6月24日訊 在經(jīng)過2020年一汽車板塊的瘋狂上飆之后，資本市場(chǎng)上涌現(xiàn)了不少的汽車明星，從比亞迪到北汽藍(lán)谷、小康股份等等。但是上汽集團(tuán)作為汽車板塊當(dāng)之無愧的龍頭，股價(jià)一直波動(dòng)不大。其實(shí)之前在資本市場(chǎng)一直是以最成功的合資企業(yè)出現(xiàn)的上汽，現(xiàn)在隨著上汽自主板塊的不斷重構(gòu)和拓展，市場(chǎng)在對(duì)上汽這樣一個(gè)企業(yè)進(jìn)行重估。這也是市場(chǎng)對(duì)于上汽集團(tuán)正在重新認(rèn)知的一個(gè)過程。

在上汽自主板塊方面榮威+R標(biāo)+智己完善布局，電動(dòng)智能變革加速。這也是資本市場(chǎng)對(duì)上汽重新估值的重要基本面。華西證券更是給出了一個(gè)非常簡(jiǎn)單直接的評(píng)價(jià)：龍頭全面轉(zhuǎn)型，低估凸顯價(jià)值。 

作為汽車市場(chǎng)的龍頭，上汽在過去一年的動(dòng)作非常之大。無論是自主板塊還是合資板塊都進(jìn)行了革新式的調(diào)整。自主板塊方面，與阿里巴巴聯(lián)手的智己，獨(dú)立出來的R品牌，都是在不斷地向上突破中高層的天花板。在合資品牌方面，上汽大眾ID系列的全面電動(dòng)化攻勢(shì)，還有上汽奧迪穩(wěn)定發(fā)展，都成為目前上汽被無數(shù)券商認(rèn)為是被市場(chǎng)低估的原因。

基本面良好 

其實(shí)從數(shù)據(jù)來看，目前上汽集團(tuán)并沒有很多人預(yù)估的那么糟糕。上汽集團(tuán) 2021 年 5 月產(chǎn)銷量分別為392,586/406,735輛，同比分別-13.77%/-14.02%，環(huán)比4月分別-5.72%/-3.05%。其中比較給力的上汽乘用車，5月產(chǎn)銷量分別為53,185/53000 輛，同比分別+21.23%/+1.42%，環(huán)比4月分別-0.73%/-2.03%，同比去年大增。

而合資板塊依舊相對(duì)比較低迷，尤其是上汽大眾，5月產(chǎn)銷量分別為 108120/110000輛，同比分別為-20.68%/-16.03%，環(huán)比4月分別為-1.43%/+1.57%。上汽通用5月產(chǎn)銷量分別為81196/80350輛，同比分別為-37.43%/-40.99%，環(huán) 比 分 別 為+7.24%/-0.33% ；上汽通用五菱5月產(chǎn)銷量分別為113478/125000輛，同比分別為-0.15%/+2.46%；環(huán)比4月分別為-17.54%/- 7.20%。

5月上汽海外零售銷量4.4萬輛，同比增長175.1%，海外市場(chǎng)表現(xiàn)良好。上汽集團(tuán)5月終端零售銷量 超50萬輛。 

到目前為止的銷量表現(xiàn)，上汽集團(tuán)還是相對(duì)比較平穩(wěn)的。至于上汽大眾，隨著ID4等車型產(chǎn)能爬坡，以及行業(yè)層面周期向上，上汽大眾非常有希望在很短的時(shí)間之內(nèi)觸底反彈。上汽通用五菱、上汽通用、上汽乘用車也將會(huì)持續(xù)改善，從而帶動(dòng)整體銷量復(fù)蘇。

同時(shí)上汽奧迪首款產(chǎn)品還將于2022年初上市，對(duì)上汽集團(tuán)的增量非常可。上汽集團(tuán)力爭(zhēng)在2021年實(shí)現(xiàn)整車銷售617萬輛左右，同比增長10.2%。從目前的情況來看，還是相對(duì)有希望的。

全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)積累

當(dāng)然，之所以上汽集團(tuán)的自主板塊可以不斷地裂變出包括知己、R品牌等等全面開花的結(jié)果，還是有技術(shù)積累打底的。就是上汽乘用車擁有多家技術(shù)研發(fā)公司。 

上汽集團(tuán)以純電+氫燃料電池乘用車雙線并進(jìn)，并以獨(dú)立子公司開放模式運(yùn)作。在純電技術(shù)方面，上汽的捷能科技打造包含電池、電機(jī)、電控在內(nèi)的三電系統(tǒng)以及油電混合動(dòng)力系統(tǒng)的集成開發(fā)，這也是目前上汽在純電方面技術(shù)供給的主力軍。 

在氫燃料電池方面，上汽擁有捷氫科技。目前研發(fā)人員占比 65％以上，研究生以上學(xué)歷占比 70％以上，掌握從電堆核心零部件開發(fā)（雙極板、膜電極）、電堆集成、燃料電池系統(tǒng) 集成到動(dòng)力系統(tǒng)集成、整車集成的完全正向開發(fā)能力，以燃料電池堆、燃料電池系統(tǒng)和燃料電池儲(chǔ)氫系統(tǒng)為核心產(chǎn)品，目前已經(jīng)率先搭載在上汽大通 MAXUS EUNIQ 7 多用途車上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

還有上汽聯(lián)創(chuàng)電子以未來智能電動(dòng)化時(shí)代電動(dòng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS）為核心方向，打破國外巨頭技術(shù)壟斷，并成功投入產(chǎn)業(yè)化使用。 

上汽集團(tuán)同步開發(fā)包括三元鋰電池、磷酸鐵鋰 電池以及固態(tài)電池在內(nèi)的多種電池技術(shù)，電池設(shè)計(jì)平臺(tái)化，模組式生產(chǎn)，保證安全性和兼容性以及生產(chǎn)的高效率。電池運(yùn)營方面，上汽不僅開發(fā)高效充電技術(shù)，實(shí)現(xiàn)5min突破100km+續(xù)航；還布局換電平臺(tái)建設(shè)，針對(duì)B端/C端不同需求開發(fā)不同的車電分離模式。 

在智能化領(lǐng)域，上汽以開發(fā)云-管-端一體化全棧式解決方案為未來方向。上汽收購武漢中海庭數(shù)據(jù)有限公司，利用自身成熟廣泛的車輛運(yùn)營布局高精度地圖領(lǐng)域發(fā)展，直接對(duì)標(biāo) L4 級(jí)別車路協(xié)同技術(shù)開發(fā)，同時(shí)利用實(shí)車+仿真測(cè)試反向提升 L2/L3 級(jí)別算法開發(fā)能力。

零束開發(fā)全套核心軟件算法，對(duì)以數(shù)據(jù)為核心的 SOA 軟件平臺(tái)、中央集中式電子電氣架構(gòu)和軟件 OTA 等方面進(jìn)行對(duì)應(yīng)內(nèi)容開發(fā)，打通全域，布局 L2/L3 級(jí)別單車智能。上汽投資 Momenta、聯(lián)合 Mobileye、華為、英偉達(dá)、阿里、騰訊等軟硬件、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域頭部企業(yè)，加速智能化汽車產(chǎn)業(yè)鏈的整體規(guī)?；纬?。

總體來說，以目前資本市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)來看，上汽集團(tuán)是一家最被低谷的龍頭轉(zhuǎn)型企業(yè)。隨著跟著消息炒作的小康股份、北汽藍(lán)谷等等公司的股價(jià)起飛。上汽集團(tuán)隨著市場(chǎng)認(rèn)知對(duì)其的逐漸改變，也在等待一個(gè)爆發(fā)期。