文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒(méi)有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

“這是新能源大爆炸的第294篇原創(chuàng)文章”

投資的時(shí)候，我們需要在一個(gè)公司預(yù)期最好的時(shí)候去買(mǎi)它，還是預(yù)期最差的時(shí)候下手呢？

01 選擇預(yù)期最好or最差？

對(duì)于上面的問(wèn)題，投資理念不同，選擇自然也不同，但如果從安全的角度出發(fā)，選擇在一個(gè)公司預(yù)期最差的時(shí)候下手，比在它預(yù)期最好的時(shí)候，要更安全。 道理也非常簡(jiǎn)單，走勢(shì)都是提前于市場(chǎng)預(yù)期的，市場(chǎng)對(duì)一個(gè)公司預(yù)期最好的時(shí)候，股價(jià)也已經(jīng)處于高位；市場(chǎng)對(duì)公司預(yù)期最糟的時(shí)候，也早已經(jīng)反映在股價(jià)里了， 必然是跌跌不休的走勢(shì)。

當(dāng)然了，市場(chǎng)的不確定性就在于，即使這樣的情況下，也會(huì)存在兩種可能的情況： 第一種，高了，還可以更高；低了，也可以更低。 第二種，預(yù)期最美好的公司，走勢(shì)充分反應(yīng)后，往后一旦出現(xiàn)不符合預(yù)期，或者任何一點(diǎn)利空，都可能成為暴跌的導(dǎo)火索；預(yù)期最糟糕的公司，由于跌無(wú)可跌了，任何一點(diǎn)可能的利好，都會(huì)讓它劇烈的反彈。

我們?cè)撊绾稳ヅ袛嗑烤箤儆谀姆N情況呢？ 只能通過(guò)基本面去研究，重點(diǎn)把握一點(diǎn)：市場(chǎng)的糟糕預(yù)期是外因還是內(nèi)因，如果是外因，那么相對(duì)來(lái)說(shuō)，好解決的多，畢竟外因總有散去的時(shí)候；內(nèi)因，則涉及到公司經(jīng)營(yíng)情況的變化，判斷難度很大不說(shuō)，而且往往都是公司一開(kāi)始變差，就容易越來(lái)越差。

如果屬于外因，那么后續(xù)走勢(shì)大概率就是上面說(shuō)的第二種，很容易反轉(zhuǎn)；如果是內(nèi)因，則走勢(shì)很容易是第一種，低了，還可以更低。 對(duì)于遭遇外因影響而跌跌不休的公司，往往是一個(gè)非常不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，基本屬于輸時(shí)間不輸錢(qián)的操作，尤其對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，這樣的機(jī)會(huì)堪稱(chēng)難得，畢竟，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，最不值錢(qián)的就是時(shí)間了！ 今天leo就跟大家分享一個(gè)，大概率屬于遭遇外部影響導(dǎo)致預(yù)期惡化而跌跌不休，但基本面卻沒(méi)有看到明顯變化的公司，本身就屬于長(zhǎng)期非常值得期待的公司，關(guān)鍵公司的管理層屬于很不錯(cuò)，很靠譜那種。

它就是巨星科技。

02 跌跌不休的原因

過(guò)去的4個(gè)月內(nèi)，它的走勢(shì)非常慘烈：幾乎是一路向下的走勢(shì)，在4個(gè)月里，竟然沒(méi)有一個(gè)像樣的反彈，滿眼望去都是各種綠柱子，而且腰斬了還止不住。 雖然過(guò)去4個(gè)月的走勢(shì)，多多少少疊加了大盤(pán)比較差的因素，但這樣的走勢(shì)，也很容易讓人覺(jué)得這就是個(gè)垃圾股，其實(shí)它非但不是一個(gè)垃圾股，反而是一個(gè)基本面很扎實(shí)，很賺錢(qián)的公司。

過(guò)去10年，利潤(rùn)都是逐年攀升的走勢(shì)，而且從估值也可以看出來(lái)，現(xiàn)在180多億的盤(pán)子，動(dòng)態(tài)市盈率也就12倍，滾動(dòng)市盈率高一些，但也就16倍。 那么問(wèn)題來(lái)了：為什么公司基本不錯(cuò)，公司也不算很高，卻走出了如此慘烈的走勢(shì)呢？分析下來(lái)有幾個(gè)原因：

一是，前兩年它大漲了一波，從底部到最高點(diǎn)，最多漲了4倍多，漲多了就回落，也是比較正常的事情，過(guò)去半年，很多公司也在經(jīng)歷這個(gè)過(guò)程。

不過(guò)，對(duì)于巨星科技來(lái)說(shuō)，這個(gè)只能是次要原因，很多公司漲多了回調(diào)是因?yàn)樘F了，而巨星的估值并不高，即使前兩年價(jià)格處于高位， 最高時(shí)PE－TTM，也就30多倍，相對(duì)利潤(rùn)增速而言，一點(diǎn)都不算高。

二是原材料的漲價(jià)。公司做各種手工工具，最主要的成本就是原材料，過(guò)去一年，上游原材料的大漲價(jià)，讓市場(chǎng)擔(dān)心它利潤(rùn)將承受很大的壓力。加上它超過(guò)90％的營(yíng)收來(lái)自海外，海運(yùn)費(fèi)用的大漲價(jià)，也讓市場(chǎng)對(duì)它的預(yù)期發(fā)生了變化。

三是，地緣政治的沖突引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂。公司超過(guò)一半的營(yíng)收來(lái)自美國(guó)，超過(guò)20％的營(yíng)收來(lái)自歐洲，地緣沖突不但可能影響公司的業(yè)務(wù)，而且這一次沖突也導(dǎo)致了人民幣匯率的大幅度升值，對(duì)于出口導(dǎo)向型企業(yè)非常不利。

正是在這種種的悲觀預(yù)期之下，它就被市場(chǎng)無(wú)情的拋棄了。

03 巨星的機(jī)會(huì)所在

解鈴還需系鈴人，那么巨星科技能否走好，在基本面不變的情況下，就看這些利空因素能不能消除，乃至消失了，那這些利空因素能消除嗎？ 可能性很大！ 比如第一點(diǎn)，就已經(jīng)基本消除了，從走勢(shì)看，它已經(jīng)把2020年到2021年初的大部分漲幅都還回去了，沒(méi)有高位的風(fēng)險(xiǎn)了。

原材料的風(fēng)險(xiǎn)，雖然全球依然擔(dān)心通脹的風(fēng)險(xiǎn)還將持續(xù)，什么時(shí)候能迎來(lái)通脹的拐點(diǎn)，說(shuō)實(shí)話，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)，只能說(shuō)隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始進(jìn)入加息周期，以及后續(xù)地緣政治沖突結(jié)束，供給增加，有望迎來(lái)原材料的價(jià)格回落。 地緣政治沖突，一眨眼都一個(gè)多月了，目前依然沒(méi)有看到結(jié)束的跡象，但戰(zhàn)爭(zhēng)耗費(fèi)巨大，誰(shuí)都拖不起，應(yīng)該不用太久，就有望迎來(lái)初步的和解，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束將有利于全球通脹的回落。 海運(yùn)價(jià)格和匯率則有望受益于海外對(duì)于疫情的躺平后的開(kāi)工恢復(fù)，而有所回落。

當(dāng)然了，上面這幾點(diǎn)，也只是基于基本邏輯進(jìn)行推測(cè)，最終會(huì)怎樣依然存在很大的不確定性，但退一萬(wàn)步講：即使這些利空因素中短期都不會(huì)消除，以公司當(dāng)前的基本面，當(dāng)前的估值水平來(lái)說(shuō)，它向下的空間都很有限，越往下，公司就越錯(cuò)殺。

更不要說(shuō)，最近美國(guó)豁免了352項(xiàng)中國(guó)產(chǎn)品的關(guān)稅，公司也有幾個(gè)產(chǎn)品在列，對(duì)于2022年的利潤(rùn)也會(huì)有一定的提升。 總的來(lái)說(shuō)，公司現(xiàn)在不論是基本面，還是賠率，都非常不錯(cuò)，屬于典型的進(jìn)可攻退可守的品種。 資本市場(chǎng)里，人們喜歡說(shuō)“不要浪費(fèi)任何一次危機(jī)的機(jī)會(huì)”。

于巨星科技而言，它不一定屬于特別大的機(jī)會(huì)，不會(huì)是動(dòng)不動(dòng)就好幾倍，甚至十幾倍那種機(jī)會(huì)，但降低一下預(yù)期，它卻是很安全，確定性很足的品種，行情真來(lái)了，翻個(gè)倍也沒(méi)那么困難。 剛進(jìn)市場(chǎng)的時(shí)候，對(duì)于這樣的公司leo并沒(méi)有很喜歡，但經(jīng)歷了太多市場(chǎng)里的風(fēng)風(fēng)雨雨后，這樣的品種卻是最?lèi)?ài)之一，確定性足夠強(qiáng)，賠率也不錯(cuò)的公司，真的不多見(jiàn)！ 要不然，時(shí)間的玫瑰，也不會(huì)著急在這個(gè)比較低的位置清倉(cāng)．．．．．．

今天就主要說(shuō)邏輯了，過(guò)兩天，咱們?cè)傺a(bǔ)上它的基本面的分析！

       原文標(biāo)題 : 腰斬后，它迎來(lái)確定性機(jī)會(huì)