進(jìn)入2019年后，英偉達(dá)的股價(jià)一路起起伏伏。
從2018年底公司經(jīng)營(yíng)情況被資本市場(chǎng)唱衰開始，英偉達(dá)憑借2月份公布財(cái)報(bào)勉強(qiáng)挽尊，后又隨著英特爾數(shù)據(jù)中心部門收入首次下滑迎來(lái)股價(jià)走低，年內(nèi)漲幅收窄至21%左右。因此，業(yè)界將關(guān)注重點(diǎn)紛紛投向了公司2019一季度財(cái)報(bào)上，并且格外留意數(shù)據(jù)中心及游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)。
北京時(shí)間5月17日，英偉達(dá)回應(yīng)了市場(chǎng)的期許：截至2019年4月28日的第一季度，公司收入為22.2億美元，相比去年同期的32.1億美元，同比下降31%；上一季度營(yíng)收22.1億美元，環(huán)比增長(zhǎng)1%。此外，季度GAAP攤薄每股收益為0.64美元，去年同期為1.98美元，同比下降68%，上一季度為0.92美元，環(huán)比下降30%。季度非GAAP攤薄每股收益為0.88美元，去年同期為2.05美元，上一季度為0.80美元。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)Q1凈收益3.94億美元，同比下降68%，且與上一季度相比仍有31%的降幅。然而，該數(shù)字卻比華爾街預(yù)期中要樂觀。此前英為財(cái)情（Investing.com）對(duì)分析師調(diào)查顯示，分析師測(cè)算英偉達(dá)該季度營(yíng)收為22億美元，每股收益0.62美元。
公開數(shù)據(jù)顯示，此次英偉達(dá)提供的第二財(cái)季指引中位值較市場(chǎng)預(yù)期高0.8%，而今年發(fā)布四季度財(cái)報(bào)時(shí)公布的第一財(cái)季營(yíng)收指引較市場(chǎng)預(yù)期低4%，去年提供的四財(cái)季營(yíng)收指引比市場(chǎng)預(yù)期低20%。顯而易見，和此前市場(chǎng)預(yù)期相比，英偉達(dá)財(cái)報(bào)整體表現(xiàn)已有明顯好轉(zhuǎn)。
因此，即便英偉達(dá)一季度營(yíng)收同比降幅超過30%，卻仍舊在盤后財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)迎來(lái)了約7%的股價(jià)漲幅。據(jù)悉，公司當(dāng)天收漲2%，截至收盤后英偉達(dá)股價(jià)今年以來(lái)累計(jì)漲幅17%左右。
面對(duì)這樣一張成績(jī)單，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛似乎也頗有信心：“NVIDIA重回上升軌道。我們的游戲業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)。盡管近期客戶在超大規(guī)模計(jì)算方面的需求出現(xiàn)暫緩，但人工智能的應(yīng)用仍在加速。人工智能的應(yīng)用正在加速全球各大行業(yè)從云轉(zhuǎn)移至邊緣，在邊緣人工智能處理需要及時(shí)完成。即將收購(gòu)Mellanox讓我們激動(dòng)不已。Mellanox將有助于我們將用于高性能計(jì)算及人工智能的數(shù)據(jù)中心架構(gòu)從云推向邊緣?！?/p>
Mellanox是InfiniBand和以太網(wǎng)互連以及其他用于服務(wù)器和存儲(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商，其主要為數(shù)據(jù)中心服務(wù)器生產(chǎn)芯片及其他硬件，進(jìn)而為云計(jì)算提供動(dòng)力。在本季度期間，英偉達(dá)宣布與Mellanox達(dá)成最終協(xié)議，以每股125美元的現(xiàn)金價(jià)格完成收購(gòu)。這意味著后者企業(yè)價(jià)值達(dá)到約69億美元。收購(gòu)一旦完成，該合并有望立即提高英偉達(dá)的非GAAP毛利率、非GAAP每股收益和現(xiàn)金流。該交易預(yù)計(jì)在本日歷年年底前完成。
可以說(shuō)，這筆全現(xiàn)金交易很大程度上影響了公司自由現(xiàn)金流，導(dǎo)致收購(gòu)案件看起來(lái)大概率拉低了英偉達(dá)今明兩年的投資回報(bào)。按照先前的溝通，英偉達(dá)計(jì)劃在2020財(cái)報(bào)結(jié)束前向股東回報(bào)30億美元，其中價(jià)值7億美元的股票回購(gòu)已在2019財(cái)年第四季度完成。在2020年第一季度期間，英偉達(dá)已經(jīng)回報(bào)了9700萬(wàn)美元季度現(xiàn)金紅利。據(jù)悉，英偉達(dá)將于2019年6月21日向2019年5月31日在冊(cè)的所有股東支付每股0.16美元的下一季度現(xiàn)金紅利。
即便如此，在微軟、英特爾、博通等芯片大佬同樣對(duì)Mellanox收購(gòu)案虎視眈眈的情況下，英偉達(dá)不惜多次抬高收購(gòu)溢價(jià)，來(lái)強(qiáng)化自家數(shù)據(jù)中心芯片業(yè)務(wù)。要知道，數(shù)據(jù)中心計(jì)算業(yè)務(wù)的規(guī)模仍在無(wú)限擴(kuò)大，據(jù)測(cè)算，2021年該市場(chǎng)規(guī)模將高達(dá)200-250億美元，屆時(shí)市場(chǎng)也將細(xì)分為CPU、GPU和FPGA。英偉達(dá)砸下重金挽救數(shù)據(jù)中心的決定無(wú)可厚非。
與此同時(shí)，公司也將借此繼續(xù)拓展深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練的應(yīng)用領(lǐng)域，包括深度學(xué)習(xí)推理、大數(shù)據(jù)分析、機(jī)器學(xué)習(xí)等，應(yīng)用場(chǎng)景包括汽車、零售、醫(yī)療、金融、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等。其中，自動(dòng)駕駛被視作最有可能成為數(shù)據(jù)中心“接力棒”的業(yè)務(wù)板塊。
自2019財(cái)年第四季度以來(lái)，英偉達(dá)在汽車方面也下了不少功夫：
與豐田研究院高級(jí)研究公司合作開發(fā)、訓(xùn)練和驗(yàn)證自動(dòng)駕駛汽車。
推出完整的L2+自動(dòng)駕駛解決方案NVIDIA DRIVE AP2X，該平臺(tái)囊括DRIVE AutoPilot軟件、DRIVE AGX和DRIVE驗(yàn)證工具等。
推出NVIDIA DRIVE AV Safety Force Field，助力營(yíng)造安全、舒適的駕駛體驗(yàn)。
宣布自動(dòng)駕駛汽車仿真平臺(tái)NVIDIA DRIVE Constellation正式上市。
總體而言，公司近期財(cái)務(wù)表現(xiàn)似乎并未動(dòng)搖英偉達(dá)整體業(yè)務(wù)決策，其在各領(lǐng)域的布局仍舊穩(wěn)步前行。據(jù)報(bào)道，在后續(xù)電話會(huì)議上，英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官Colette Kress稱，整個(gè)2020財(cái)年，英偉達(dá)的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用都將保持高個(gè)位數(shù)百分比的增長(zhǎng)。第二財(cái)季的前景略低于此前預(yù)期，優(yōu)于云支出增長(zhǎng)停滯，數(shù)據(jù)中心的銷售仍然承壓。
同時(shí)，英偉達(dá)也對(duì)2020財(cái)年第二季度進(jìn)行了展望：
收入預(yù)計(jì)將達(dá)到25.5億美元，上下浮動(dòng)2%。
GAAP和非GAAP毛利率預(yù)計(jì)分別為59.2%和59.5%，分別上下浮動(dòng)50個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)。
GAAP和非GAAP運(yùn)營(yíng)費(fèi)用預(yù)計(jì)分別約為9.85億美元和7.65億美元。
GAAP和非GAAP稅率預(yù)計(jì)均為10%，上下浮動(dòng)1%，不包括任何離散項(xiàng)。GAAP離散項(xiàng)目包括與股票薪酬相關(guān)的超額稅收優(yōu)惠或不足，預(yù)計(jì)會(huì)導(dǎo)致季度性波動(dòng)。