特斯拉新款汽車(chē)三個(gè)月內(nèi)連續(xù)降價(jià)三次，令不少分析師擔(dān)憂(yōu)二季度特斯拉的盈利狀況。該公司二季報(bào)將于7月30日發(fā)布。

特斯拉二季度的汽車(chē)交付量超過(guò)華爾街預(yù)期，令市場(chǎng)大感意外。

具體而言，特斯拉在二季度交付了95200輛汽車(chē)，較一季度增長(zhǎng)51%，其中：

• Model 3轎車(chē)77550輛，超過(guò)73144輛的市場(chǎng)預(yù)期；
• Model S和Model X共17650輛。

靚麗的交付數(shù)據(jù)緩解了投資者對(duì)特斯拉電動(dòng)汽車(chē)需求的擔(dān)憂(yōu)，并迅速提振了該公司股價(jià)。但當(dāng)市場(chǎng)逐漸冷靜下來(lái)，不少人心中出現(xiàn)了這樣的疑問(wèn)：特斯拉是否為提振銷(xiāo)售而犧牲了利潤(rùn)？

這種懷疑并非毫無(wú)依據(jù)。

5月下旬，特斯拉將新版Model S和Model X的起售價(jià)分別調(diào)低了3000美元和2000美元，是三個(gè)月內(nèi)對(duì)這兩款車(chē)第三次降價(jià)。

商業(yè)網(wǎng)站Business Insider援引晨星汽車(chē)分析師 David Whiston稱(chēng)，“我們不應(yīng)該僅僅因?yàn)樗麄冞@個(gè)季度的交貨量創(chuàng)下紀(jì)錄，就認(rèn)為現(xiàn)在一切都很棒、完美無(wú)缺?！薄斑@當(dāng)然是個(gè)好消息，但這只是一個(gè)季度而已?！?/p>

二季度交付量超預(yù)期的背后，除了降價(jià)的提振作用外，消費(fèi)者趕在稅收優(yōu)惠取消前購(gòu)車(chē)也有一定影響。

2018年，美國(guó)人每購(gòu)買(mǎi)一輛特斯拉，可以獲得聯(lián)邦稅收優(yōu)惠抵扣7750美元。但在特斯拉售滿(mǎn)20萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)后，消費(fèi)者能獲得的稅收優(yōu)惠從今年起每半年砍半一次，7月1日起的優(yōu)惠抵扣額為1875美元，明年將逐漸降至0。馬斯克還曾在社交媒體提醒人們抓緊利用優(yōu)惠額度購(gòu)車(chē)。

CNBC援引瑞銀分析師Colin Langan報(bào)告稱(chēng)，“二季度業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期并未改變我們對(duì)二季度獲利的謹(jǐn)慎看法”：

降價(jià)、更便宜的Model 3更廣泛的可用性，以及美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)稅收抵免（1875美元）的逐步取消，提振了第二季度的交付量。降價(jià)很可能會(huì)帶來(lái)利潤(rùn)壓力。

此外，高盛在二季度交付數(shù)據(jù)公布后維持了對(duì)特斯拉的“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為158美元。高盛指出，上季度的產(chǎn)品組合偏向于售價(jià)更低的Model 3，外加公司還下調(diào)了多款電動(dòng)車(chē)的價(jià)格來(lái)刺激需求，可能對(duì)汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率和自由現(xiàn)金流帶來(lái)負(fù)面影響。

正如金融博客Zerohedge總結(jié)的那樣，華爾街賣(mài)方分析師除了肯定二季度交付數(shù)據(jù)能在短期內(nèi)提振股價(jià)，更多地還是表達(dá)了對(duì)二季度盈利能力以及旺盛需求是否可持續(xù)的擔(dān)憂(yōu)。

特斯拉預(yù)計(jì)將于7月30日發(fā)布二季報(bào)。

今年早些時(shí)候，特斯拉表示，公司將在2019年下半年實(shí)現(xiàn)盈利，較更早的預(yù)測(cè)有所延遲。該公司表示，2019年將在中國(guó)交付36萬(wàn)-40萬(wàn)輛汽車(chē)。許多分析師指出，這一目標(biāo)或許很難實(shí)現(xiàn)。

*本文來(lái)自華爾街見(jiàn)聞，作者張丹丹，原標(biāo)題《特斯拉交付量創(chuàng)紀(jì)錄背后的隱憂(yōu)：是否為了銷(xiāo)量犧牲了利潤(rùn)？》。