作者算法鯊

（算法鯊為阿爾法工場旗下數(shù)據(jù)研究小組，本報(bào)告中的信息均來源于公開資料采集，不構(gòu)成任何投資建議）

北汽新能源2019年的銷量目標(biāo)為22萬輛，比2018年多出6.2萬輛，漲幅幅達(dá)39%。隨著各個(gè)主機(jī)廠陸續(xù)開始發(fā)力，新能源市場競爭愈發(fā)激烈。因此，北汽新能源EX3（以下簡稱：EX3）的市場表現(xiàn)至關(guān)重要，決定了北汽新能源整體銷量目標(biāo)是否能按期完成。那么問題來了，EX3市場前景究竟如何，且看下文分解。

EX3基本信息如下：

級(jí)別：小型SUV價(jià)格：12-15萬元（預(yù)估）產(chǎn)品賣點(diǎn)：超長續(xù)航（500km綜合續(xù)航）、充電保溫（高效充電）、高科技配置

分析摘要：

- 隨著各大主機(jī)廠的對新能源市場的重視，發(fā)布的純電車款數(shù)量越來越多，僅2019年Q1發(fā)布的數(shù)量就接近2018全年發(fā)布數(shù)量的一半。大部分新能源車補(bǔ)貼后價(jià)格位于4-14萬。綜合現(xiàn)有信息，EX3大概率也將落在這個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，不管是整個(gè)新能源市場，還是不同品類、價(jià)格段之間橫向比較來看，EX3都面臨較強(qiáng)的競爭壓力；

- 通過分析用戶口碑發(fā)現(xiàn)，北汽新能源產(chǎn)品在性價(jià)比、續(xù)航、電耗等方面表現(xiàn)好于競爭對手，但是在內(nèi)飾、空間等舒適性表現(xiàn)上則略遜于對手。值得注意的是，北汽新能源去年發(fā)布的EU 5，出現(xiàn)電池效率出現(xiàn)下降的情況，是否同樣出現(xiàn)在EX3上，還有待觀察；

- 整體來看，盡管EX3上市面臨的競爭壓力較大，但是其產(chǎn)品精準(zhǔn)的緩解用戶在充電和續(xù)航上的痛點(diǎn)，同時(shí)升級(jí)了配置，整體產(chǎn)品力大幅提升。另外，新能源市場仍處在高速成長階段。綜合來看，EX3市場表現(xiàn)值得期待，未來產(chǎn)銷穩(wěn)定后，銷量有望達(dá)到4000輛/月。

01 電動(dòng)車市場，虎狼環(huán)飼

越來越多的主機(jī)廠進(jìn)入到新能源車市場，車款的發(fā)布數(shù)量快速上升，其中僅2019Q1發(fā)布的數(shù)量就接近2018全年發(fā)布數(shù)量的一半。值得注意的是，SUV與轎車車款數(shù)量之比快速提升，由2016年的0.2提升至2019年的1.0，這表明主機(jī)廠正在加速SUV市場的布局。

在SUV這個(gè)品類中，小型SUV占據(jù)了半數(shù)，2017-2019年間，占比分別為55.0%、56.3%和45.6%。綜合以上信息，隨著新車型的大量發(fā)布、上市，會(huì)分流用戶的關(guān)注度對EX3的關(guān)注度，進(jìn)而影響銷量。

圖1：各個(gè)品類車款發(fā)布數(shù)量（數(shù)據(jù)來源：易車網(wǎng)，點(diǎn)擊可看大圖）

從價(jià)格來看，純電動(dòng)車補(bǔ)貼后價(jià)格分布主要在4到16萬這個(gè)區(qū)間內(nèi)，其中轎車價(jià)格相對便宜，大部分車型位于4-14萬以內(nèi)。SUV整體價(jià)格偏貴，主要分布于6-14萬，其中小型SUV價(jià)格主要集中在6-14萬，占比超過42%；緊湊型SUV價(jià)格集中在8-20萬，占比為26.5%，中型及中大型SUV價(jià)格主要集中在14萬以上。

整體來看，轎車和SUV價(jià)格主要重疊在6-14萬之間，在這個(gè)范圍內(nèi)有大量的車型可共消費(fèi)者選擇，在價(jià)格相近的情況下，用戶的選擇余地更大，對產(chǎn)品的選擇會(huì)更加苛刻，EX3自身的產(chǎn)品素質(zhì)會(huì)成為消費(fèi)者決策的決定性因素。

圖2 車款價(jià)格段分布（數(shù)據(jù)來源：易車網(wǎng)，點(diǎn)擊可看大圖）

綜合各方信息及產(chǎn)品級(jí)別、定位，預(yù)估EX3售價(jià)范圍大概12-15W，下表給出了在這個(gè)范圍內(nèi)的純電動(dòng)車信息。

圖3 EX3競爭產(chǎn)品信息列表（數(shù)據(jù)來源：易車網(wǎng)、汽車之家，點(diǎn)擊可看大圖）

基于EX3的預(yù)計(jì)售價(jià)、續(xù)航、產(chǎn)品類型等信息，它的核心競爭對手有元新能源ev535（未上市）、帝豪Gse、AionS（未上市）、榮威Ei5、帝豪EV、傳祺GE3。

02 EX3 續(xù)航表現(xiàn)良好

由于EX3還未正式上市，因此目前沒有針對該車型的使用反饋。因此口碑分析的內(nèi)容來源于北汽新能源旗下的其他車型，包括EX系列、EU系列、EC系列和去年新推出的EU 5，通過分析這些車型來認(rèn)知北汽新能源旗下產(chǎn)品的特點(diǎn)和用戶感受。

隨著用戶的成熟及消費(fèi)者獲取信息效率的提升，產(chǎn)品口碑成為影響產(chǎn)品銷量的重要因素。從口碑的分析結(jié)果來看，純電動(dòng)車目前最大痛點(diǎn)還是在充電和續(xù)航，此外，由于電池會(huì)占據(jù)一部分底盤空間，造成車內(nèi)空間狹小，影響了用戶的乘坐體驗(yàn)。

并且，由于大部分純電動(dòng)車價(jià)格較低，出于壓縮成本的考量，整車的內(nèi)飾、做工、舒適性等方面配置有所縮水，同價(jià)位的燃油車配置則要高出電動(dòng)車不少，這種同價(jià)位、不同配置帶來的感官上的差異也是用戶不滿意的一點(diǎn)。

圖4 純電動(dòng)車用車不滿意點(diǎn)（數(shù)據(jù)來源：純電動(dòng)汽車口碑，點(diǎn)擊可看大圖）

通過對比口碑評(píng)分，發(fā)現(xiàn)北汽系能源在在性價(jià)比、電耗等方面表現(xiàn)強(qiáng)于競爭對手，而在內(nèi)飾、舒適性、空間等方面表現(xiàn)要差于競爭對手，在其他方面則基本持平。

圖5 北汽新能源與競品口碑評(píng)分比較（數(shù)據(jù)來源：純電動(dòng)汽車口碑評(píng)分，點(diǎn)擊可看大圖）

通過比較分析北汽新能源與競品的負(fù)面口碑，可以看出北京新能源在空間、充電、后排、內(nèi)飾等方面表現(xiàn)弱于競爭車型；在續(xù)航這個(gè)用戶最關(guān)注的方面，北汽新能源則明顯強(qiáng)于競爭車型，表明北汽新能源在續(xù)航方面表現(xiàn)優(yōu)于其他競爭對手。

圖6 北汽與競品負(fù)面口碑比較（數(shù)據(jù)來源：純電動(dòng)汽車口碑分析，點(diǎn)擊可看大圖）

下表通過收集用戶的實(shí)際電耗，結(jié)合其搭配的電池容量，計(jì)算得到理論最大里程，并進(jìn)一步計(jì)算了實(shí)際續(xù)航與工信部NEDC續(xù)航的比例。通過數(shù)據(jù)可以看到北汽的EX、EU、EC系列其官方綜合續(xù)航里程非常接近，實(shí)際比例分別為99.6%、96.2%和92.7%，高于其他競爭產(chǎn)品。

這個(gè)結(jié)論與口碑評(píng)分一致。值得注意的是，去年上市北汽新能源EU5在這個(gè)數(shù)據(jù)上表現(xiàn)不佳，僅達(dá)到理論續(xù)航的79.7%。這表明，隨著電池容量的增加，能量的利用效率出現(xiàn)下降。EX3理論擁有500km的綜合續(xù)航，是否也會(huì)出現(xiàn)電池效率下降的問題，還需要等產(chǎn)品真正上市后觀察。

圖7 北汽新能源及競爭產(chǎn)品續(xù)航表現(xiàn)分析（數(shù)據(jù)來源：易車網(wǎng)、汽車之家，點(diǎn)擊可看大圖）

注：最大里程=電池容量/綜合電耗

03 EX3產(chǎn)品力提升明顯

EX3重點(diǎn)提升了續(xù)航和充電的上的配置。其中，綜合續(xù)航達(dá)到了500km，成為北汽新能源旗下續(xù)航最長的車型；電池液冷保溫讓EX3能夠在嚴(yán)冬也能高效充電。續(xù)航和充電這兩點(diǎn)的提升使得EX3的綜合產(chǎn)品力大幅提高。

此外，高科技配置的加入，提升了整個(gè)產(chǎn)品的格調(diào)。整體來看，EX3精準(zhǔn)的滿足了電動(dòng)車使用人群的需求，并且在此基礎(chǔ)上給與了更多配置驚喜，減少了與同價(jià)燃油車的差距。因此有理由相信EX3將會(huì)獲得一個(gè)良好的市場表現(xiàn)。

圖8 EX3 EX3 亮點(diǎn)配置整理（數(shù)據(jù)來源：汽車之家，點(diǎn)擊可看大圖）

針對未上市的EX3，網(wǎng)友怎么看？

網(wǎng)友提及量最多的就是外觀，普遍覺得外觀難看，特別是車頭，像豬鼻子。理性分析一下，其外觀不是決定車型銷量的決定性因素。首先，外觀的評(píng)價(jià)是非常主觀的，會(huì)隨著時(shí)間而變化。其次，購買電動(dòng)車的車主大多是“剛需”，續(xù)航和充電才是考慮最多的因素。

另外，從評(píng)論來看，部分網(wǎng)友對500km的綜合續(xù)航有疑問，希望能夠活動(dòng)更多這方面信息。對產(chǎn)品的價(jià)格也非常關(guān)注，只要定價(jià)合理，EX3就是是一個(gè)非常不錯(cuò)的選擇。

圖9 EX3 新聞評(píng)論關(guān)注點(diǎn)（數(shù)據(jù)來源：汽車之家、愛卡汽車、太平洋汽車，點(diǎn)擊可看大圖）

04 新能源市場容量巨大

隨著各大城市限牌限購及環(huán)境政策的影響，新增上牌數(shù)量受到嚴(yán)格限制，并且在有限的指標(biāo)數(shù)量限制下，新能源車的占比還在不斷提高。比如，北京自2018年起，新增總上牌數(shù)量由2017年的15萬壓縮至10萬，新能源仍保持6萬，新能源車占據(jù)了新增指標(biāo)的60%。

根據(jù)《北京市關(guān)于全面加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)堅(jiān)決打好北京市污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見》，2020年新能源車保有量約為40萬左右。目前，所有新能源車及2019年增量的指標(biāo)大約有30萬，這意味著2020年新能源車指標(biāo)數(shù)量可能將會(huì)進(jìn)一步提升，以完成意見的目標(biāo)。對于EX3這算是一個(gè)好消息。

圖10 京牌指標(biāo)數(shù)量（數(shù)據(jù)來源：北京市交通委，點(diǎn)擊可看大圖）

下圖是上海車牌拍賣的價(jià)格走勢圖。可以看出，自2002年起，車牌的價(jià)格一路上漲。進(jìn)入2019年，車牌價(jià)格穩(wěn)定在9萬元左右。根據(jù)上海的政策，新能源車輛可以免費(fèi)獲得車牌，在額外花費(fèi)9萬元和購買新能源車免費(fèi)獲得車牌之間，答案不言自明。

根據(jù)上海市經(jīng)信委的數(shù)據(jù)，上海2018年新能源車上牌量為7.4萬輛，已經(jīng)超過北京成為新能源汽車銷量最高的城市。盡管根據(jù)上海的政策，新能源車還包含混動(dòng)車，但是電動(dòng)車占比提升也是大勢所趨。

圖11 滬牌歷史成交價(jià)單位：元（數(shù)據(jù)來源：上海市交通委，點(diǎn)擊可看大圖）

從全國范圍來，隨著新能源車技術(shù)水準(zhǔn)提升及人們的環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，其市場占比也在不斷提升，由2014年的41%提升至2018年的54.5%，隨著時(shí)間推移，相信新能源車的市場占比會(huì)越來越高。

圖12 新能源在限牌及及非限牌城市占比（數(shù)據(jù)來源：WAYS監(jiān)控零售量、天風(fēng)證券，點(diǎn)擊可看大圖）

05 看好EX3市場表現(xiàn)

從產(chǎn)品的角度看，北汽新能源EX3進(jìn)步明顯，精準(zhǔn)面對純電動(dòng)車用戶在充電和續(xù)航上的痛點(diǎn)，同時(shí)也通過配置升級(jí)，彌補(bǔ)了品牌旗下產(chǎn)品自身原有的舒適性上的劣勢。從市場的角度來看，北汽新能源EX3在上市時(shí)，會(huì)面著多個(gè)產(chǎn)品的競爭，可能會(huì)引起消費(fèi)者分流，進(jìn)而影響初期的銷量。長遠(yuǎn)來看，EX3產(chǎn)品力提升明顯，新能源市場仍在高速成長，因此看其好其上市后的表現(xiàn)。

目前北汽新能源正處于一個(gè)“新舊”轉(zhuǎn)化的階段，原有的銷量王者EC系列已經(jīng)不能滿足市場需求，基本已經(jīng)退出市場，EU系列、EX3、EX5將成為拉動(dòng)北汽新能源銷量的三駕馬車。考慮到產(chǎn)品價(jià)格和定位，未來產(chǎn)銷穩(wěn)定后，EX3銷量有望站上4000輛/月的水準(zhǔn)。