出品：經(jīng)濟觀察報
銷量和營業(yè)總收入連年增長，但凈利潤近兩年持續(xù)下滑。 比亞迪面臨著如此尷尬的境地。 2月26日，比亞迪2018年業(yè)績報告顯示，公司營業(yè)總收入達到1300.55億元，同比增長22.79%； 歸屬于上市公司股東的凈利潤27.91億元，同比下降31.37%。 盈利表現(xiàn)符合比亞迪此前三季報中提到的2018年凈利潤同比下滑23.10%至32.94%的預(yù)測。
盡管營業(yè)總收入連續(xù)六年保持同比增長，但這已是比亞迪連續(xù)第二年凈利潤下滑，且降幅較2017年進一步加大。比亞迪2017年財報數(shù)據(jù)顯示，公司凈利潤歸屬于母公司利潤40.66億元，同比下降19.51%。
對于凈利潤下滑，比亞迪在財報中分析稱，由于行業(yè)下滑帶來的激烈競爭，燃油車業(yè)務(wù)盈利能力下降，對集團盈利能力造成一定壓力。 此外，比亞迪手機零部件及組裝業(yè)務(wù)也受到行業(yè)需求疲軟、市場競爭加劇的影響； 光伏業(yè)務(wù)受政策變化及減值準(zhǔn)備影響，年內(nèi)虧損擴大； 此外，融資成本上升帶來的財務(wù)費用增加也影響了集團整體盈利能力。
歸屬母公司凈利潤的下降與比亞迪2018年的銷量完全相反。2018年，在中國汽車市場28年來首次出現(xiàn)負(fù)增長的情況下，比亞迪全年銷量同比增長23%至520,700 輛汽車。 雖然距離既定的60萬輛銷量目標(biāo)還有一定距離，但吉利、長城等大多數(shù)主流車企還存在較大差距。 雖然年度銷量目標(biāo)尚未實現(xiàn)燃油車銷量持續(xù)下滑的原因，但比亞迪的業(yè)績可以說是穩(wěn)定的。
比亞迪在財報中提到，集團新能源汽車銷量實現(xiàn)快速增長，連續(xù)四年成為全球新能源汽車銷量冠軍。 根據(jù)比亞迪公布的銷量數(shù)據(jù)，2018年比亞迪新能源汽車銷量為24.78萬輛，完成了2018年初制定的20萬輛的銷售目標(biāo)； 而燃油車?yán)塾嬩N量為27.29萬輛，低于2018年初設(shè)定的40萬輛，距離汽車銷量目標(biāo)還有一定距離。 值得注意的是，比亞迪新能源汽車銷量占比從2017年的30%提升至50%。 可見，新能源汽車已成為比亞迪銷量的主要增長點。
比亞迪2019年1月最新銷量數(shù)據(jù)顯示，其新能源汽車銷量首次超過燃油車。 數(shù)據(jù)顯示，比亞迪1月銷量新車4.39萬輛，同比增長3.7%； 其中，燃油汽車銷售1.52萬輛，同比下降56.4%。 新能源汽車銷售2.8萬輛，同比增長291.1%。
然而，新能源汽車銷量的快速增長成為比亞迪利潤下滑的重要原因之一。 比亞迪解釋2018年產(chǎn)品銷量與凈利潤走勢相反，稱主要是受新能源汽車補貼政策退坡和銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響。 據(jù)了解，2018年2月12日至2018年6月11日是2018年補貼政策執(zhí)行的過渡期。 過渡期內(nèi)，上牌的新能源乘用車、新能源客車將按照2017年新能源汽車補貼標(biāo)準(zhǔn)的0.7執(zhí)行。 次補貼。
近兩年，比亞迪不斷擴大動力電池產(chǎn)能，發(fā)展云軌等新業(yè)務(wù)，進一步加劇了公司現(xiàn)金流壓力。 在2018年召開的民營企業(yè)座談會上，比亞迪股份有限公司董事長王傳福表示，比亞迪堅定了投資發(fā)展的信心和勇氣，持續(xù)加大對新能源汽車的投入。 2019年初以來，比亞迪與國內(nèi)外多個政府簽約部署云軌項目的消息接連不斷。
盡管凈利潤有所下滑，但比亞迪仍受到資本市場的積極評價。 比亞迪公布2018年銷量后，花旗集團發(fā)布報告稱，比亞迪2018年12月及全年銷量增長，以及新能源汽車批發(fā)銷量均好于該行預(yù)期。 給予比亞迪“買入”的投資評級，并指出內(nèi)地中小城市的汽車消費下降趨勢、汽車共享和租賃需求以及原材料價格下降可能進一步改善比亞迪的長期利潤利潤趨勢。
2月14日的美國日報公司年會上，巴菲特的老搭檔、95歲的投資傳奇人物查理·芒格公開表達了對新能源行業(yè)巨頭比亞迪的投資信心。 同時他表示，比亞迪的賽道商業(yè)時代已經(jīng)到來。 此外，大和發(fā)布研究報告稱，比亞迪1月份汽車銷量同比增長4%至約4.39萬輛，穩(wěn)步增長。 其中，純電動汽車（NEV）銷量增速加快。 大和預(yù)計2019年至2020年的利潤可能會恢復(fù)。 溫度。
據(jù)比亞迪相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，比亞迪2019年全年銷售目標(biāo)為65萬輛，其中新能源汽車銷售目標(biāo)為30萬輛。 對于2019年補貼下滑的趨勢，比亞迪早在幾年前就已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。 積極布局新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈，掌握核心技術(shù)。 據(jù)了解，比亞迪2019年將推出唐EV、新元EV、宋Pro、新宋MAX等14款新車型燃油車銷量持續(xù)下滑的原因，進軍被認(rèn)為具有高速增長潛力的微型電動車市場。
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