申圖()原創(chuàng)
作者 |黎明
編輯 |艾小佳
新上市的車企開始交出上半年的答卷。
8月23日港股收市后，小鵬汽車發(fā)布了2022年第二季度和上半年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車二季度營(yíng)收為74.4億元，同比增長(zhǎng)98%，高于市場(chǎng)預(yù)期；上半年實(shí)現(xiàn)收入1.48.9億元，同比增長(zhǎng)121.9%。
但受人民幣兌美元貶值等外部因素影響，小鵬二季度外幣交易發(fā)生匯兌損失9.38億，導(dǎo)致公司的損失。剔除這部分影響，小鵬二季度的虧損與一季度基本持平。
從增速來(lái)看，小鵬是過(guò)去一年增長(zhǎng)最快的新生力量之一。
從去年第三季度到現(xiàn)在，小鵬連續(xù)四個(gè)季度獲得了新勢(shì)力的銷售冠軍，也是去年的年度銷售冠軍。收入規(guī)模也以數(shù)倍的速度增長(zhǎng)。即使在4月份受疫情影響的背景下，小鵬二季度營(yíng)收增速也幾乎翻了一番，而同期理想則跌至73%。
銷量和收入的雙增長(zhǎng)一方面是由于小鵬P7的持續(xù)熱銷，以及去年下半年P(guān)5的交付，為小鵬注入了新的動(dòng)力。
接下來(lái)，代表小鵬最高技術(shù)水平的新車型G9即將上市，助力小鵬開啟第二波攻勢(shì)。
挑戰(zhàn)不是奪冠，而是連續(xù)奪冠
小鵬奪得新勢(shì)力銷量榜首，沖上蔚來(lái)和理想的前線，從去年三季度開始。
在此之前，蔚來(lái)一直是No.1。去年7月，理想驟然加速，首次超越蔚來(lái)奪得銷量桂冠，隨后在8月繼續(xù)衛(wèi)冕。那段時(shí)間，蔚來(lái)和理想總是比小鵬高。
變化發(fā)生在 10 月。新勢(shì)力當(dāng)月銷量下滑，但小鵬受到的影響不大，是唯一一家出貨量過(guò)萬(wàn)的。隨后，小鵬多次獲得月銷量冠軍，并以9.8萬(wàn)輛的總交付量成為2021年新生力量冠軍。
今年以來(lái)，第二梯隊(duì)的哪吒和越跑一直咄咄逼人，向衛(wèi)曉莉的前三發(fā)起沖擊。哪吒和跑跑都獲得了月度冠軍，但從季度總交付量來(lái)看，小鵬仍然位居第一。第二季度，小鵬汽車交付3.4萬(wàn)輛，連續(xù)四個(gè)季度蟬聯(lián)新勢(shì)力銷量第一。
總體來(lái)看，各大新勢(shì)力的月度發(fā)貨數(shù)據(jù)波動(dòng)較大。一兩個(gè)月沖到銷量榜首很容易，但很難長(zhǎng)期保持榜首。
小鵬現(xiàn)在擁有三輛量產(chǎn)車。第一輛緊湊型 SUV G3 于 2018 年 12 月開始交付；第二款車型運(yùn)動(dòng)型轎跑車 P7 于 2020 年 5 月開始交付；第三輛汽車 P5 于去年 9 月開始交付。
P7現(xiàn)在是小鵬的主力銷售，每月最大交付量超過(guò)9000臺(tái)。 P5處于快速起步階段，平均每月交付3000多臺(tái)。去年小鵬有實(shí)力沖到第一，很大程度上是因?yàn)镻5延續(xù)了P7的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，小鵬的收入主要來(lái)自新車銷量，與銷量呈正相關(guān)。 2021年初以來(lái)，小鵬的季度營(yíng)收增速一直保持在150%以上，最高達(dá)到600%以上。今年二季度，部分新勢(shì)力營(yíng)收增速明顯放緩，小鵬也有所下滑，但仍達(dá)到98%。
對(duì)于接下來(lái)的三個(gè)季度，小鵬在財(cái)報(bào)中給出了指引。預(yù)計(jì)汽車交付量2.90,000-3.10,000輛，增加13.0%至20.8%，總收入將6.8-72億元，同比增長(zhǎng)18.9%至25.9%。
與前幾期相比，本次業(yè)績(jī)預(yù)期并不高。小鵬7月份的交付??量為11524輛，也就是說(shuō)8、9月份月均交付量為8738-9738輛。
小鵬汽車正處于新舊產(chǎn)品更替的關(guān)鍵時(shí)期。新一代產(chǎn)品G9已經(jīng)發(fā)布2022年第四季度汽車銷量預(yù)測(cè)，但尚未正式上市，或多或少會(huì)影響當(dāng)前的銷量。
比小鵬更早發(fā)布財(cái)報(bào)的理想汽車面臨著與小鵬相似的情況。理想的新車型L9將于8月底正式交付，預(yù)計(jì)9月交付量過(guò)萬(wàn)。但是，理想的第三季度交付指導(dǎo)只有2.7-2.90,000輛，低于小鵬。
因此，在新舊產(chǎn)品的過(guò)渡期，新勢(shì)力需要面對(duì)短期銷量下滑的陣痛。
小鵬G9，發(fā)動(dòng)第二波攻勢(shì)
現(xiàn)在，市場(chǎng)開始關(guān)注小鵬的最新車型 G9。這是小鵬汽車的第四款量產(chǎn)車，代表了小鵬汽車多年來(lái)自主研發(fā)軟件和核心硬件的最高技術(shù)水平。
小鵬汽車CEO何小鵬對(duì)G9很有信心。據(jù)他介紹，G9將是50萬(wàn)元以內(nèi)最好的SUV，也是中大型SUV市場(chǎng)最暢銷的車型。
下個(gè)月上市、四季度交付的G9對(duì)小鵬來(lái)說(shuō)意義重大。
首先，它將提高交付預(yù)期。據(jù)小鵬發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月10日G9開啟盲訂后，24小時(shí)內(nèi)訂單量已突破2萬(wàn)臺(tái)，超過(guò)同期P7、P5水平。該訂單的第一位意向客戶來(lái)自上海，男女用戶比例為77:23。
綜合來(lái)看，過(guò)去一年小鵬銷量的提振來(lái)自P5，接下來(lái)的第二波攻勢(shì)來(lái)自G9。
其次，它會(huì)增加收入水平。過(guò)去，小鵬是從主流市場(chǎng)起步的。 G3和P5車型整體售價(jià)在25萬(wàn)元以下。雖然P7將價(jià)格區(qū)間提升到了30萬(wàn)元，但在35萬(wàn)元以上的市場(chǎng)，小鵬還沒有旗艦產(chǎn)品。 ，G9將填補(bǔ)這一空白。
結(jié)合市場(chǎng)傳聞，G9的售價(jià)區(qū)間可能在35萬(wàn)-45萬(wàn)元，這將顯著提升小鵬的整體收入水平，提高單車平均收入。
這也將提高毛利率。 G3和P5這兩款車都不是高毛利產(chǎn)品。 P7的推出在一定程度上提升了整體的毛利率，但離小鵬的目標(biāo)還差得很遠(yuǎn)。小鵬曾表示，中長(zhǎng)期目標(biāo)是將整體毛利率提高到25%以上，二季度這個(gè)數(shù)字是10.9%。
第二季度出現(xiàn)了特殊情況。動(dòng)力電池原材料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致電池價(jià)格上漲，給車企帶來(lái)壓力。小鵬、理想等新生力量二季度毛利率出現(xiàn)一定程度下滑。
不過(guò)，雖然第二季度電池成本有所上升，但小鵬在電池供應(yīng)上采取了多元化戰(zhàn)略，而不是捆綁單一供應(yīng)商。此外，5月份，小鵬增加了一些訂單執(zhí)行新價(jià)格，降低了產(chǎn)品組合的風(fēng)險(xiǎn)。讓小鵬二季度毛利率沒有下降太多。
小鵬汽車副總裁陸學(xué)清表示2022年第四季度汽車銷量預(yù)測(cè)，從7月份開始，小鵬汽車的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將更加完善。比如P7的交付量會(huì)比第二季度有所增加，所以第三季度的毛利率會(huì)高于第二季度。 ，回到第一季度的水平。
G9進(jìn)入更高的價(jià)格區(qū)間，借助規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營(yíng)杠桿，將進(jìn)一步提升小鵬的整體毛利率。小鵬透露，G9上市后，公司2022年下半年毛利率有望高于上半年。
除了G9，小鵬明年還將迎來(lái)兩款新車型，C-和B-。小鵬汽車副董事長(zhǎng)兼總裁顧宏迪在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，B級(jí)車將于明年上半年推出，與Model Y展開競(jìng)爭(zhēng)。 C級(jí)定位于高端車，是小鵬此前未涉足的新細(xì)分市場(chǎng)。
從目前的布局來(lái)看，明年小鵬在售車型將達(dá)到六款，每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)都有一款旗艦產(chǎn)品。從小鵬G9開始，將推出三款新車型，進(jìn)一步推動(dòng)小鵬銷量再上新臺(tái)階。
打最難的仗，下最大的棋
在中國(guó)造車新勢(shì)力中，智能化一直是小鵬最大的標(biāo)簽。小鵬率先實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛?cè)珬Ｗ灾鏖_發(fā)。研發(fā)范圍不僅包括以Xmart OS為代表的軟件，還包括動(dòng)力總成和電子電氣架構(gòu)。
小鵬P5是全球首款量產(chǎn)激光雷達(dá)的乘用車。 P5之后，車企紛紛在新車型上安裝激光雷達(dá)。
小鵬在無(wú)比漸開線的智能駕駛上成功提前打卡。據(jù)何小鵬介紹，在小鵬5月初至7月底的訂單中，搭載智能輔助駕駛軟件的中高端車型滲透率顯著提升至50%以上。
此外，小鵬計(jì)劃今年推出3.5，將支持城市NGP的實(shí)現(xiàn)。最新消息是，小鵬在第二季度完成了首個(gè)量產(chǎn)版城市NGP的開發(fā)和測(cè)試。并且當(dāng)前行業(yè)的大多數(shù)參與者仍在測(cè)試難度相對(duì)較低的高速和停車場(chǎng)景。
在智力上的積累形成了小鵬的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這背后，是小鵬在研發(fā)上持續(xù)不懈的投入。
2019年以來(lái)，小鵬研發(fā)投入超過(guò)100億元，今年上半年投入25億元。早在2019年，小鵬就只有G3車。當(dāng)年研發(fā)投入21億元，公司當(dāng)年總收入僅為23億元。
小鵬的研發(fā)團(tuán)隊(duì)也是新勢(shì)力中規(guī)模最大的。公開財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，小鵬、蔚來(lái)、理想的研發(fā)人員數(shù)量分別為5271人、4809人、3415人。
通過(guò)這兩輛車，P7、P5，小鵬向外界證明了自己的智能能力。從G9開始，小鵬就嘗試將智能、電動(dòng)、車載技術(shù)平臺(tái)統(tǒng)一為一個(gè)平臺(tái)，在三條線都達(dá)到了一個(gè)新的高度。最典型的就是小鵬推的超級(jí)快充。
混合動(dòng)力、換電、快充是新能源車企為解決續(xù)航焦慮而推出的三大解決方案。理想等車企選擇混合動(dòng)力或增程式，蔚來(lái)選擇換電，小鵬選擇超級(jí)快充賽道。
在小鵬的規(guī)劃中，支持高壓快充的增壓樁、充電站、高續(xù)航車型構(gòu)成了一個(gè)閉環(huán)的能量補(bǔ)充系統(tǒng)。該系統(tǒng)的第一款車型是小鵬G9。
小鵬G9支持800V高壓快充技術(shù)。通過(guò)小鵬超快充電樁S4，充電5分鐘，續(xù)航提升200公里。這個(gè)充電效率超過(guò)了特斯拉的V3充電樁和保時(shí)捷Turbo充電樁。據(jù)何小鵬介紹，新一代超快充電樁功率是目前主流120千瓦快充樁的4倍，而單樁成本與上一代持平的快速充電樁。 G9將小鵬汽車電動(dòng)化技術(shù)升級(jí)了一代，G9及后續(xù)新車型將全面支持超快充電系統(tǒng)。
截至今年8月初，小鵬自營(yíng)充電站達(dá)到1000座，其中超級(jí)充電站799座，目的地站201座。到2025年，小鵬汽車計(jì)劃再建2000個(gè)超快充電站。自營(yíng)充電網(wǎng)絡(luò)將放大小鵬在電動(dòng)化技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，形成難以復(fù)制的系統(tǒng)性壁壘。
何小鵬認(rèn)為，過(guò)去小鵬收獲了很多對(duì)智能感興趣的用戶。從 G9 開始，小鵬汽車將專注于電動(dòng)化如何實(shí)現(xiàn)更低的成本、更長(zhǎng)的續(xù)航、更好的安全性，以及在快速充電效率和更可擴(kuò)展的充電網(wǎng)絡(luò)之間取得平衡。
無(wú)論是做全棧自研還是部署超強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)，都需要長(zhǎng)期投入，不是一天的工作。對(duì)于車企來(lái)說(shuō)，這可能會(huì)犧牲短期的財(cái)務(wù)收益，增加虧損，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，可以為公司筑起更深的護(hù)城河。
打最硬仗，下最大棋，小鵬汽車一直在進(jìn)化。
*題圖來(lái)自@小鵬汽車