文/周雄飛
編輯/子夜
曾幾何時,理想汽車還是“蔚小理”三兄弟之中最落魄的一家。
理想汽車于2015年7月由李想創(chuàng)立,雖然與蔚來、小鵬相比起步并不算晚,但與其他兩兄弟不同的是,理想在首款產(chǎn)品沒有選擇更符合大眾的SUV車型,而是看中了小型電動車SEV,但這款車項目在幾個月后最終也被暫停。
或許正是因為首戰(zhàn)失利,到了2018年底,在蔚來、小鵬都靠賣車有了營收的同時,理想依然沒有任何收入,以至在彼時也成為了三兄弟之中最缺錢的一個。在這樣的處境下,不難想到李想為何會如此“摳門”。
然而,隨著“蔚小理”三兄弟交出今年第三季度財報后,理想?yún)s成為了三家之中最有錢的一個。
本周一晚,理想汽車發(fā)布了今年第三季度財報,第三季度實現(xiàn)營收為77.8億元,同比增長209.7%;雖然凈利潤方面仍處于虧損中,但已收窄至2150萬元,同比收窄了79.9%。
理想汽車2021Q3部分財報數(shù)據(jù),截圖自財報
相比之下,蔚來雖然在營收總額上超越理想很多,但在營收同比和環(huán)比增幅方面,理想是三家中增長最大的;而在凈虧損方面,蔚來和小鵬第三季度依然處于上億元規(guī)模。
而在現(xiàn)金儲備上,今年第三季度“蔚小理”三兄弟都已邁過了400億元的門檻,這其中理想以488.3億元位居首位。
有這樣的財務(wù)數(shù)據(jù),與其銷量的表現(xiàn)有很大關(guān)系。
理想今年第三季度總銷量為25116輛,相較于去年同期增長190%,在“蔚小理”三家之中處于第二的位置,此外,在7、8兩個月中理想的月度銷量位居三兄弟中第一。
理想對于毛利率的控制也成為了其財務(wù)數(shù)據(jù)好看的原因之一。根據(jù)數(shù)據(jù),理想第三季度整體毛利率達到了23.3%,超越蔚來和小鵬位居第一,與特斯拉同期的毛利率相差3%。
但對于目前仍只有一款車型的理想而言,這樣的優(yōu)勢能保持多久?隨著整個新能源汽車行業(yè)進入更加激烈的戰(zhàn)局中,理想會遇到哪些挑戰(zhàn)?這些問題都需要理想思考。
1、理想第三季度財報,表現(xiàn)幾何?
今年第三季度,理想實現(xiàn)營收為77.8億元,相較于去年第三季度同比增長209.7%,環(huán)比上一季度也增長了54.3%。對于理想而言,整體營收結(jié)構(gòu)較為簡單,主要來自于汽車銷售、其他銷售和服務(wù)收入。
據(jù)財報顯示,今年第三季度理想汽車銷售收入為73.9億元,占總收入的94.98%,同比增長199.7%,環(huán)比增長50.6%。此外,其他銷售和服務(wù)收入為3.894億元,主要包括新能源汽車積分銷售收入、以及充電樁、配件等服務(wù)收入。
相比于營收的增長,理想在凈虧損方面的表現(xiàn)成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的亮點。
理想在第三季度凈虧損為2150萬元,相較于去年第三季度的1.069億元收窄了79.9%,環(huán)比于今年第二季度的2.355億元更是收窄了90.9%。
理想汽車2020Q3-2021Q3凈利潤變化情況,數(shù)據(jù)來源于財報,連線出行制圖
需要注意的是,蔚來和小鵬汽車在今年第三季度雖然與理想一樣同處于虧損之中,但在凈虧損的幅度方面比理想更為嚴重一些。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,蔚來今年第三季度凈虧損為8.35億元,同比擴大了20.2%,環(huán)比也擴大了42.3%;小鵬凈虧損更是處于兩位數(shù)為15.95億元,同比和環(huán)比同樣處于兩位數(shù)的擴大幅度中。
與凈虧損有同樣情況的,還有營收方面的變化。
今年第三季度,蔚來和小鵬總營收分別為98.05億元和57.20億元,前者同比增長116.6%,環(huán)比增長16.1%;小鵬在營收增幅上比蔚來做得更好一些,同比和環(huán)比增幅分別為187.4%和52.1%。
從營收和凈虧損兩方面來看,蔚來和小鵬同處于“增收不增利”的困局之中,理想雖然也沒有實現(xiàn)盈利,但算是三兄弟之中率先將凈虧損從億元級別收窄至千萬元級別的車企。
理想同樣占據(jù)優(yōu)勢的,還有毛利率方面。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示,理想今年第三季度整體毛利率實現(xiàn)為23.3%,較去年第三季度的19.8%增長了17.68%,環(huán)比今年二季度的18.9%也增長了23.28%。對于毛利率的增長,理想將其解釋為由于整車毛利率上升所致。
整車毛利率上,理想同樣也實現(xiàn)跨越20%的門檻,達到了21.1%,同比增長19.8%,環(huán)比也增長18.7%。
相比之下,蔚來第三季度的整體毛利率雖然也邁過20%的門檻為20.3%,但與理想還是有3%的差距;小鵬毛利率第三季度毛利率為14.35%,雖然環(huán)比上一季度有了20.29%的增長,但與蔚來和理想仍有較大的差距。
“蔚小理”2021第三季度整體毛利率,數(shù)據(jù)來源于公開數(shù)據(jù),連線出行制圖
在業(yè)內(nèi)看來,在整體毛利率上會出現(xiàn)這樣的格局,很大程度上是因為三家車企的產(chǎn)品定位不同所致。
眾多周知,蔚來成立之初就將品牌定位于高端,其產(chǎn)品的售價同樣符合這個定位,無論是ES8、ES6,還是EC6,其售價基本維持在36-60多萬元之間,明年上市的ET7售價也在40-50萬元左右。
與蔚來相同,理想也是以高端為定位,但其產(chǎn)品的售價卻比蔚來低10萬元,乃至更多。按照價格來看,蔚來原本會比理想在毛利率方面高,但事實證明情況剛好相反,對此,在業(yè)內(nèi)看來或許是蔚來的換電站和加電等服務(wù)拉低了其毛利率。
再來看小鵬,雖然也一直以高端定位來宣傳,但就G3、P7和P5的售價來看,讓其卻處于中高端市場區(qū)間,再加上在P5車身上搭載了兩顆激光雷達,進一步增加了整車成本,由此其毛利率比蔚來、理想低一些也不意外。
對于車企,尤其是新能源車企來說,現(xiàn)金儲備已成為行業(yè)內(nèi)看一家車企是否有發(fā)展實力的重要指標之一。在這一指標上,“蔚小理”三兄弟均不怎么缺錢,分別達到了470億元、453.6億元和488.3億元,其中理想位列三家第一,成為錢最多的車企。
“蔚小理”2021第三季度現(xiàn)金儲備,數(shù)據(jù)來源于公開數(shù)據(jù),連線出行制圖
無論從營收和凈虧損的表現(xiàn),還是毛利率的領(lǐng)先,亦或者是現(xiàn)金儲備的能力來看,相比于蔚來和小鵬兩兄弟,理想都已取得了優(yōu)勢地位。而在這樣的優(yōu)勢,也是多方面因素作用的結(jié)果。
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