特斯拉是一家市值超過8000億美元的電動汽車制造商，盡管有執(zhí)著的追隨者和堅韌的品牌忠誠度，該制造商仍然不能從每年售出的50萬輛汽車中賺取任何利潤。 

近日，特斯拉公布了2020年第四季度和全年財報。財報顯示，該公司第四季度GAAP凈利潤為2.7億美元，同比增長157%；該公司2020全年GAAP凈利潤為7.21億美元，首次實現(xiàn)全年盈利。 

財報還顯示，特斯拉在2020年通過向其他傳統(tǒng)燃油汽車制造商出售碳排放額度獲得15.8億美元的營業(yè)收入，超過了該項業(yè)務前三年的營收總額。依靠“賣碳”賺取的15.8億美元遠遠超過7.21億美元的凈利潤，這意味著2020年特斯拉的主營業(yè)務——車輛銷售依然面臨虧損。 

美國有部分州規(guī)定，汽車制造商應該按照其在該州汽車市場中所占份額出售零排放汽車，如果制造商沒有按照該份額出售足夠數(shù)量的零排放車輛，那么他們必須向其他汽車制造商購買碳排放額度以彌補差額。特斯拉只銷售純電動汽車，所以可以向任何汽車制造商出售碳排放額度。 

“碳排放信用體系”是美國政府鼓勵電動汽車生產(chǎn)和節(jié)能減排的一種嘗試，如今也成為了特斯拉補貼虧損的重要業(yè)務。 

有媒體報道，美國上述各州計劃在未來幾年內(nèi)增加對零排放車輛銷量的要求，因此短期內(nèi)汽車制造商對碳排放額度的需求可能只升不降。由于監(jiān)管部門和汽車制造商都未披露碳排放額度的價格，各州之間或許也存在價格差異，多方面的不透明度為投資者預測這項收入將如何對特斯拉后續(xù)各季度及全年凈利潤產(chǎn)生影響帶來困難。

靠“賣碳”實現(xiàn)盈利并非長久之計。各家傳統(tǒng)汽車制造商正在積極加大電動汽車研發(fā)力度，就拿通用汽車來說，該制造商為研發(fā)電動汽車投入了數(shù)十億美元，近日還成立了名為BrightDrop的新商用電動汽車品牌，聯(lián)邦快遞已成為該品牌的簽約客戶，此外，通用還計劃從2035年開始停售燃油車，到2040年在其全球產(chǎn)品和運營中實現(xiàn)碳中和。隨著傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型漸獲成效，“賣碳”業(yè)務的優(yōu)勢將逐漸消失，特斯拉應該思考清楚如何在主營業(yè)務上獲得盈利。

特斯拉也已經(jīng)意識到這一點，該公司CFO扎卡里·柯克霍恩（Zachary Kirkhorm）說，“這是一個難以預測的領(lǐng)域，在后續(xù)季度，碳銷售業(yè)務可能依然保持強勁的勢頭，也有可能不會。但是從長遠來看，銷售碳額度不會成為我們的重要業(yè)務，也并不會對公司作出重大貢獻。” 

特斯拉當前市值超過8000億美元，是豐田汽車的4倍。但是豐田汽車在2020年售出了近1000萬輛汽車，特斯拉僅售出50萬輛汽車，只占全球約7000多萬輛汽車銷量中的一小部分。此外，特斯拉股價在2020年上漲了743%，該公司目前股價大約相當于構(gòu)成全球九成銷量的12家汽車制造商總股價之和，這表明特斯拉的商業(yè)計劃雖然存在風險，但也可以帶來很大的回報。 

Wedbush Securities技術(shù)分析師Daniel Ives表示，“我們預計在2025-2026年時，特斯拉銷量將增長至300萬-400萬輛，而其中40%的增長將來自中國。我們相信，即使不再依靠出售碳排放額度，他們?nèi)匀粫?rdquo;

特斯拉雄心勃勃的擴張計劃需要支出高昂的成本費用，但他也具備其他汽車制造商無可比擬的快速增長能力，企業(yè)雖是以盈利為目的的組織，依靠銷售業(yè)務實現(xiàn)盈利想必也是特斯拉追求的目標。