超越目標的能力。
理想汽車創(chuàng)始人李翔在財報電話會議上提到，考慮到經(jīng)濟形勢以及組織架構調(diào)整可能導致的增長停滯，理想汽車下調(diào)了年初制定的36萬輛的年度銷售目標3萬輛汽車。
今年上半年，理想的交付量接近14萬輛。 根據(jù)第三季度10萬輛、第四季度每月4萬輛的交付目標，理想有信心今年穩(wěn)步實現(xiàn)36萬輛的年度交付量。
隨著交付目標的增長以及利得對財務費用的管理，利汽車今年實現(xiàn)千億營收規(guī)模已是毫無疑問的。
來源：理想汽車
36萬輛汽車，收入1000億。 在營收規(guī)模越來越接近包括吉利、長城、長安等品牌的領先自主品牌的前提下，理想還保持了20%以上的高毛利率。
然而，這樣的超目標增長導致理想汽車的美股和港股下跌，這與理想汽車公布一季度財報時股價的飆升形成鮮明對比。
對于資本市場反饋的分析也有很多，包括對三季度交期理想、產(chǎn)能達到極限、對其后期增長能力持保留等一些保守預期。
換句話說，盡管理想今年保持了交付和營收的高速增長，但我們?nèi)匀灰鎸Φ淖畲髥栴}是：理想汽車是否已達到增長極限？
2024年，理想挑戰(zhàn)BBA
從二季度的財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，在穩(wěn)定的產(chǎn)品結構支撐下，理想得以實現(xiàn)持續(xù)盈利和高毛利表現(xiàn)。
財報數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，理想營收達286.5億元，同比增長228.1%； 交付汽車8.65萬輛，毛利率達21.8%。 此外，凈利潤和自由現(xiàn)金流也創(chuàng)下新高，分別達到23.1億元和96.2億元。
來源：理想財報截圖
從第二季度8.65萬輛到第三季度交付指引10萬-10.3萬輛的增速來看，理想汽車似乎已經(jīng)進入了生產(chǎn)瓶頸。
對此，李想也在財報電話會議上回應：
“目前的銷售指引確實是三季度產(chǎn)能的極限，四季度產(chǎn)能提升后，我們有信心能夠實現(xiàn)每月4萬輛的交付目標?！?/p>
同時，李想還提到了更高的目標：“我們有信心能夠在2024年挑戰(zhàn)奔馳、寶馬、奧迪在中國的銷量，力爭成為中國第一的豪華品牌” 2024 年市場。”
從今年上半年BBA在華銷量表現(xiàn)來看，雖然同比增速低于8%，但寶馬、奔馳的年銷量均在80萬輛的水平，而奧迪則是也達到了60萬輛以上的水平。
明年的年度交付量要挑戰(zhàn)BBA的理想，意味著明年的交付量至少要翻倍。
那么，理想情況下，至少必須做一些準備。
產(chǎn)能及供應鏈：對于目前常州工廠的產(chǎn)能情況，理想汽車總裁兼總工程師馬東輝在財報電話會議中也提到，理想汽車常州制造基地目前擁有兩條生產(chǎn)線，分別用于生產(chǎn)L7、L8和L7。 L9。 從整車產(chǎn)能來看，雙班制月產(chǎn)能可達5萬輛。
包括即將投產(chǎn)的北京順義工廠，仍需滿負荷使用70萬-80萬輛汽車，才能達到理想產(chǎn)能利用率的產(chǎn)能極限。
在供應鏈層面，除了滿足理想的產(chǎn)量預期外，也是保證理想毛利率穩(wěn)定的前提。 可以說，這也與理想未來規(guī)劃車型的市場表現(xiàn)息息相關。
理想汽車常州工廠生產(chǎn)線 圖片來源：網(wǎng)絡
新車級別：今年年底，理想將推出全新50萬級純電動車型MEGA。 明年將推出四款新車，其中包括一款增程式SUV和三款純電動車型。
純電動車型的表現(xiàn)對于理想下一階段來說無疑是一個挑戰(zhàn)。
李想對MEGA的期望是無論是能源還是車身，都是銷量超過50萬輛的車型中的第一，這相當于MEGA挑戰(zhàn)了寶馬X5的月銷量，而寶馬X5 6月份的月銷量已經(jīng)接近8000輛。 這意味著，對于中大型豪華純電動車型來說，實現(xiàn)年銷量超過8萬輛甚至接近10萬輛是挑戰(zhàn)之一。
純電動車型對理想后續(xù)毛利率的影響還涉及到電池原材料的價格波動，這對理想的成本控制能力是一個考驗。
渠道層面：李想提到，在門店下沉方面，BBA的經(jīng)驗也在被復制。 目前，麗麗公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月31日，麗麗汽車在全國擁有337個零售中心，覆蓋128個城市； 323個售后維修中心及授權噴漆中心，覆蓋222個城市。
BBA中國渠道數(shù)量已達600家。
理想情況下，這些能力需要在一年半內(nèi)得到補充。
打破BBA神話，理想主義靠什么？
值得注意的是，今年汽車市場的價格戰(zhàn)非常激烈，蔚來也加入了降價行列，對銷量產(chǎn)生了立竿見影的影響。 理想仍未實施激進的降價策略。
在李想看來，得益于矩陣式組織能力的釋放，理想取得了超預期的增長。
除了體系實力之外，華晨寶馬的理想成長能力能否在明年的挑戰(zhàn)中達到預期，從股價波動的反應來看，資本市場還在觀望理想接下來的成長能力。
在中國豪華車市場，雷克薩斯和凱迪拉克都在一定程度上動搖了BBA的地位，并且采取了完全不同的市場策略。
雷克薩斯用獨特的品牌力和產(chǎn)品溢價能力中大級suv車銷量排行榜，打造超越BBA的價值感； 而凱迪拉克則依靠持續(xù)的價格戰(zhàn)來降低豪華品牌的門檻。 但最終雷克薩斯未能以持續(xù)的產(chǎn)品力支撐其小眾、豪華的風格，而凱迪拉克近親降價的做法一度讓凱迪拉克的品牌力徘徊在二線豪華的邊緣。
BBA最大的護城河是他們在中國豪華車市場仍然擁有更廣泛的用戶認可度，尤其是寶馬和奔馳。 他們所建立的品牌基調(diào)不可能在一夜之間被打破。
因此，如果明年想要超越BBA的理想，理想需要展現(xiàn)出更大的成長能力。
特斯拉7月下旬發(fā)布第二季度財報時，也呈現(xiàn)高增長，但股價卻下跌。 和特斯拉一樣，資本市場希望看到更多符合理想汽車高速增長后市場持續(xù)增長能力的預期。
不過與特斯拉不同的是，理想目前仍未發(fā)出降價信號。 對于豪華車市場的理想來說，這其實是一個積極的信號，這意味著理想仍在努力利用現(xiàn)有的系統(tǒng)能力。 推動增長。
此外，李想此次還強調(diào)中大級suv車銷量排行榜，L6將成為理想L系列銷量最高的車型，這也意味著理想正在進一步降低產(chǎn)品序列門檻，擴大市場布局。 到明年，理想將擁有25萬至50萬輛的車輛覆蓋能力，這也是BBA的市場覆蓋范圍。
此前曝光的理想L6迷彩車 來源：網(wǎng)絡
對于理想來說，下一步就是全力以赴成長，這將是對其最大的考驗。
比亞迪超越大眾成為中國市場第一后，明年BBA神話會被打破嗎？