2011年，長城汽車 (601633，收盤價(jià)33.01元)登陸A股市場(chǎng)，憑借在SUV市場(chǎng)的深耕細(xì)作，公司業(yè)績持續(xù)攀升。進(jìn)入2014年，公司的上漲勢(shì)頭受挫。先是高端車型哈弗H8連續(xù)推遲上市，打亂了公司高端戰(zhàn)略實(shí)施步驟。與此同時(shí)，公司轎車銷量也陷入低迷。 哈弗H6成為公司當(dāng)前唯一可以依仗的車型。在此背景之下，長城汽車上半年的業(yè)績未能延續(xù)長期以來的增長勢(shì)頭。進(jìn)入下半年，公司的銷量頹勢(shì)依然持續(xù)。7月份，長城汽車產(chǎn)品銷量4.83萬輛，同比下降19.7%；而公司9月6日發(fā)布的產(chǎn)銷快報(bào)顯示，其8月銷量同比降幅仍然近兩成。

哈弗H2產(chǎn)銷量爬坡

據(jù)長城汽車8月產(chǎn)銷快報(bào)，今年1~8月公司汽車產(chǎn)銷量分別為43.95萬臺(tái)和44.49萬臺(tái)。對(duì)比長城汽車2013年同期產(chǎn)銷量分別為49.12萬臺(tái)、48.91萬臺(tái)的數(shù)據(jù) ，上述銷量快報(bào)似乎并不能讓人滿意。從單月數(shù)據(jù)來看，長城汽車今年8月汽車產(chǎn)銷量分別為4.97萬臺(tái)和4.92萬臺(tái)，去年8月則分別為6.29萬臺(tái)和6.11萬臺(tái)，這意味著公司8月汽車銷量同比降幅為19.34%。

具體來看，轎車的沒落無疑是長城汽車8月銷量下滑的主要因素。2013年8月，公司轎車產(chǎn)品的銷量合計(jì)為1.46萬臺(tái)，而今年8月份此類產(chǎn)品銷量僅為3051臺(tái)，退步明顯。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然長城汽車8月整體銷量明顯下降，但其中仍存亮點(diǎn)。7月中旬上市的哈弗H2在8月的產(chǎn)銷量分別達(dá)4079臺(tái)和3859臺(tái)，產(chǎn)銷量爬坡力度較為明顯(7月的產(chǎn)銷量分別為1290臺(tái)和1260臺(tái))。在哈弗H2的帶動(dòng)下，長城汽車SUV產(chǎn)品8月的整體銷量同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)了正增長。

券商看好新品投放

事實(shí)上，自2011年9月28日登陸A股以來，伴隨哈弗H6與長城M4上市，長城汽車業(yè)績持續(xù)高增長并超預(yù)期。由此帶來了公司股價(jià)的持續(xù)上漲，并于2013年10月8日達(dá)到最高點(diǎn)(52.85元，不復(fù)權(quán))。然而，公司股價(jià)此后經(jīng)歷幾輪大跌，出現(xiàn)腰斬。究其原因，連續(xù)兩年無全新車型上市無疑是阻礙公司股價(jià)高歌猛進(jìn)的重要因素。不過，隨著哈弗H2上市并呈現(xiàn)出較好的銷售情況，或?qū)⒂行Ь徑忾L城汽車業(yè)績與股價(jià)的下滑趨勢(shì)。

值得一提的是，繼哈弗H2的投放后，長城汽車近兩年將會(huì)迎來一輪密集的產(chǎn)品投放。據(jù)公開資料顯示，除了已經(jīng)確定將于9月底上市的小型SUV哈弗H1外，公司在今年年底前還將陸續(xù)推出兩款全新和改款車型，分別對(duì)應(yīng)的是全尺寸SUV哈弗H9和長城改款C30。此外，哈弗H7、CoupeC等車型預(yù)計(jì)將在2015年上市。加上上市時(shí)間不確定的哈弗H8，長城汽車手里的新品十分豐富。

綜合券商研究報(bào)告 ，對(duì)于長城汽車未來的業(yè)績走勢(shì)8月汽車銷量預(yù)測(cè)，大部分券商使用了“向上拐點(diǎn)”、“走出低谷”等判斷詞。如民生證券認(rèn)為，長城汽車青黃不接時(shí)期已過，公司于今年下半年逐步步入新車型投放密集期，新一輪增長值得期待；國金證券 (600109，收盤價(jià)22.80元)則指出，天津二工廠的投產(chǎn)將提升哈弗H6后續(xù)銷量，哈弗H2年底月銷即有望超過1萬臺(tái)8月汽車銷量預(yù)測(cè)，公司未來新車型較多，下半年銷量和業(yè)績有望明顯回升。