－ 這是 海豚投研 的第 277 篇原創(chuàng)文章 －
2022年剛開始，各大新能源車廠就迫不及待地大秀自己的成績單了，幾家的交付都跟打雞血了似的。
而與車企秀肌肉的同時發(fā)生的是，2022年新能源汽車補貼政策如期出臺，補貼要退坡。因此，本篇長橋海豚君主要來盤點一下各家的交付底色并展望2022年的補貼政策。
這里先來一個太長不看的總結(jié)：
1、12月新能源汽車交付成績?nèi)绾危?/p>
看似吊炸天的成績，大多都在預期之內(nèi)，偶爾幾家比如“小理”，成績超預期有點嚴重。通過各家車企數(shù)據(jù)的對比，長橋海豚君可以明顯可以感受到新能源車滲透率快速拔高的階段，賽道的的朝陽特征——百花齊放、百家爭鳴；而且，2022年新車會持續(xù)密集發(fā)布，這都為2022年新能源車市的高增長奠定了基礎。
2、如何解讀2022年新能源汽車補貼政策？
補貼退坡本身是利空事件，但市場早有預期，再加上此次一些政策還有超預期的成分，因此，長橋海豚君將該事件定性為利空兌現(xiàn)是好事。
政策端的支撐會對2022年銷量形成一定支撐，市場預期從12月份的500－550萬輛上調(diào)至600－650萬輛。
而2022年的強勢銷量預期如果兌現(xiàn)的話，之后補貼全面退出的話，可能會提前透支2023的需求，如果沒有技術或材料端的成本下探，2023年可能新能源車市可能會面臨一定壓力。
但如果成本端能通過單車爆款背后的規(guī)模銷售＋零部件標準化，像光伏行業(yè)一樣迎來平價時代，新能源汽車將真正步入市場化健康發(fā)展的階段。
一
12月成績單：百花齊放，2022年高增長的底氣
行業(yè)數(shù)據(jù)還沒有公布，長橋海豚君拿代表企業(yè)的數(shù)據(jù)來觀察行業(yè)變化。主要分為五個類型的車企，分別是1．蔚小理組成的一線造車新勢力、2．特斯拉、3．比亞迪、4．零跑和哪吒為代表的二線造車新勢力，與5．傳統(tǒng)車企旗下的新能源品牌。
數(shù)據(jù)來源：公司公告，長橋海豚投研整理
上表是數(shù)據(jù)一覽，下面我們針對各個類型的車企分別進行闡述（特斯拉中國數(shù)據(jù)尚未公布）：
1、魚躍龍門的一線新勢力：蔚小理距離10萬年銷一步之遙，小鵬如期奪冠
按照蔚小理11月時候給出的四季度銷量展望來倒推，三個公司12月份的交付數(shù)據(jù)均在0．9－1．1萬輛左右。實際交付數(shù)據(jù)只有蔚來落在預期之內(nèi)，而小鵬和理想均大幅超出預期。
當然，今年以來新能源車企大致的套路是都是：給指引——業(yè)績超指引——上調(diào)下期預期，因此，當下超預期是市場被套路“慣”出來的正常期待。
而這次“小理”超預期的點主要在于超得有點太夸張了：小鵬12月指引上限1．1萬輛，實際超了45％！理想指引上限也是1．1萬輛，實際超了28％。
數(shù)據(jù)來源：公司公告，長橋海豚投研整理
數(shù)據(jù)來源：公司公告、長橋海豚投研
（1）小鵬：一切為了新能源車的普及
從汽車三寶按月銷量可以看到，小鵬下半年徹底爆發(fā)，最終如期奪冠?；厮莸脑挘?－4季度的發(fā)力主要與產(chǎn)品和渠道有關：
產(chǎn)品定價更友好：公司推出了定價更低的磷酸鐵鋰版本的G3和P7、同時開始交付起步價低于20w的P5（12月交付5030臺，還推出了“先提車、后裝雷達”的交付模式）；
加盟相助，渠道猛增：配合公司“普及智能電動車”的公司戰(zhàn)略，公司終端銷售渠道快速鋪開。小鵬是目前“蔚小理”中唯一采取“直營＋加盟”模式的車企，加盟店的傭金在二季度的財報中已經(jīng)開始有所體現(xiàn)。
截止2021年11月底，公司已經(jīng)在121家城市擁有311家實體門店，并且公司2021年的年度目標是350家門店。
數(shù)據(jù)來源：公司公告，長橋海豚投研
（2）理想：一切為了做大銷量的實用派
理想依靠單一車型實現(xiàn)年銷破9萬輛的成績也實屬難得。我們依舊從產(chǎn)品和渠道兩個方面來解讀：
產(chǎn)品方面：理想ONE的確是一款深度理解用戶需求的車型，并且從定價來看也極具性價比。另外增程式作為一種混動車型，天生更加適合北方等天氣寒冷地區(qū)，其全國普適性比純電車型更好，因此理想門店在全國的布局是比小鵬和蔚來更加均勻的。
渠道方面：雖然最終的量不及小鵬，但公司3－4季度的門店擴張速度明顯加快，截止2021年底，公司在102個城市擁有206家門店。
（3）“高冷”蔚來要掉隊？
相比小鵬和理想，蔚來在“高冷”的定價之下，爆款特征明顯弱了一些。目前在售的三款車型ES6 12月交付4939量，不足5000輛。
ES 6以及同價位的EC6，起步價超34萬（補貼后），ES8的起步價則超45萬，而小鵬最貴的車型P7起步價也才22萬，理想則固定售價33．8萬。更貴的車型銷量更低也比較合理。
性價比的角度看，蔚來的定價中包含了其后續(xù)提供的更多服務，較高的毛利率來為后續(xù)提供更多服務做支撐，而普通消費者對此或許并不理解或接受度較低。
并且在此次新能源汽車補貼退坡的關口，特斯拉早早地在12月份就上調(diào)了定價，小鵬則給了消費者10天的過渡期，而蔚來選擇在2022年3月31日后才將退坡金額轉(zhuǎn)移給消費者，可見它的車輛銷售壓力。
不過，長橋海豚君再次強調(diào)一下，經(jīng)過一段時間的低迷，蔚來2022年可能會迎來機會，比如3月底ET7的交付、9月份親民款ET5的交付，以及可能推出的定位中端的雙子星品牌。
關于蔚來更詳細的機會判斷，可以參考長橋海豚君12月21日的最新觀點更新《“爆款體”ET5登場，蔚來要重燃“未來”》。
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