2022年3月，蔚來完成在港上市，新勢(shì)力前三的韋曉莉完成港股集結(jié)，開啟新一輪角逐。

蔚來、小鵬和理想有著不同的價(jià)格區(qū)間和不同的消費(fèi)群體，而同樣來自互聯(lián)網(wǎng)的三大車企“掌門人”關(guān)系也不錯(cuò)。但業(yè)界自然還是會(huì)比較三者。

除了銷量水平接近，韋小利的成立時(shí)間也接近，是目前唯一登陸二級(jí)市場(chǎng)的造車新勢(shì)力。它還在美國和香港股票上市。更重要的是，與之前的玩家相比，衛(wèi)曉莉采用了“前所未有”的新模式搶占市場(chǎng)。

蔚來的服務(wù)、小鵬的智能技術(shù)、理想的增程式電動(dòng)車，都是傳統(tǒng)車企未曾達(dá)到的新高度。不同的標(biāo)簽也是因?yàn)槿呙鎸?duì)的市場(chǎng)不同。蔚來利用服務(wù)從 BBA 手中搶奪市場(chǎng)。小鵬以“極客精神”用智慧吸引年輕人，理想靠“油電”。打動(dòng)“爸爸們”的心。

在汽車行業(yè)智能電動(dòng)汽車新時(shí)代，哪種模式更有效？誰能打動(dòng)更多用戶？什么樣的車更賺錢？大批朋友和商家希望從走得更早、更個(gè)性、更受粉絲認(rèn)可的蔚來、小鵬和理想身上找到答案。

截至3月底，三大新車廠商財(cái)報(bào)均已公布。在第一次硬數(shù)據(jù)比較中，誰贏誰輸？或許每個(gè)人都有自己不同的答案。

虧的越來越多，燒錢沒完沒了

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年蔚來總營(yíng)收361.36億元，同比增長(zhǎng)122.3%；理想總收入270.億元，同比增長(zhǎng)18%。5.6%；小鵬雖然總收入209.9億元，位列三中第三，但同比增長(zhǎng)259.1%，排名第一。

其中，營(yíng)收最大的汽車營(yíng)收以3.31.7億元位居榜首，同比增長(zhǎng)118.5%；理想以261.3億元位列第二。同比增長(zhǎng)181.5%；小鵬以200.4億元排名第三，同比增長(zhǎng)261.3%；

雖然蔚來在總營(yíng)收和汽車營(yíng)收方面仍位居榜首，但在增速方面，小鵬和理想的表現(xiàn)更為亮眼。

至于市場(chǎng)最關(guān)心的虧損情況，2021年全年理想凈虧損3.2億元，同比增長(zhǎng)112%；蔚來凈虧損40.1億元，同比下降24%%；小鵬以48.6億元的凈虧損位列第一，同比增長(zhǎng)78%。

理想和小鵬的凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。小鵬表示，這主要是由于研發(fā)、營(yíng)銷、推廣和廣告費(fèi)用的增加，以及銷售網(wǎng)絡(luò)和大量相關(guān)人員的成本增加以及特許經(jīng)銷商的銷售傭金增加。 . 理想是出于類似的原因。

雖然理想的虧損擴(kuò)大了，但其3.2億元的虧損與蔚來、小鵬40億元以上的虧損相比，幾乎是微不足道的。而在2021年第四季度，理想也實(shí)現(xiàn)了季度盈利，看來離全年凈利潤(rùn)不遠(yuǎn)了。

按照市場(chǎng)預(yù)期，隨著汽車交付量和盈利能力的提升，新車廠商將逐漸結(jié)束燒錢的狀態(tài)。但成本上升、上游零部件供應(yīng)不足、營(yíng)銷費(fèi)率上升等方面限制了車企的盈利能力，因此毛利數(shù)據(jù)具有一定的參考價(jià)值。

整體毛利方面，蔚來以2021年毛利68.2億元位居第一，同比增長(zhǎng)264.1%；理想毛利57.6億元，排名第一，同比增長(zhǎng)271.9%；小鵬26.2億元毛利排名第三，但同比增長(zhǎng)885.9%；

汽車業(yè)務(wù)毛利方面，蔚來汽車業(yè)務(wù)毛利66.5億元，排名第一，同比增長(zhǎng)245.3%；汽車業(yè)務(wù)理想毛利53.7億元，排名第二，同比增長(zhǎng)253.7%；小鵬以23.億元的毛利排名第三，但增速最快，同比增長(zhǎng)1076.4%；

從毛利率來看，2021年蔚來和理想車的毛利率將分別為20.1%和20.6%，處于膠著狀態(tài)。相比之下，小鵬汽車全年汽車毛利率為11.5%。

2021年第四季度，蔚來汽車和理想汽車的毛利率環(huán)比均上升，而小鵬汽車的毛利率環(huán)比下降2.7%。這也是小鵬自2019年以來毛利率首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

除了原材料成本上升和零部件短缺外，小鵬毛利率下降的主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化。小鵬毛利率較低的P5車型銷量從第三季度的不到1%增長(zhǎng)到第四季度的18.3%。與P7相比，P5的價(jià)格更低，但銷量增長(zhǎng)的規(guī)模還不夠。支撐其毛利率的提升，較高價(jià)位的P7銷量下降至51%，使得整體毛利率相對(duì)較低。

小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬在財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，包括G9在內(nèi)的新車型毛利率和公司整體毛利率將得到結(jié)構(gòu)性提升。

小鵬G9/來源：小鵬汽車官方

小鵬汽車的中長(zhǎng)期目標(biāo)是將公司整體毛利率提升至25%以上。并且借助規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營(yíng)杠桿，各項(xiàng)費(fèi)用率持續(xù)下降。

現(xiàn)金儲(chǔ)備方面，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，蔚來汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備為554億元，理想汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金、定期存款和短期投資合計(jì)為50 1.@ >6億元，小鵬汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限現(xiàn)金、短期存款、短期投資和長(zhǎng)期存款合計(jì)4.35.43億元。

損失無窮無盡，但衛(wèi)曉莉并不缺錢，燒錢大戰(zhàn)何時(shí)才能停止？

蔚來董事長(zhǎng)兼CEO李斌在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“我們將2023年Q4作為季度利潤(rùn)平衡的目標(biāo)，希望2024年全年實(shí)現(xiàn)盈利?！?這個(gè)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)也將被標(biāo)記。一個(gè)問號(hào)。

總體來看，小鵬在營(yíng)收、凈利潤(rùn)和毛利率三者中排名墊底，但整體增速排名第一。蔚來的數(shù)據(jù)比較理想，增速有所放緩。理想可能會(huì)盡快扭虧為盈。

歸根結(jié)底還是銷量為王，汽車銷量才是魏曉麗贏利夢(mèng)的最大指標(biāo)。

銷售為王，誰最創(chuàng)新

事實(shí)上，在衛(wèi)小利的三家公司中，雖然小鵬在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面排名第三，但在銷售額方面，小鵬已經(jīng)完成了逆襲。

2021年，小鵬汽車銷量將同比增長(zhǎng)263%至9.82萬輛，一舉超越蔚來，成為造車新勢(shì)力的銷量冠軍。同期蔚來汽車銷量9.14萬輛，同比增長(zhǎng)109.1%；理想僅交付9.050,000臺(tái)，同比增長(zhǎng)177.4%。

進(jìn)入2022年，蔚來的銷量也連續(xù)兩個(gè)月被小鵬和理想反超。

此時(shí)，二線新勢(shì)力也在一步步逼近。哪吒2021年銷量將達(dá)到6.97萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)362%；威馬汽車交付量4.42萬輛，接近近三年總量，同比增長(zhǎng)96.3%；零跑汽車?yán)塾?jì)交付4.3萬輛，同比大幅增長(zhǎng)443%。

財(cái)報(bào)會(huì)上，魏曉麗對(duì)自己一季度的銷售額進(jìn)行了展望。

小鵬對(duì)一季度的展望是車輛交付量將在3.350,000至3.40,000輛之間，同比增長(zhǎng)約151.1%至154.9%。理想預(yù)計(jì)一季度汽車交付量為3萬至3.2萬輛，較2021年第一季度增長(zhǎng)138.5%至154.4%。理想距離小鵬一季度的目標(biāo)不遠(yuǎn)了。

蔚來一季度交付量預(yù)測(cè)明顯下調(diào)，為2.50,000-2.60,000輛，同比增長(zhǎng)24.6%-29. 6%。從目前的銷量趨勢(shì)來看，蔚來老款車型銷量增長(zhǎng)乏力，蔚來對(duì)當(dāng)前銷量增長(zhǎng)預(yù)期偏低是正常的。

2021年，蔚小利加大研發(fā)投入：蔚來研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)84.6%至45.9億元；理想的研發(fā)成本為32.9億元，同比增長(zhǎng)198.8%；小鵬汽車研發(fā)費(fèi)用41.1億元，同比增長(zhǎng)138.4%。

從研發(fā)收入占比來看，理想為12.2%蔚來汽車銷量，蔚來為12.7%，小鵬最高19.6%。

得益于長(zhǎng)期的研發(fā)投入，蔚來將于2022年開始交付多款新車型。蔚來智能電動(dòng)旗艦轎車ET7于3月28日開始交付，中型智能電動(dòng)轎跑ET5預(yù)計(jì)2022年9月開始交付。按照計(jì)劃，蔚來的中大型SUV車型ES7將在第三季度交付。

除了新車型的推出，2022年，蔚來將更加注重服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和能源補(bǔ)充網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，蔚來已建成46個(gè)蔚來中心、341個(gè)蔚來空間，覆蓋155個(gè)城市；同時(shí)，已建成60個(gè)蔚來服務(wù)中心和179個(gè)授權(quán)服務(wù)中心，共覆蓋146個(gè)城市。.

2022年，蔚來汽車將繼續(xù)擴(kuò)大在中國的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，全年計(jì)劃新增銷售網(wǎng)點(diǎn)不少于100個(gè)，蔚來汽車服務(wù)中心和授權(quán)服務(wù)中心超過50個(gè)。

小鵬汽車將在2023年推出兩款新車型平臺(tái)和首款車型，分別是C級(jí)車平臺(tái)和B級(jí)車平臺(tái)。2022年，小鵬汽車首款五座中大型SUV小鵬G9進(jìn)展順利。PT量產(chǎn)樣機(jī)已下線，將于第三季度正式上市。何小鵬強(qiáng)調(diào)，這款車將幫助小鵬汽車提高毛利率。

2021年，小鵬將聚焦智能。何小鵬介紹了0.5的核心功能——城市NGP的研發(fā)進(jìn)展順利。小鵬汽車計(jì)劃于2022年第二季度末在首批城市推出城市NGP，2023年至少在4款車型上推出.0，實(shí)現(xiàn)城市高速全場(chǎng)景智能輔助駕駛.

力翔正逐步脫離以力力ONE贏天下的狀態(tài)，目前正在開發(fā)其第二代增程式電動(dòng)車平臺(tái)（X平臺(tái)）和兩個(gè)高壓純電動(dòng)平臺(tái)（鯨魚平臺(tái)和鯊魚平臺(tái)）。

2022年，力力將基于X平臺(tái)打造全新大型增程式電動(dòng)SUV車型L9（代號(hào)X01））。官方公布了多項(xiàng)信息，計(jì)劃二季度發(fā)布，三季度交付。未來還將推出X02、X03等多款增程式車型，可能會(huì)在2022-2023年推出。此外，從2023年開始，Ideal預(yù)計(jì)每年至少推出兩款純電動(dòng)車型。

在工廠產(chǎn)能建設(shè)方面，魏曉麗三人都取得了進(jìn)展。

目前，小鵬汽車肇慶工廠已實(shí)現(xiàn)P7、G3i和P5三款車型的平行生產(chǎn)。同時(shí)，公司已啟動(dòng)肇慶工廠二期擴(kuò)建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2022年上半年產(chǎn)能將由10萬臺(tái)提升至20萬臺(tái)。

蔚來目前的產(chǎn)能主要依賴江淮汽車的合肥代工廠。江淮蔚來合肥先進(jìn)制造基地生產(chǎn)線升級(jí)改造正在進(jìn)行中。預(yù)計(jì)2022年年中，其全線產(chǎn)能將達(dá)到60JPH。公司在合肥新橋智能汽車產(chǎn)業(yè)園的第二個(gè)生產(chǎn)基地也按照60JPH的產(chǎn)能進(jìn)行規(guī)劃，計(jì)劃于三季度正式投產(chǎn)。

理想汽車正在推進(jìn)常州工廠二期擴(kuò)建，預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)能將達(dá)到20萬輛/年。2021年10月，理想汽車宣布其北京綠色智能工廠在順義正式開工建設(shè)北京地區(qū)。整個(gè)項(xiàng)目投資超過60億元。計(jì)劃2023年底投產(chǎn)，投產(chǎn)后一期將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)10萬輛。純電動(dòng)汽車產(chǎn)能。

此外，理想汽車在財(cái)報(bào)中披露，將在重慶兩江新區(qū)建設(shè)第三家工廠。

傳統(tǒng)車企，加速轉(zhuǎn)彎

目前，魏曉麗等造車新勢(shì)力在汽車市場(chǎng)的話語權(quán)逐漸加大。短短幾年時(shí)間，其市值飆升，將眾多老牌傳統(tǒng)車企甩在了身后。在讓資本狂潮的同時(shí)，新勢(shì)力的出現(xiàn)也在推動(dòng)市場(chǎng)重構(gòu)車企的估值邏輯。

與傳統(tǒng)車企相比蔚來汽車銷量，新造車廠商在互聯(lián)網(wǎng)基因、新營(yíng)銷方式、新產(chǎn)品定位、電動(dòng)化、智能化技術(shù)等方面可能具有一定優(yōu)勢(shì)。，生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和質(zhì)量控制更上一層樓。

多年耕耘的參天大樹，是造車新勢(shì)力一下子無法撼動(dòng)的。

3月23日，吉利還發(fā)布了2021年財(cái)報(bào)顯示，公司全年?duì)I收1016億元，同比增長(zhǎng)10.3%，超過了魏曉麗三家公司的總和。同時(shí)，公司凈利潤(rùn)也達(dá)到43.5億元，幾乎等于蔚來的虧損。

汽車銷量方面，2021年吉利汽車銷量132.8萬輛，同比僅增長(zhǎng)0.6%。吉利汽車2018-2021年銷量數(shù)據(jù)分別為：150.10000輛、136.20000輛、132萬輛、132.80000輛，呈現(xiàn)一定的下降趨勢(shì)。

即便如此，魏小利等造車新勢(shì)力的銷量仍不及吉利。衛(wèi)曉莉的銷量雖然這些年不斷增長(zhǎng)，但依然在為破10萬大關(guān)而努力。

此外，在年度財(cái)報(bào)會(huì)上，吉利汽車宣布，2022年，智能和新能源將成為產(chǎn)品布局的重點(diǎn)。

目前，吉利汽車旗下?lián)碛屑?、領(lǐng)克、幾何、極氪四大品牌，涵蓋傳統(tǒng)燃油車和混合動(dòng)力及純電動(dòng)新能源汽車。幾何和極氪定位為中高端新能源品牌。不僅是吉利，北汽極虎等傳統(tǒng)車企的新能源品牌也紛紛進(jìn)軍中高端市場(chǎng)，將進(jìn)一步搶占魏曉麗所在的中高端新能源汽車空間要看。

極氪001/圖源：極氪汽車官方

衛(wèi)曉莉的未來不僅限于中高端市場(chǎng)。以蔚來為例，雖然蔚來和吉利的品牌定位和車型價(jià)格不同，但廣闊的中低端大眾市場(chǎng)依然是蔚來的重要組成部分。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，李斌還表示，新品牌面向大眾市場(chǎng)的業(yè)務(wù)工作進(jìn)展順利，核心團(tuán)隊(duì)已經(jīng)成立，戰(zhàn)略方向和發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)明確，首批產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入重點(diǎn)研發(fā)階段。

傳統(tǒng)車企和魏曉麗必然會(huì)在不同的戰(zhàn)場(chǎng)上廝殺。

即便是在魏曉麗引以為豪的智能科技方面，吉利、上汽等老牌車企也已經(jīng)布局，近幾年也逐漸看到了產(chǎn)出。

傳統(tǒng)車企雖然翻身困難重重，但魏曉麗面臨的問題并不比傳統(tǒng)車企少。

除了多年的虧損，魏曉麗還要面對(duì)二線新勢(shì)力的緊追不舍。比亞迪、特斯拉等新能源龍頭品牌正呈現(xiàn)吞食市場(chǎng)蛋糕之勢(shì)，老牌車企追逐阻擊。

隨著傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步深入，再加上互聯(lián)網(wǎng)車企的不斷進(jìn)入，新造車廠商要想保持昔日的輝煌，就必須加快產(chǎn)品布局和智能電動(dòng)技術(shù)研發(fā)，等到傳統(tǒng)車企適應(yīng)。在市場(chǎng)上，很難說誰贏誰輸。

二線新勢(shì)力，傳統(tǒng)車企，特斯拉，沒有一家愿意把市場(chǎng)拱手讓給別人。

結(jié)語

2021年的魏曉麗看似總體穩(wěn)中有升，但隱憂猶存。造車新勢(shì)力之間的競(jìng)爭(zhēng)不小，誰贏誰輸都不好判斷。蔚來收入最高，小鵬銷量最大，理想虧損最少。

暫時(shí)的損失不重要，重要的是不輸在穩(wěn)定的未來。

好在三大車企擁有龐大的資本儲(chǔ)備和良好的毛利表現(xiàn)，短期內(nèi)仍將保持競(jìng)爭(zhēng)力。三大新車廠商在大力推動(dòng)交付量增加的同時(shí)，還在加快研發(fā)投入布局未來，并未因虧損而打亂節(jié)奏。

一年后的今天，當(dāng)我們回首2022年，造車新勢(shì)力走過的時(shí)候，三大造車新勢(shì)力的排名會(huì)是“衛(wèi)小立”還是“小立威”？仍然沒有確切的答案，但那又怎樣。

目前的勝負(fù)只能分階段展現(xiàn)“魏小莉”的不同節(jié)奏。何小鵬曾表示，2025年左右，這一輪造車的時(shí)間窗口將逐漸關(guān)閉。到時(shí)候，我們將打破勝者，再敗者。