優(yōu)信近日宣布,已與潛在投資者簽訂具有約束力的投資意向書。根據(jù)意向書,潛在投資者已同意與優(yōu)信就優(yōu)先股的認購進行談判并達成最終協(xié)議,潛在交易規(guī)??赡芨哌_3億美元。
不過在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來,優(yōu)先股是更接近債券的股票,支付固定股息,而且如果附帶換股權,那么付出的成本就會更大,“如果是優(yōu)先股,基本上都是高利貸。”
此外,優(yōu)信已于去年第三季度完全轉變?yōu)榧冊诰€購車模式。汽車分析師張翔表示,“在線購車的優(yōu)點是成本很低,所有的信息都在線上顯示,用戶上網(wǎng)來買車。” 因此,純在線購車模式對處于不斷虧損、艱難求生的優(yōu)信而言,顯然是最佳選擇。
隨著二手車在線交易的出現(xiàn)及發(fā)展,線上平臺的受眾接受度已經(jīng)得到很大改觀,甚至多數(shù)目標用戶在買車之前都會去頭部幾個平臺進行搜索查詢,流量已經(jīng)慢慢積累了起來。
張翔認為,目前二手車的商業(yè)模式還是需要線下店的支持,走線下店跟線上相結合的O2O模式比較好。純在線購車早已能夠打通,但交易完成后仍舊需要線下店承接后續(xù)的服務問題,缺乏線下業(yè)務協(xié)同就會出現(xiàn)整個交易的缺失。因此,在線購車與線下售后才是較為完善的二手車商業(yè)路徑。
優(yōu)信獲最高3億美元投資,救命錢還是高利貸?
自2011年成立起,優(yōu)信便處于不斷的虧損中。
公開信息顯示,不按照美國通用會計準則,優(yōu)信在2016年至2019年凈虧損分別為10.504億元(調整后)、16.961億元(調整后)、16.713億元(調整后)、12.43億元(調整后)。
2020年第一季度爆發(fā)的新冠疫情,更是讓深陷虧損的優(yōu)信雪上加霜。
按照自然季度來算,非通用美國通用會計準則下,優(yōu)信在2020年第一季度凈虧損為20.66億元,是2019年同期2.46億元的8.4倍。隨后在第二季度和第三季度,優(yōu)信的凈虧損分別為1.571億元(調整后)、2.75億元。
另一方面,優(yōu)信擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物也在不斷下滑。財報顯示,截至2020年3月31日,優(yōu)信擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物3.425億元,而到了半年后的9月30日,優(yōu)信擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物下滑至2.19億元。
在資金流趨緊的情況下,如果不能及時獲得“彈藥補充”,按照優(yōu)信以往的虧損速度,其或將很快陷于生死存亡中。
為了解決資金問題,優(yōu)信在去年10月發(fā)布公告表示,已分別與兩家投資者簽署最終的股票發(fā)售協(xié)議。據(jù)協(xié)議,優(yōu)信將以私募方式向這兩家投資者發(fā)行及出售總計8469萬股A類普通股,總購買價約為2500萬美元。但這2500萬美元對優(yōu)信來說只是“杯水車薪”,并不足以讓其擺脫困境。
到了今年4月,優(yōu)信宣布,已于當日與兩家亞洲知名基金簽訂具有約束力的投資意向書。根據(jù)意向書,潛在投資者已同意與優(yōu)信就優(yōu)先股的認購進行談判并達成最終協(xié)議,潛在交易規(guī)??赡芨哌_3億美元。
這對于優(yōu)信來說可謂是難得的好消息。受此影響,當日收盤優(yōu)信股價暴漲68.38%,市值為6.99億美元。
不過在沈萌看來,投資意向書并沒有公開交易對方的情況,也說明這項投資交易可能存在一些瑕疵。
他表示,優(yōu)先股是更接近債券的股票,支付固定股息,而且如果附帶換股權,那么付出的成本就會更大,“如果是優(yōu)先股,基本上都是高利貸;如果是正常利率,就直接叫銀行信貸了。”
沈萌分析道,“所以與其說是投資,不如說是借貸。至于借貸成本、相關條件以及放貸人都沒有公布的情況下,股價上漲存在很大投機性。”
押寶純在線購車模式,業(yè)內(nèi)人士稱風險較大
創(chuàng)建于2011年的優(yōu)信,經(jīng)過多年的發(fā)展,旗下?lián)碛蠦2B模式二手車在線交易平臺“優(yōu)信拍”,以及B2C模式的二手車在線交易平臺“優(yōu)信二手車”等多個子業(yè)務。
2018年6月,優(yōu)信成功登陸納斯達克(NASDAQ)交易所上市交易,成為中國二手車電商第一股,一時風頭無兩。
不過在持續(xù)虧損的情況下,優(yōu)信開始不斷剝離旗下業(yè)務,斷臂求存。
2019年6月,優(yōu)信宣布將助貸業(yè)務賣給58金融旗下的Golden Pacer。通過此次交易,優(yōu)信將持有Golden Pacer一定比例股份,并獲得1億美金現(xiàn)金。這意味著優(yōu)信剝離金融業(yè)務。
2020年1月,優(yōu)信宣布將旗下事故車拍賣業(yè)務出售給博車網(wǎng)。通過本次交易,優(yōu)信將獲得3.3億元現(xiàn)金,但優(yōu)信在5年內(nèi)不得再從事事故車拍賣業(yè)務。
2020年3月,優(yōu)信宣布將“優(yōu)信拍”出售給58同城。根據(jù)協(xié)議,優(yōu)信將“優(yōu)信拍”相應的資產(chǎn)和負債轉讓給58同城,獲得1.05億美元現(xiàn)金。
值得注意的是,金融業(yè)務過去是拉動優(yōu)信業(yè)務增長的驅動引擎,為優(yōu)信帶來了2C業(yè)務交易量的快速增長。另一方面,優(yōu)信拍則是優(yōu)信的起家業(yè)務。
通過不斷的出售,優(yōu)信原本的三大業(yè)務板塊只剩下二手車業(yè)務。不過,優(yōu)信的二手車業(yè)務同樣難逃大環(huán)境的影響。
2020年5月,優(yōu)信被曝大規(guī)模裁員,涉及千余名線下銷售人員,優(yōu)信方面對此予以否認。但據(jù)36氪報道,戴琨通過內(nèi)部信宣布優(yōu)信開啟又一輪的戰(zhàn)略轉型,正式向純線上化的“代理人”模式轉型。
戴琨的內(nèi)部信后來得到了印證。去年12月17日,戴琨表示,優(yōu)信在第三季度已經(jīng)完全轉變?yōu)榧冊诰€購車模式。
對此,汽車分析師張翔表示,“在線購車的優(yōu)點是成本很低,所有的信息都在線上顯示,用戶上網(wǎng)來買車。”輕資產(chǎn)模式的純在線購車模式對處于不斷虧損、游走于生存邊緣的優(yōu)信而言,顯然是最佳選擇。
另外,張翔指出,純在線購車模式要求消費者到網(wǎng)站、APP上選購車型、進行下單。如果沒有線下店提供支持,純在線購車模式的用戶未來售后問題得不到很好的保證,也無法形成一個良性循環(huán)。
他認為,目前二手車的商業(yè)模式仍舊離不開線下店的支持,走線下店跟線上相結合的O2O模式比較好,線下店的好處就是有人工提供服務或者是引流。相比之下,沒有線下支持,純在線購車模式的風險比較大。
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