撰文 ｜ 吳先之 文燁豪
編輯 ｜ 王 潘
脫虛向?qū)崗漠a(chǎn)業(yè)走向資本層面。
18日夜間，曾有業(yè)內(nèi)傳聞字節(jié)跳動(dòng)戰(zhàn)略投資部門(mén)裁員或轉(zhuǎn)崗、財(cái)務(wù)投資部門(mén)解散。一些觀點(diǎn)認(rèn)為這與有關(guān)部門(mén)要事前審批一部分規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)公司的投融資有關(guān)，不過(guò)消息在一天之后被官方辟謠。
即便如此，也沒(méi)人否認(rèn)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在面臨收縮，戴上緊箍的巨頭們不再肆無(wú)忌憚地橫向拓展。當(dāng)BAT走下神壇時(shí)，制造業(yè)加速回歸才剛剛拉開(kāi)帷幕。
1月21日，據(jù)36氪報(bào)道，吉利旗下手機(jī)公司星紀(jì)時(shí)代正與魅族為收購(gòu)事宜接觸。吉利方面的回應(yīng)是對(duì)市場(chǎng)傳聞不予置評(píng)，目前星紀(jì)時(shí)代高端手機(jī)研發(fā)業(yè)務(wù)正在有序開(kāi)展，希望打造開(kāi)放融合的生態(tài)伙伴關(guān)系。相較而言，魅族的回復(fù)似乎難掩欣喜：感謝對(duì)魅族的關(guān)心。
七年前，魅族曾完成了自己的第一筆戰(zhàn)略融資，彼時(shí)金主是阿里，總計(jì)6．5億美元的融資規(guī)模，有5．9億來(lái)自阿里。因?yàn)檫@筆投資，阿里在去年11月20日受到了國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的處罰。誰(shuí)曾想，如今半路殺出個(gè)吉利，準(zhǔn)備打包全買(mǎi)了。
吉利并購(gòu)魅族只是諸多制造業(yè)巨頭投資中的一個(gè)具象，在新能源走上風(fēng)口的同時(shí)，我們看到無(wú)論是上游的寧德時(shí)代，還是下游的車(chē)企；不管是造車(chē)舊勢(shì)力，還是新勢(shì)力，他們業(yè)務(wù)一路狂奔的同時(shí)，也在通過(guò)投資布局加速成長(zhǎng)。
投資不止有鞏固市場(chǎng)地位的考量，也有打通上下游的盤(pán)算。
寧王來(lái)襲
剛剛過(guò)去的2021年很有可能是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈投融資最為活躍的一年。
數(shù)據(jù)顯示，去年全年新能源汽車(chē)共發(fā)生89起融資，這是繼2018年以來(lái)次高。而融資規(guī)模上，從已披露具體金額的情況看，投融資規(guī)模已創(chuàng)下歷年新高，2021年總額至少在1237億元以上。
數(shù)據(jù)來(lái)源：IT桔子
其中不乏十億，乃至百億級(jí)的融資事件，涵蓋電能、儲(chǔ)能、整車(chē)制造。
例如動(dòng)力電池研發(fā)生產(chǎn)商、長(zhǎng)城汽車(chē)電池部門(mén)前身——蜂巢能源，在7月完成了一筆102．8億元的B輪融資。上市公司陽(yáng)光電源在6月完成一筆40億元規(guī)模的定增，擬將募集資金中的24．18億元投入年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項(xiàng)目。
整車(chē)方面，隨著蔚小理成熟，先后登陸資本市場(chǎng)，資本開(kāi)始向中腰部擴(kuò)散，如哪吒、零跑、拜騰、愛(ài)馳，乃至明年量產(chǎn)的極氪都先后完成了規(guī)模不等的融資。
在諸多融資中，我們看到，行業(yè)內(nèi)的巨頭出現(xiàn)了“企而優(yōu)則投”的情況，其中較為典型的是寧德時(shí)代。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)信息整理
早在2016年寧德時(shí)代便參投磷酸鐵鋰電池材料研發(fā)商普萊德，此后三年時(shí)間出手寥寥。2020年，隨著蔚小理走出生死線、傳統(tǒng)車(chē)企反戈，新能源行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，極大地刺激了鋰電池需求，于是在最近兩年寧德時(shí)代的投資頻率突然加速，去年總計(jì)發(fā)生27筆，達(dá)到峰值。
不同于互聯(lián)網(wǎng)巨頭“賽道式”投資，寧德時(shí)代所投標(biāo)的大多與自身業(yè)務(wù)緊密相關(guān)?？梢愿攀鰹椋阂噪姵貫楹诵?，向上下游拓展，并輔之以軟件、芯片、金融。
過(guò)去6年時(shí)間，寧德時(shí)代至少投了9家電池材料相關(guān)的企業(yè)，這其中包括鋰電與磷酸鐵礦等原材料供應(yīng)商，也包括正極材料、電解液、磷酸鐵鋰電池等廠商。值得一提的是，9個(gè)標(biāo)的中，除早期的普萊德與裕能新能源外，其余7家皆?xún)H有寧德時(shí)代一個(gè)參投者。
向上游布局顯然是為了確保供應(yīng)鏈，最近幾年寧德時(shí)代還在向產(chǎn)業(yè)鏈下游延展，其中一個(gè)重心便是能源服務(wù)，尤其是換電運(yùn)營(yíng)與服務(wù)商。
1月18日，寧德時(shí)代全資子公司時(shí)代電服發(fā)布換電服務(wù)品牌EVOGO（樂(lè)行換電）及組合換電整體解決方案時(shí)，外界也許并未注意到，去年上半年早已完成投資覆蓋。一方面通過(guò)投資升華新材、藍(lán)谷知慧新能源、云快充，形成了多位換電服務(wù)，另一方面并購(gòu)電力系統(tǒng)規(guī)劃企業(yè)時(shí)代永福。
目前國(guó)內(nèi)換電市場(chǎng)中，蔚來(lái)（部分電池主體為武漢蔚能）在私家車(chē)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，伯坦科技、北汽藍(lán)谷主要偏向運(yùn)營(yíng)車(chē)為主，而奧動(dòng)新能源兩者兼有。上述企業(yè)中，武漢蔚能與藍(lán)谷智慧新能源（北汽藍(lán)谷換電運(yùn)營(yíng)主體）皆能看到寧德時(shí)代的身影。
能源服務(wù)之外，寧德時(shí)代還在不斷給車(chē)企加碼，試圖開(kāi)拓第二戰(zhàn)線。
我們看到，新造車(chē)越來(lái)越不愿意看到，在上游出現(xiàn)了一個(gè)巨無(wú)霸——寧德時(shí)代。個(gè)別頭部車(chē)企為了供應(yīng)鏈安全，不受制于人，嘗試引入新供應(yīng)商。例如小鵬此前便將中航鋰電納入供應(yīng)商體系，制衡寧德時(shí)代的意味十分明顯。
寧德時(shí)代看在眼里，自然不會(huì)坐以待斃。新造車(chē)離不開(kāi)兩個(gè)要素“電”和“錢(qián)”，于是不少中腰部車(chē)企募資時(shí)，我們也能看到揮舞著支票的寧王。
除了2018年與一汽參與拜騰汽車(chē)5億美元B輪融資外，去年5－11月，愛(ài)馳、極氪、阿維塔、哪吒以及兩輪車(chē)制造商速珂智能先后完成了新一輪融資，而寧德時(shí)代皆參與其中，尤其是哪吒汽車(chē)數(shù)額不詳?shù)腄＋輪，僅有寧德時(shí)代一家參投。
電池巨頭不止寧王，比亞迪近些年也頻頻出手，比如在剛剛過(guò)去的12月中，分別向銳成芯微與速騰聚創(chuàng)進(jìn)行了戰(zhàn)略投資。前者是一家半導(dǎo)體代工與封裝企業(yè)，后者則是一家激光雷達(dá)環(huán)境感知和解決方案提供商。
寧王與比亞迪入局資本市場(chǎng)只是整個(gè)新能源風(fēng)潮下的一個(gè)具象，還有一些車(chē)企也帶著各自目的來(lái)到投資市場(chǎng)。
光子星球梳理了儲(chǔ)能巨頭寧德時(shí)代、兩家自主品牌車(chē)企（比亞迪與吉利）、兩家新勢(shì)力（蔚來(lái)與小鵬），從數(shù)量上看，皆呈現(xiàn)相同趨勢(shì)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：IT桔子
2019年因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)跌入谷底，投融資活動(dòng)低迷。最近兩年，因?yàn)殡妱?dòng)車(chē)滲透率增長(zhǎng)，相關(guān)企業(yè)投融資活躍度日盛一年。儲(chǔ)能需求催生了寧德時(shí)代與比亞迪，接下來(lái)，“四化”之爭(zhēng)或許會(huì)在車(chē)企間掀起一番資本大戰(zhàn)。