德系三強(qiáng)2021年財(cái)報(bào)解析
作者 ｜ 甄 瑤
編輯 ｜ 葛幫寧
出品 ｜ 幫寧工作室（gbngzs）
205．5萬輛、252萬輛、168．9萬輛。 1680億歐元、1112．39億歐元、530．68億歐元。 2022年3月17日，隨著奧迪集團(tuán)財(cái)報(bào)披露，梅賽德斯－奔馳、寶馬集團(tuán)、奧迪集團(tuán)（簡稱BBA）用這兩組數(shù)字——分別代表終端銷量、營業(yè)額——為2021財(cái)年畫上句號。 回望2021年，寒意仍籠罩全球汽車市場，曙光未如期而至。 一方面，在疫情反復(fù)、半導(dǎo)體短缺、原材料上漲等大背景下，全球主要汽車市場仍處于低增長甚至負(fù)增長階段。 另一方面，汽車新四化轉(zhuǎn)型帶來的巨額投資，以及新車需求放緩帶來的變革陣痛，讓各大汽車制造商備受困擾。 不過，從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，即便在新冠疫情與半導(dǎo)體短缺雙重壓力下，在2021財(cái)年，BBA多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)依然創(chuàng)歷史新高。
其中，梅賽德斯－奔馳營收和凈利潤遠(yuǎn)超預(yù)期，堪稱“史上最豪財(cái)報(bào)”。寶馬集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全年收益、稅前收入和凈利潤等財(cái)務(wù)指標(biāo)的歷史新高。奧迪集團(tuán)在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了精細(xì)化運(yùn)營，收益增長同樣顯著。 雪崩的時(shí)候，沒有一片雪花是無辜的。那么，在同樣環(huán)境下，這3家老牌汽車制造商如何抵擋住了新冠疫情與半導(dǎo)體短缺的雙重壓力？它們賺錢的邏輯是什么？ 與此同時(shí)，BBA還不約而同地表態(tài)，要提速電動(dòng)化，并為電動(dòng)化轉(zhuǎn)型明確了時(shí)間表。誰會更勝一籌？中國市場或?qū)⑵饹Q定性作用。
01．奔馳：營收和凈利潤一騎絕塵
先來看梅賽德斯－奔馳。
在營業(yè)收入、凈利潤和銷售回報(bào)率上，它再次問鼎BBA榜首。 2021財(cái)年，梅賽德斯－奔馳營業(yè)額達(dá)1680億歐元（約合人民幣1．18萬億元，下同），同比增長8．88％；凈利潤為234億歐元（約合1648億元），同比增長484％。
值得注意的是，其凈利潤超過同年寶馬集團(tuán)與奧迪集團(tuán)之和。 業(yè)績不俗的背后，是梅賽德斯－奔馳優(yōu)秀的產(chǎn)品組合與良好的二手車業(yè)務(wù)等因素支撐。
“得益于優(yōu)秀的產(chǎn)品組合、穩(wěn)定的凈定價(jià)、持續(xù)提高的成本效率和表現(xiàn)良好的二手車業(yè)務(wù)，梅賽德斯－奔馳乘用車和輕型商務(wù)車業(yè)務(wù)板塊，全年調(diào)整后的銷售利潤率達(dá)12．7％。”
2月24日，梅賽德斯－奔馳集團(tuán)股份公司董事會主席康林松（Ola Kllenius）在2021財(cái)年電話會上表示，盡管新冠疫情和半導(dǎo)體供應(yīng)鏈瓶頸對業(yè)務(wù)造成了影響，但自2019年以來，梅賽德斯－奔馳乘用車業(yè)務(wù)板塊的固定成本降低了16％，而單車營業(yè)額增加了26％，平均每輛為49800歐元（約合35萬元）。
梅賽德斯－奔馳堪稱豪橫，寶馬集團(tuán)也交出了一份漂亮的成績單。
數(shù)據(jù)顯示，寶馬集團(tuán)2021年總收益1112．39億歐元（約合7820．55億元），同比增長12．4％；稅前收入超過160億歐元（約合1124．86億元），同比增長207．5％；凈利潤124．63億歐元（約合876．2億元），同比增長223．1％。在3位數(shù)的增幅下，稅前收入和凈利潤均創(chuàng)新高。 其中，寶馬集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)營收攀升至954．76億歐元（約合6712．34億元），同比增長18．1％。息稅前利潤率達(dá)到10．3％。 寶馬集團(tuán)表示，較強(qiáng)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，主要得益于更合理的定價(jià)和完善的產(chǎn)品陣列。
此外，華晨寶馬并入，為寶馬集團(tuán)帶來超70億歐元（約合492．13億元）的財(cái)務(wù)業(yè)績。2月11日，寶馬集團(tuán)宣布，將持有合資公司華晨寶馬的股份變更為75％，華晨中國持股比例變更為25％，新合資合作有效期將延長至2040年。這意味著，2022年華晨寶馬財(cái)報(bào)將全面并入寶馬集團(tuán)。
與梅賽德斯－奔馳和寶馬集團(tuán)相比，奧迪集團(tuán)業(yè)績稍顯遜色，但也不乏亮點(diǎn)。
2021財(cái)年，奧迪集團(tuán)營業(yè)利潤和凈現(xiàn)金流創(chuàng)歷史新高：銷售收入約為530．68億歐元（約合3730．89億元），營業(yè)利潤達(dá)54．98億歐元（約合386．53億元），經(jīng)營銷售利潤率達(dá)10．4％，凈現(xiàn)金流達(dá)77．57億歐元（約合545．35億元）。
在中國市場，奧迪銷售收入達(dá)11．4億歐元（2020財(cái)年為10．09億歐元）。奧迪在華業(yè)務(wù)也在財(cái)務(wù)收益方面得到體現(xiàn)，包括中國業(yè)務(wù)在內(nèi)，奧迪集團(tuán)營業(yè)利潤率達(dá)到12．5％。
BBA之所以多年領(lǐng)跑汽車市場，除具有百年品牌積淀外，持續(xù)高研發(fā)投入也是重要因素之一。 2021財(cái)年，梅賽德斯－奔馳研發(fā)支出77億歐元，相比2020財(cái)年增加5億歐元，研發(fā)支出約占總收入5％。寶馬集團(tuán)研發(fā)總投入達(dá)62．99億歐元，較前一年增長10．7％。奧迪集團(tuán)研發(fā)投入39．3億歐元，占總營收7．4％。 對于研發(fā)投入的增加，BBA均指向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。其中，寶馬2021年研發(fā)投入主要用于全新車輛架構(gòu)和電動(dòng)產(chǎn)品攻勢相關(guān)領(lǐng)域，以及數(shù)字化產(chǎn)品和自動(dòng)駕駛研發(fā)。 “梅賽德斯－奔馳的戰(zhàn)略重點(diǎn)是繼續(xù)加大對純電車型的投入，加速落地我們在汽車軟件領(lǐng)域的計(jì)劃?！笨盗炙烧f。
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