德國時間9月29日上午9時20分，在法蘭克福證券交易所高調(diào)正式掛牌，每股定價82.5歐元，總市值1億歐元。此次IPO是德國歷史上第二大IPO，也是歐洲歷史上第三大IPO。
即使面對汽車制造業(yè)整體不利的估值，保時捷的股價自開市以來一直在上漲。截至當?shù)貢r間10時35分，保時捷股價已達到每股86歐元，總市值也增至超過770億歐元（約合人民幣5400億元），成為全球市值第五大車企價值，在、、比亞迪、大眾中排名。
基本面有多“反斗”？
早在 2018 年，就有消息傳出保時捷要單獨上市，但大眾集團迅速辟謠。進入2021年后，大眾集團將獨立上市保時捷的傳聞更是盛況空前，有知情人士表示，目的是為大眾集團轉(zhuǎn)型電動化準備資金。今年2月24日2022上半年豪華車銷量，大眾汽車集團終于發(fā)表公開聲明，表示將研究保時捷上市的可能性。9月初，大眾汽車集團確認計劃于9月底或10月初在德國法蘭克福證券交易所上市。
大型汽車集團通過獨立上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)籌集資金的情況并不少見。例如，2015年，菲亞特克萊斯勒汽車公司（FCA）在美股獨立上市旗下超級跑車品牌法拉利，募集資金用于幫助實現(xiàn)吉普、瑪莎拉蒂等品牌扭虧為盈的計劃。
受車型熱銷影響，法拉利股價自上市以來一路上漲，在去年11月22日創(chuàng)下277.25美元的最高價，是52美元發(fā)行價的4.3倍。今年以來，雖然法拉利股價下跌，但美國東部時間 9 月 28 日收盤價為 191.23 美元，仍比發(fā)行價高出近 2.7 倍。
保時捷的基礎(chǔ)甚至比法拉利還要差。據(jù)悉，保時捷股票在投資者認購階段一直很火爆。
“長期以來，保時捷一直是世界上最賺錢的汽車制造商之一，”美國能源咨詢公司的分析師薩姆說?！皩τ诖蟊妬碚f，這個千載難逢的出售部分股票和籌集資金的機會，足以確保大眾在未來很多年有足夠的資金進行電動化轉(zhuǎn)型?！?/p>
大眾集團旗下汽車品牌眾多，包括賓利、布加迪、蘭博基尼、杜卡迪等超豪華品牌，以及奧迪、大眾等銷量較大的品牌。但其中，保時捷才真正可以稱得上大眾集團的“利潤?！?。2021年，雖然保時捷的交付量僅占大眾集團總銷量的1/30左右，但利潤貢獻率將高達1/4。
根據(jù)最新公布的招股書，2021年，保時捷的營業(yè)收入和營業(yè)利潤將創(chuàng)歷史新高。2021財年，保時捷營收同比增長15.5%至331億歐元；營業(yè)利潤達到53億歐元，同比增長27%；稅后利潤達到40億歐元；銷售回報率為 16%，高于其 15% 的長期戰(zhàn)略目標。
2021年保時捷全球銷量將達到30.2萬輛，這意味著保時捷每銷售一輛車的營業(yè)利潤高達1.76萬歐元（約合12萬多元人民幣），稅后利潤也高達1.34萬歐元（約12萬多元）。9.3萬元）。
今年上半年，即使面對歐洲能源危機和汽車供應鏈的嚴峻問題，保時捷的財務(wù)指標也變得更加“耐人尋味”。盡管上半年保時捷全球銷量同比下降 5% 至 14.58 萬輛，但營業(yè)收入同比增長超過 8% 至 179 億歐元，營業(yè)利潤增長近同比增長 25% 至 34.8 億歐元。銷售回報率提高到 19.4%。
首次公開募股前，大眾汽車集團持有保時捷 100% 的股份。首次公開募股后，大眾汽車集團將轉(zhuǎn)讓其持有的保時捷25%的股份，其中一半將直接出售給新投資者（無投票權(quán)），另一半將以7.5%的溢價出售給核心股東大眾汽車集團的保時捷-Pier Hi 家族。
大眾汽車集團此前曾表示，出售保時捷總股本的 12.5% 將為公司帶來 87 億至 94 億歐元的收入，這將有助于其向電動化轉(zhuǎn)型，但代價是給予保時捷一些直接控制權(quán)—— Pi Yeshi 家族，在 IPO 后擁有保時捷 25% 的直接投票權(quán)。
三分之一賣給中國
保時捷的盈利能力如此強勁，1/3的業(yè)績可以歸功于中國市場。
根據(jù)保時捷披露的招股書，過去三年半，保時捷在中國市場的銷量已超過31萬輛，約占全球總銷量的32.09%。2021年，保時捷全球共交付30.2萬輛汽車，其中中國市場交付超過9.5萬輛2022上半年豪華車銷量，占全球總銷量的31.69%，同比增長8%。
保時捷中國總裁兼首席執(zhí)行官閆博宇曾表示，截至2021年，中國已連續(xù)七年成為保時捷品牌全球最大的單一市場。
今年上半年，受疫情影響，中國豪華車市場整體跌幅超過20%，保時捷在華銷量也出現(xiàn)下滑。共售出4萬多輛，同比下降16%，在全球銷量中的比重下降。到 27.4%。
不過，根據(jù)招股書，2022年上半年，保時捷來自中國市場的銷售收入并沒有同比下降，反而增長了10%，達到56.4億歐元（約合人民幣392億元），占比全球銷售收入。仍然超過 30% (31.47%)。
這也意味著，今年上半年，保時捷汽車在中國的平均銷售價格有所上漲。據(jù)第一財經(jīng)記者測算，均價已從去年上半年的73萬元左右上漲至98萬元。
除了汽車單價的提高，保時捷的新買家也變得更年輕、更女性化。招股書顯示，2021年，保時捷中國新車購買者的平均年齡在40歲以下。截至2022年，保時捷中國女性客戶比例為50%，相比2017年47%的女性車主增加了3個百分點。
