雷諾擬出售部分日產(chǎn)股份，法國(guó)向戈恩等人發(fā)出5份國(guó)際通緝令

編譯 ｜ 楊玉科

編輯 ｜ Jane

出品 ｜ 幫寧工作室（gbngzs）

聯(lián)盟關(guān)系再添變數(shù)。 知情人士透露，雷諾集團(tuán)正考慮出售所持日產(chǎn)汽車(chē)部分股權(quán)。此舉意在為其向電動(dòng)汽車(chē)轉(zhuǎn)型籌資數(shù)十億歐元，并緩解聯(lián)盟之間的緊張關(guān)系。 

雷諾集團(tuán)持有日產(chǎn)汽車(chē)18．3億股股份，占比43％。更甚的消息是，日產(chǎn)汽車(chē)可能購(gòu)買(mǎi)其中部分股份，而雷諾集團(tuán)也可能尋求其他收購(gòu)方。

雷諾集團(tuán)和日產(chǎn)汽車(chē)均拒絕置評(píng)。由于討論尚未公開(kāi)，上述人士要求不具名。 

通過(guò)減持價(jià)值9835億日元（折合76億美元）的股份，雷諾集團(tuán)還要在一條微妙的道路上前行——既要努力平衡23年的聯(lián)盟，又不能讓它解體。 

不平衡的交叉持股結(jié)構(gòu)——日產(chǎn)汽車(chē)僅持有雷諾集團(tuán)15％的股份，且缺乏投票權(quán)。多年來(lái)，這一直是日產(chǎn)汽車(chē)高管的痛點(diǎn)。

今年2月，雷諾集團(tuán)首席執(zhí)行官盧卡·德梅奧（Luca de Meo）開(kāi)始規(guī)劃重大結(jié)構(gòu)改革，此番出售股權(quán)動(dòng)作將為其提供資金。 

此外，雷諾集團(tuán)正在考慮分拆電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)并單獨(dú)上市，其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)也有可能尋找其他合作伙伴。 

其中一個(gè)選擇是吉利控股集團(tuán)。今年早些時(shí)候，雷諾集團(tuán)與吉利控股集團(tuán)達(dá)成在韓國(guó)建立一家合資工廠的協(xié)議。兩家公司還表示，可能在中國(guó)開(kāi)展合作。

▍目前尚未公開(kāi)討論

在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)幾乎迫使雷諾集團(tuán)退出俄羅斯之前，德梅奧正努力扭轉(zhuǎn)局面。 

俄羅斯是雷諾集團(tuán)第二大市場(chǎng)，撤出俄羅斯可謂代價(jià)高昂——有可能減記22億歐元（折合24億美元）資產(chǎn)損失，其中包括位于莫斯科的一家制造廠。雷諾集團(tuán)還在評(píng)估所持伏爾加股份，可能將所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)赝顿Y者。 

知情人士透露，重塑雷諾－日產(chǎn)聯(lián)盟的談判可能持續(xù)好幾個(gè)月，目前談判尚未公開(kāi)討論。

雷諾集團(tuán)電動(dòng)汽車(chē)拆分業(yè)務(wù)可能涉及日產(chǎn)汽車(chē)資產(chǎn)。日產(chǎn)汽車(chē)將成為雷諾集團(tuán)混合動(dòng)力和傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)的合作伙伴。

4月22日，雷諾集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官皮頓（Thierry Pieton）對(duì)分析師表示，兩家公司正在就雷諾集團(tuán)的結(jié)構(gòu)改革展開(kāi)合作?！叭债a(chǎn)汽車(chē)已經(jīng)參與其中，這顯然是我們想與他們討論的問(wèn)題?！?如果雷諾集團(tuán)確定出售，日產(chǎn)汽車(chē)比一年前更有回購(gòu)股票能力。這家總部位于日本橫濱的公司擁有2萬(wàn)億日元（折合156億美元）現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，本財(cái)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)有望自2019年以來(lái)首次為正。

日產(chǎn)汽車(chē)首席運(yùn)營(yíng)官古普塔（Ashwani Gupta）下周將前往巴黎，與德梅奧進(jìn)行討論。5月，雷諾集團(tuán)和日產(chǎn)汽車(chē)高管將在東京舉行更廣泛的會(huì)談。

▍談判重新提上日程

隨著日產(chǎn)汽車(chē)前董事長(zhǎng)卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）2018年在日本被捕，圍繞兩家公司關(guān)系不對(duì)等的矛盾幾乎摧毀聯(lián)盟。自那以后，兩家汽車(chē)制造商專(zhuān)注于各自復(fù)蘇計(jì)劃，以擺脫戈恩事件以及疫情造成的損害。

旨在重新平衡聯(lián)盟（包括三菱汽車(chē)）的談判自2019年開(kāi)始，但由于更緊迫的運(yùn)營(yíng)和管理問(wèn)題，談判被置于次要地位。直到現(xiàn)在，才被提上日程。 將雷諾集團(tuán)所持股份減少到15％，對(duì)等于日產(chǎn)汽車(chē)所持雷諾集團(tuán)股份——按當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，可能會(huì)產(chǎn)生約50億美元收益。雷諾集團(tuán)不太可能出售全部股份，否則就會(huì)削弱聯(lián)盟關(guān)系。

知情人士表示，兩家企業(yè)簽署的治理運(yùn)營(yíng)協(xié)議RAMA可能也不得不修改，以改變持股比例。RAMA協(xié)議一直是合作伙伴之間摩擦的根源，法國(guó)政府持有雷諾15％的股份，擁有雙重投票權(quán)。 今年1月，聯(lián)盟概述了加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)關(guān)系和投資電氣化的計(jì)劃，這可能使雷諾集團(tuán)和日產(chǎn)汽車(chē)電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)的分離復(fù)雜化。雷諾集團(tuán)董事長(zhǎng)讓?zhuān)嗝啄峥恕と{德（Jean－Dominique Senard）當(dāng)時(shí)表示，兩家公司更緊密的聯(lián)系“堅(jiān)不可摧”。

▍拆分電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)

雷諾集團(tuán)表示，拆分電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)的“所有選擇都在考慮中”，包括可能在2023年下半年上市。其首席財(cái)務(wù)官皮頓說(shuō)，任何計(jì)劃都需要得到日產(chǎn)汽車(chē)的認(rèn)可，但他強(qiáng)調(diào)，在權(quán)衡各種選擇時(shí)，日產(chǎn)汽車(chē)都“處于知情狀態(tài)”。

雷諾集團(tuán)一直在推進(jìn)拆分電動(dòng)汽車(chē)和內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)的計(jì)劃，以追趕特斯拉和大眾汽車(chē)集團(tuán)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。福特汽車(chē)上月表示，其電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)將分開(kāi)運(yùn)營(yíng)。

4月22日，雷諾集團(tuán)公布一季度收入，該收入好于預(yù)期。價(jià)格上漲和電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，很大程度上抵銷(xiāo)了烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)和全球芯片持續(xù)短缺的影響。

雷諾集團(tuán)正在就伏爾加的未來(lái)進(jìn)行談判，按照皮頓的說(shuō)法，談判已取得進(jìn)展。雷諾集團(tuán)持有伏爾加68％的股份，其余股份由俄羅斯公司Rostec持有。

烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)期間，雷諾集團(tuán)停止在俄羅斯的運(yùn)營(yíng)，此舉導(dǎo)致其將2022年利潤(rùn)預(yù)期從4％下調(diào)至3％，并計(jì)劃在今年上半年減記至少22億歐元（折合24億美元）相關(guān)費(fèi)用。

伏爾加和雷諾品牌的其他俄羅斯業(yè)務(wù)，約占雷諾集團(tuán)2021年收入的10％。雷諾集團(tuán)、拉達(dá)和日產(chǎn)汽車(chē)占據(jù)俄羅斯市場(chǎng)約30％份額。

伏爾加是雷諾集團(tuán)2021年的亮點(diǎn)，德梅奧的扭轉(zhuǎn)計(jì)劃開(kāi)始結(jié)出果實(shí)。其對(duì)雷諾集團(tuán)的貢獻(xiàn)達(dá)到2．47億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為8．7％。雷諾集團(tuán)約270萬(wàn)輛年銷(xiāo)量中，拉達(dá)38．5萬(wàn)輛，占比約14％。