本報告簡介：

7月新能源乘用車批發(fā)銷量56.4萬輛，滲透率26.4%，同比增長123.@ >7%，環(huán)比下降1.1%。預(yù)計隨著下半年新車型的發(fā)布和供應(yīng)能力的提升，銷量有望繼續(xù)強(qiáng)勁增長。

總結(jié)：

投資建議：7月新能源乘用車淡季銷量不減，受特斯拉上海工廠停工影響，交付量環(huán)比小幅下滑。當(dāng)前新能源汽車供給決定需求的邏輯有待驗證。隨著旺季的到來，預(yù)計8-12月銷量環(huán)比繼續(xù)增長。建議：1）進(jìn)入加速期的綜合企業(yè)：比亞迪； 2） 盈利反轉(zhuǎn)電池鏈接：寧德時代、億緯鋰業(yè)； 3） 加速鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，對象：振華新材料、鼎盛新材料； 4）供需緊張的分離環(huán)節(jié)：恩杰、興源材料等； 5） 行業(yè)技術(shù)進(jìn)步迭代：廈鎢新能源、和盛股份、德新交通、貝特瑞、中科電氣等

批發(fā)銷售額環(huán)比略有下降，滲透率為 26.4%。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，7月份新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到56.4萬輛，批發(fā)滲透率為26.4%，同比增長 123.@>7%，環(huán)比增長 123.@>。下降1.1%，同比保持高增長。零售方面，7月新能源乘用車零售48.6萬輛，零售滲透率26.7%，同比增長11< @7.3%，環(huán)比下降。 @8.5%。純電動汽車批發(fā)銷量42.8萬輛，同比增長109.0%，環(huán)比增長-3.0@>3% 插電混動銷量13.@>6萬輛，同比增長18<@7.2%，環(huán)比增長13.3@>3%。純電動市場A00級批發(fā)銷量13.@>0萬輛（MoM +11.0%），占純電動汽車的30%（MoM +3pct）； A0級批發(fā)銷量8.9萬輛（環(huán)比+22%），純電動汽車占比21%（環(huán)比+5pct）； A級占純電動汽車的27%（+3pct MoM）； B級電動車銷量環(huán)比下降38%，占純電動份額20.0% (mom-on-10pct)。

比亞迪保持領(lǐng)先地位，國內(nèi)汽車制造商保持環(huán)比增長。 7月，16家車企批發(fā)銷量破萬輛，環(huán)比持平，同比增加11輛2022年車企汽車銷量排行榜，占新能源客運(yùn)總量的83.@>4%車輛。

其中2022年車企汽車銷量排行榜，比亞迪16.2萬輛（月球+2.8w）、上汽通用五菱3.0@>9萬輛（月球+1.0w）、吉利汽車3.@>2萬輛（媽+3.7@>2w），特斯拉中國2.8萬輛（媽-3.0@>1w），廣汽愛安2.5萬輛（月亮+3.7@>1w)、奇瑞2.5萬(月亮+3.7@>2w)、長安汽車2.2萬(月亮+3.7@>6w)、上汽乘用車2.00,000 (Mom +3.7@>2w), 上汽大眾1.50,000 (MoM +3.7@>2w), 其中查汽1.40,000 輛（同MoM） , 一汽-大眾 1.30,000 輛 (MoM+3.7@>1w), 1.20,000 輛 (MoM++ 3.7@>1w), 小鵬汽車 1.20,000 (MoM- 3.7@>3w), 長城汽車1.10,000 (Mom-3.7@>3w), 理想汽車1.00,000 (Mom-3.7@>3w), 蔚來汽車< @1.00,000（媽媽-3.7@>3w）。

預(yù)計2022年國內(nèi)銷量有望達(dá)到600萬輛以上。我們認(rèn)為，如果排除影響特斯拉上海工廠擴(kuò)建和停產(chǎn)的因素，7月份的新能源乘用車仍將比上個月。考慮到車企新能源新車型的擴(kuò)張、訂單需求旺盛以及供應(yīng)能力的釋放，預(yù)計全年銷量將突破600萬輛。

風(fēng)險提示：原材料價格大幅上漲，供應(yīng)鏈復(fù)蘇不及預(yù)期