作者丨王紅塵

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2019年，這個(gè)曾經(jīng)位居全球汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商市值第一的龐大集團(tuán)因債務(wù)陷入破產(chǎn)重組。 其創(chuàng)始人龐慶華無(wú)奈地說(shuō)：

“我們昨天這樣做了，今天仍然這樣做，十年前我們這樣做了，現(xiàn)在仍然這樣做。突然出了問(wèn)題。你想讓我說(shuō)什么？”

四年后，他連說(shuō)話的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。

2023年6月30日，上海證券交易所正式對(duì)龐大汽車(chē)交易集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱龐大集團(tuán)）股票進(jìn)行退市，公司股票終止上市。

退市原因很明確：4月21日至5月24日，龐大集團(tuán)收盤(pán)價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元/股。 連續(xù)12次跌停后，截至最后一天收盤(pán)，其股價(jià)定格在0.4元/股。

2015年，龐大集團(tuán)股價(jià)達(dá)到8.13元，市值超過(guò)800億元，位居中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)行業(yè)第一。 八年后，它又創(chuàng)下了另一個(gè)行業(yè)紀(jì)錄——第一家退市公司。

為了穩(wěn)定股價(jià)、避免退市，龐大集團(tuán)在最后一刻仍然沒(méi)有放棄努力。

4月25日，龐大集團(tuán)公告稱，擬在六個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份，資金不低于人民幣2.5億元。

好消息一出，公司股價(jià)當(dāng)日大漲7.87%。 但如果缺乏基本面支撐，任何利好消息都只是退市路上的閃回。

4月29日，龐大集團(tuán)披露2022年年度報(bào)告。 會(huì)計(jì)師認(rèn)為公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性，審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了無(wú)法發(fā)表意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

在這種情況下，龐大集團(tuán)本身似乎也放棄了掙扎。

5月11日，它給了自己一個(gè)打擊。 該公司當(dāng)天發(fā)布公告稱，“公司尚不具備實(shí)施回購(gòu)的條件”，“有關(guān)國(guó)企入市的相關(guān)報(bào)道不實(shí)”。

隨后，龐大集團(tuán)開(kāi)始不斷跌停，直至最終退市。

如果你不了解龐大集團(tuán)當(dāng)年的輝煌，你就無(wú)法理解走到這一步的心酸。

2011年4月，龐大集團(tuán)憑借中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商百?gòu)?qiáng)的地位，正式登陸A股市場(chǎng)。 它承載著一系列光環(huán)：是國(guó)內(nèi)第一家通過(guò)IPO在A股市場(chǎng)上市的汽車(chē)銷(xiāo)售公司、當(dāng)年全球市值最高的汽車(chē)銷(xiāo)售公司、單筆融資最高的民營(yíng)企業(yè)當(dāng)年上市金額...

當(dāng)年，大眾、比亞迪、奧迪、奔馳、瑪莎拉蒂……眾多知名汽車(chē)品牌都與龐大集團(tuán)有過(guò)合作關(guān)系。 鼎盛時(shí)期，龐大集團(tuán)與國(guó)內(nèi)外近百個(gè)汽車(chē)品牌合作，擁有1400多家4S店網(wǎng)點(diǎn)。 是名副其實(shí)的“4S店之王”。

2017年，龐大集團(tuán)新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)48.17萬(wàn)輛，營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)歷史新高704.85億元，完全無(wú)愧“攀鋼”二字。

然而，在耀眼的收入背后，Huge的日子并不好過(guò)。

從2011年上市到2023年退市，公司僅2011年、2016年、2020年、2021年非凈利潤(rùn)為正，其他年份均為負(fù)。

任何企業(yè)都無(wú)法承受長(zhǎng)期損失，危機(jī)爆發(fā)只是時(shí)間問(wèn)題。

2017年，龐大集團(tuán)經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)惡化。 兩年后的12月，龐大集團(tuán)因無(wú)法清償1700萬(wàn)元到期債務(wù)而開(kāi)始破產(chǎn)重組。

又過(guò)了四年，退市的事實(shí)表明，龐大集團(tuán)并未因重組而走出泥潭。

曾經(jīng)龐大龐大的集團(tuán)為何會(huì)走到這一步？

龐大集團(tuán)的歷史始于創(chuàng)始人龐慶華發(fā)現(xiàn)的一次機(jī)遇。

1983年，龐慶華被分配到河北省灤縣物資局所屬機(jī)電公司，成為一名汽車(chē)銷(xiāo)售員。

他是一個(gè)非常勤奮的年輕人，只學(xué)習(xí)了七年。 他在建筑工地砸過(guò)石頭，在縣城炸過(guò)油條，修過(guò)自行車(chē)，當(dāng)過(guò)理發(fā)師，在餐館上過(guò)盤(pán)子，嘗遍了人間冷暖。

與這些工作相比，機(jī)電公司是一個(gè)不錯(cuò)的單位。 不僅不能再吃苦，更重要的是，擁有大量物資經(jīng)銷(xiāo)權(quán)和貿(mào)易權(quán)的機(jī)電公司，是那個(gè)時(shí)代最活躍、機(jī)會(huì)最多、視野最開(kāi)闊的地方。

龐清華抓住了一個(gè)好機(jī)會(huì)——通過(guò)打聽(tīng)消息，他得知齊齊哈爾市財(cái)政局積壓了進(jìn)口日野牌164輛卡車(chē)，于是他以每輛4.6萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了25輛，加價(jià)轉(zhuǎn)售，并賺取了巨額利潤(rùn)。 筆。

有一次，我從熟人那里得知，延吉外貿(mào)從朝鮮進(jìn)口了一批斯柯達(dá)汽車(chē)，外觀和配置都不錯(cuò)。 價(jià)格也非常低。 唯一的問(wèn)題是：汽車(chē)上有洞和缺陷。

龐慶華買(mǎi)了這些車(chē)，每輛車(chē)都賺了很多錢(qián)。

當(dāng)時(shí)，物資局給龐慶華布置了每年5萬(wàn)元的銷(xiāo)售任務(wù)。 到1987年，他一口氣賺了53萬(wàn)元，超額完成利潤(rùn)目標(biāo)10倍。

到1993年，依靠資源、人脈和自身的敏捷性，獨(dú)立負(fù)責(zé)機(jī)電公司汽車(chē)銷(xiāo)售的龐慶華基本壟斷了唐山的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)市場(chǎng)。

他還想長(zhǎng)大，但面前有一道坎——獨(dú)立汽車(chē)銷(xiāo)售資質(zhì)。

1994年，省領(lǐng)導(dǎo)來(lái)到六安縣。 路過(guò)一家機(jī)電公司大院時(shí)，他被大院里停滿的汽車(chē)吸引了。 隨后他改變了巡查日程，走進(jìn)了公司大院。

談話結(jié)束后，領(lǐng)導(dǎo)給了龐清華三點(diǎn)建議：“第一，把這個(gè)市場(chǎng)做大。第二，希望你們的市場(chǎng)不僅僅是賣(mài)汽車(chē)，而是把經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大到工程機(jī)械、農(nóng)用車(chē)、摩托車(chē)等?！?第三，不要自己做，整合全國(guó)各地的資源，吸引他們到你的市場(chǎng)上賣(mài)車(chē)?！?/p>

由此，龐慶華如愿獲得了獨(dú)立銷(xiāo)售資格和50畝土地。 他的冀東汽車(chē)交易市場(chǎng)就是這樣建立起來(lái)的，而在此基礎(chǔ)上建立起來(lái)的冀東物資貿(mào)易，就是龐大集團(tuán)的前身。

龐慶華從此決定走上賣(mài)車(chē)的道路。 “有人勸我開(kāi)礦、建鋼廠、投資舞廳、桑拿，但我沒(méi)有動(dòng)心。”

龐清華在賣(mài)車(chē)上花了很多心思。

1999年，冀東物資商貿(mào)由國(guó)有企業(yè)改制為全體員工持股的民營(yíng)股份制有限責(zé)任公司。 龐慶華成為了一家私營(yíng)企業(yè)的老板，他開(kāi)始打拼。

談起龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)，員工們最常說(shuō)的一個(gè)詞就是“忙”。

這位老板是個(gè)精力充沛的“工作狂”，很少享受生活：每天睡六個(gè)小時(shí)，經(jīng)常一大早開(kāi)會(huì)。

為了節(jié)省時(shí)間，龐慶華有時(shí)一邊聽(tīng)業(yè)務(wù)匯報(bào)，一邊打乒乓球鍛煉身體。

2004年夏天，龐慶華遭遇車(chē)禍，胸骨骨折。 兒子龐偉聞?dòng)嵹s到醫(yī)院，卻沒(méi)有找到人。 原來(lái)，父親已經(jīng)回公司上班了。

龐清華多年來(lái)一直堅(jiān)持這種拼命工作的精神。

龐清華還擁有超乎常人的敏捷和判斷力。 在“錢(qián)追貨”的流通領(lǐng)域，龐慶華常常在別人出手之前大膽進(jìn)貨，搶占先機(jī)。

比如，2007年，他斥資數(shù)億元從三菱買(mǎi)斷了500輛帕杰羅，并以不低于30%的凈利潤(rùn)出售。 利潤(rùn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)機(jī)型。

在外人看來(lái)，一下子買(mǎi)斷這樣一輛邊緣車(chē)風(fēng)險(xiǎn)太大，但龐清華卻非常自信，將自己的成功歸功于自己的第六感：車(chē)感——一種他獨(dú)有的體驗(yàn)和感覺(jué)。

“當(dāng)你100%的精力投入到工作中時(shí)，比如當(dāng)你睜開(kāi)眼睛、閉上眼睛看到汽車(chē)時(shí)，你一定會(huì)產(chǎn)生第六感。”

2002年，龐清華與眾多經(jīng)銷(xiāo)商、媒體一起受邀前往日本試駕斯巴魯車(chē)型。

當(dāng)時(shí)有一個(gè)35度的斜坡可供試駕。 和我們一起旅行的人看到它有多陡，都紛紛后退。 而龐清華則站了出來(lái)——每當(dāng)遇到從未嘗試過(guò)的車(chē)，他一定會(huì)親自嘗試一下，增強(qiáng)它的“車(chē)感”。

“車(chē)頭往前沖，看不清前面的路，感覺(jué)車(chē)要向后翻，我緊張得滿頭大汗?！?/p>

當(dāng)坡度達(dá)到45度時(shí)，連龐清華都不敢上去。 后來(lái)，他看到一名斯巴魯試車(chē)手在45度的斜坡上輕松地畫(huà)出了“8”字。 這一幕，讓他佩服不已。 那天的晚宴上，龐清華說(shuō)自己一定是斯巴魯?shù)慕?jīng)紀(jì)人。

兩年后，龐清華如愿獲得了斯巴魯在中國(guó)的代理權(quán)。 這種強(qiáng)調(diào)有一個(gè)象征——斯巴魯在中國(guó)賣(mài)車(chē)之前，龐慶華就在沈陽(yáng)設(shè)立了一家旗艦店。 。

龐清華無(wú)比自信的勇氣雖然得到了日本的認(rèn)可，但也讓自己陷入了危險(xiǎn)之中。

當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)動(dòng)蕩的洗牌。 汽車(chē)價(jià)格下降，導(dǎo)致汽車(chē)貸款壞賬率上升。 不少經(jīng)銷(xiāo)商因此而失意，不少甚至當(dāng)場(chǎng)轉(zhuǎn)行。

作為專(zhuān)注SUV市場(chǎng)的日系小眾品牌，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)斯巴魯還比較陌生。 業(yè)界對(duì)其在中國(guó)市場(chǎng)的前景并不樂(lè)觀。

龐慶華做出了一個(gè)冒險(xiǎn)的舉動(dòng)，但他對(duì)自己的“車(chē)感”非常有信心。

“斯巴魯和我熟悉的車(chē)型有很多不同，比如水平對(duì)置發(fā)動(dòng)機(jī)、全時(shí)四驅(qū)。那時(shí)候四驅(qū)可能很容易實(shí)現(xiàn)，但要實(shí)現(xiàn)全時(shí)就不容易了?！睍r(shí)四輪驅(qū)動(dòng)，而且非常省油?！?/p>

基于對(duì)斯巴魯?shù)男判?，龐大集團(tuán)投資數(shù)億元建立了13000平方米的斯巴魯北京配件中心倉(cāng)庫(kù)、24小時(shí)全人值守的客戶服務(wù)中心、以及斯巴魯培訓(xùn)中心。

這一提振幫助斯巴魯在中國(guó)市場(chǎng)迅速崛起。

2004年，首次進(jìn)入中國(guó)的斯巴魯僅售出200多輛。 但到2011年，其在華銷(xiāo)量達(dá)到5.7萬(wàn)輛； 2012年為4.35萬(wàn)輛； 2013年，銷(xiāo)量恢復(fù)到57,000輛。 其中，約70%的銷(xiāo)售額來(lái)自龐大集團(tuán)。

自進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，龐大一直是斯巴魯在中國(guó)最大的代理商。 斯巴魯?shù)臒徜N(xiāo)也為龐大的擴(kuò)張貢獻(xiàn)了大量利潤(rùn)。

當(dāng)時(shí)在龐大集團(tuán)負(fù)責(zé)斯巴魯營(yíng)銷(xiāo)的李金勇回憶道：“2010年上市之前，龐大集團(tuán)的利潤(rùn)總額是12億，我們團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造的利潤(rùn)是6億?！?/p>

龐大與斯巴魯共同打造的“斯巴魯模式”以毛利率高、資金占用小、售后業(yè)務(wù)穩(wěn)定而聞名，成為全行業(yè)羨慕的對(duì)象。

這是可能的，因?yàn)辇嫶蠹瘓F(tuán)在一定程度上壟斷了斯巴魯?shù)慕?jīng)銷(xiāo)權(quán)，并通過(guò)“批發(fā)+零售”的方式賺取了穩(wěn)定且較高的利潤(rùn)。

這與龐清華敏銳的市場(chǎng)洞察力密不可分——找到適合市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，然后通過(guò)集中采購(gòu)、分銷(xiāo)與品牌買(mǎi)斷相結(jié)合的靈活方式，將經(jīng)銷(xiāo)權(quán)控制在自己手中。

2013年初，龐大集團(tuán)與斯巴魯合資成立斯巴魯中國(guó)，其中龐大集團(tuán)持股40%。 從代理人成為合資公司股東，龐慶華擔(dān)任斯巴魯中國(guó)董事長(zhǎng)。

在“斯巴魯模式”節(jié)節(jié)勝利的過(guò)程中，龐大集團(tuán)開(kāi)始攀登汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)行業(yè)的頂峰。 公司代理的品牌越來(lái)越多，業(yè)務(wù)版圖迅速擴(kuò)大。

2010年，龐大集團(tuán)分銷(xiāo)83個(gè)汽車(chē)品牌，在全國(guó)擁有800多家專(zhuān)賣(mài)店，營(yíng)收從2009年的351.9億元猛增至537.7億元。

2011年，營(yíng)收554.6億元的龐大集團(tuán)在A股市場(chǎng)成功上市，IPO募資額達(dá)到63億元。 隨著上市，龐清華的個(gè)人財(cái)富也隨之增加。 在2011年胡潤(rùn)富豪榜上，他的財(cái)富達(dá)到100億元。

但誰(shuí)也沒(méi)有想到，這一刻的輝煌，已經(jīng)是龐達(dá)最好的時(shí)刻。

2018年2月，龐大集團(tuán)在灤州國(guó)際酒店召開(kāi)清債宣誓大會(huì)。 龐清華頭戴紅領(lǐng)巾，帶領(lǐng)各區(qū)代表高呼激昂口號(hào)，準(zhǔn)備大戰(zhàn)。

在外人眼中，他依然是那個(gè)充滿活力、自信的龐清華。

但就在今年，龐大就收到了數(shù)十家法院的訴訟。 財(cái)報(bào)公布虧損高達(dá)61.55億元，龐慶華股票全部被凍結(jié)。

上市僅7年，卻陷入風(fēng)波。 龐達(dá)是如何走到這一步的？

2011年龐大上市時(shí)，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量雙雙突破1800萬(wàn)輛，位居全球第一。 汽車(chē)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，同行突飛猛進(jìn)。 龐清華必須保持自己巨大的行業(yè)地位。

2012年，老對(duì)手廣匯汽車(chē)擁有的4S店數(shù)量達(dá)到394家，一年內(nèi)增長(zhǎng)了40%，這已經(jīng)是一大步了。 龐大集團(tuán)的步伐更大，當(dāng)年4S店數(shù)量達(dá)到754家，而兩年前僅為397家。

對(duì)于發(fā)展，龐慶華有辦法——向規(guī)模提速、向規(guī)模要效益。

這種觀點(diǎn)有一定的道理。 在汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)行業(yè)，規(guī)?？梢栽谝欢ǔ潭壬戏稚⒊杀?，獲得更大的品牌話語(yǔ)權(quán)。

但一切都有另一面——汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商本身就是重資產(chǎn)的。 如果沒(méi)有節(jié)奏地快速擴(kuò)張，經(jīng)銷(xiāo)商將面臨資金、人才、土地等方面的巨大壓力。

然而，當(dāng)有人質(zhì)疑龐慶華的策略頗為冒險(xiǎn)時(shí)，他的回答是：“如果我們不冒險(xiǎn)，我和龐龐還在灤縣這個(gè)小地方！”

財(cái)富和榮譽(yù)當(dāng)然會(huì)在危險(xiǎn)中被發(fā)現(xiàn)，但失敗也可能被埋葬在其中。 巨大的失敗很快就會(huì)到來(lái)。

2011年底，幾乎在龐大集團(tuán)登陸A股市場(chǎng)的同時(shí)，龐清華開(kāi)始與有意向中國(guó)市場(chǎng)出售技術(shù)的薩博汽車(chē)進(jìn)行談判2023賣(mài)得最好十款車(chē)型是什么車(chē)，并準(zhǔn)備收購(gòu)這款瑞典小眾汽車(chē)品牌并復(fù)制“斯巴魯車(chē)型”。

然而，薩博汽車(chē)最終破產(chǎn)，龐大公司預(yù)付的4500萬(wàn)歐元（約3.7億元人民幣）也打了水漂。 龐大集團(tuán)當(dāng)年凈利潤(rùn)6.499億元，一度虧損過(guò)半。

龐慶華罕見(jiàn)地承認(rèn)了自己的錯(cuò)誤：“上市后，我手里有錢(qián)，但投資不夠謹(jǐn)慎，這也是我從狂妄到冷靜的過(guò)程?！?/p>

不過(guò)，他并沒(méi)有就此退縮的意思，而是很快說(shuō)道：

“未來(lái)，Huge會(huì)迅速擴(kuò)張。我最喜歡的一句話是，人有計(jì)劃，就會(huì)成功?！?/p>

一位名叫常志平的汽車(chē)行業(yè)觀察家曾用數(shù)據(jù)爬蟲(chóng)對(duì)2019年龐大的官網(wǎng)進(jìn)行了分析，然后得出了一個(gè)結(jié)論：龐大在小眾品牌甚至是一些“賭博”品牌上投入了大量資源。 4S店建設(shè)方面，乘用車(chē)領(lǐng)域，門(mén)店數(shù)量不足5家的品牌有38個(gè)。

這讓常志平最后感慨地說(shuō)：龐大的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)真的就像一處錘子，另一處錘子。

隨著SUV品牌競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，加上日系在中國(guó)市場(chǎng)毫無(wú)進(jìn)展，斯巴魯銷(xiāo)量每況愈下，未能成為大而持久的搖錢(qián)樹(shù)。 在過(guò)去的四五年里，龐大已經(jīng)關(guān)閉了約20家斯巴魯門(mén)店。

當(dāng)汽車(chē)市場(chǎng)的需求放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)時(shí)，高速發(fā)展時(shí)期的自建模式也開(kāi)始顯現(xiàn)出負(fù)面的一面——隨著攤位越來(lái)越大，資金消耗也會(huì)增加。 這種情況在2012年以后的巨額財(cái)報(bào)中多次被提及：由于早期網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)較快，回收投資時(shí)間較長(zhǎng)，財(cái)務(wù)成本較高，導(dǎo)致公司盈利能力無(wú)法凸顯。

意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)，龐慶華在2014年終止并放棄了與廣匯的競(jìng)爭(zhēng)，門(mén)店擴(kuò)張期結(jié)束，他開(kāi)始繼續(xù)收縮戰(zhàn)線。

但船遇到麻煩，掉頭了。 上市三年來(lái)，龐大集團(tuán)已從資本市場(chǎng)融資122.4億元，其中大部分投資于自建門(mén)店。 2012年，龐大集團(tuán)擁有經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)1,429個(gè)，比上年增加172個(gè)。 2013年網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)為1,351個(gè)，是三年前的兩倍。 2017年，廣匯汽車(chē)取得了這一成績(jī)。

除了大肆擴(kuò)張門(mén)店外，龐大集團(tuán)還選擇了一條讓其運(yùn)營(yíng)模式變得更重的道路——買(mǎi)地。

龐慶華表示，購(gòu)買(mǎi)土地讓公司比租賃擁有更多的自主權(quán)。 而且，如果購(gòu)買(mǎi)土地的成本分?jǐn)偟綆资甑乃袡?quán)期限上，則比租賃便宜得多。

在這一理念指導(dǎo)下，上市當(dāng)年，包括土地使用權(quán)、房屋建筑物在內(nèi)的巨額資產(chǎn)達(dá)到數(shù)百億元。 其土地儲(chǔ)備一度號(hào)稱超過(guò)2萬(wàn)畝，比同省房地產(chǎn)巨頭華夏幸福還要大一大截，被稱為省內(nèi)“隱形地王”。 以至于到2019年雷雨時(shí)，巨額土地使用權(quán)的成本賬面余額仍然超過(guò)40億元。

此外，為了擴(kuò)大收入規(guī)模，龐慶華還從事融資租賃業(yè)務(wù)，通過(guò)融資租賃公司購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛，然后要求買(mǎi)家以租金的形式分期付款，以促進(jìn)銷(xiāo)售。

在這種模式下，龐大集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大。

中國(guó)汽車(chē)業(yè)的黃金十年和金融寬松掩蓋了巨大的問(wèn)題。 然而龐大上市后，中國(guó)汽車(chē)業(yè)開(kāi)始進(jìn)入低谷。 再加上2016年以后全國(guó)范圍內(nèi)的金融去杠桿，問(wèn)題開(kāi)始浮現(xiàn)。

2017年春天，隨著一份《調(diào)查通知》的發(fā)布，龐大開(kāi)始暴跌。

當(dāng)年4月，龐大達(dá)因信息披露違規(guī)被河北證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，這對(duì)龐大達(dá)的聲譽(yù)和財(cái)務(wù)能力造成了不可估量的影響。 在貨幣緊縮的背景下，銀行稍有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)采取行動(dòng)。 隨后的一年多時(shí)間里，各家銀行密集舉債242億元，打破了龐大集團(tuán)長(zhǎng)期以來(lái)“舉債長(zhǎng)用”的財(cái)務(wù)技術(shù)平衡手法。

車(chē)商最怕借錢(qián)。 一方面，經(jīng)銷(xiāo)商將有大量資金投入購(gòu)車(chē)和門(mén)店擴(kuò)張； 另一方面，只有資金雄厚的經(jīng)銷(xiāo)商才能爭(zhēng)取上游車(chē)企更多的主動(dòng)權(quán)。 沒(méi)錢(qián)，車(chē)又少，就沒(méi)有折扣，利潤(rùn)就低得讓經(jīng)銷(xiāo)商吃土。 2009年6月，北京最大經(jīng)銷(xiāo)商之一的中億達(dá)集團(tuán)因資金鏈斷裂破產(chǎn)。

進(jìn)入2018年，龐大的日子更加艱難：

2018年，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)停滯，28年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。 這意味著龐大將繼續(xù)承受去庫(kù)存的巨大壓力。 靠賣(mài)貨自救的大龐在4個(gè)月內(nèi)賣(mài)掉了19家公司，其中包括他最好的資產(chǎn)。

當(dāng)年5月，熊貓以12.53億元的價(jià)格將旗下5家奔馳4S店轉(zhuǎn)讓給廣匯汽車(chē)。 盡管數(shù)量不多，但這5家奔馳4S店2017年累計(jì)凈利潤(rùn)卻達(dá)到1.1億元，占集團(tuán)利潤(rùn)的56%，可見(jiàn)公司暫時(shí)的尷尬。

當(dāng)時(shí)，龐清華用自己不缺錢(qián)的語(yǔ)氣解釋道：“這是正常的商業(yè)資產(chǎn)交易，‘錢(qián)多錢(qián)少’沒(méi)有什么關(guān)系，賣(mài)掉幾家店面并沒(méi)有什么意義?！闭f(shuō)我沒(méi)錢(qián)，就去了北京亦莊。” 我花了六千萬(wàn)多買(mǎi)了這家店。 我什至不想談?wù)撍！?/p>

虧損超60億位列A股虧損榜第三位，總資產(chǎn)幾乎減半，市值暴跌至80億； 創(chuàng)始人龐慶華持有的股票全部被凍結(jié)。

今年，巨汽全年銷(xiāo)量跌至25.44萬(wàn)輛，回到了十年前。 當(dāng)時(shí)還能與別人競(jìng)爭(zhēng)的廣匯汽車(chē)，現(xiàn)在已經(jīng)是價(jià)值千億的經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)了。

一度，龐大甚至買(mǎi)不起一輛新車(chē)。 購(gòu)銷(xiāo)汽車(chē)的數(shù)量還不夠。 噠噠很難獲得汽車(chē)廠商的折扣，甚至失去了廠商的支持。 2019年初，上汽通用五菱宣布終止與龐大汽車(chē)的合同。 這是一個(gè)連續(xù)多年位居龐大新車(chē)銷(xiāo)量榜第一的品牌2023賣(mài)得最好十款車(chē)型是什么車(chē)，占龐大年度新車(chē)銷(xiāo)量的25%以上。

直到2019年初，龐清華在接受采訪時(shí)才給出了最終答案：“去年奔馳4S店的出售，其實(shí)并不是‘瘦身計(jì)劃’的一部分，而是一種緊急情況。為了Huge以后的發(fā)展，（這5家奔馳4S店）不應(yīng)該賣(mài)多少錢(qián)，但當(dāng)時(shí)為了不讓資金鏈斷裂，我們不得不忍。痛苦并放棄它?！?/p>

2019年6月，連續(xù)14年躋身中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)的上市公司龐大集團(tuán)最終因債務(wù)1700萬(wàn)破產(chǎn)重組。

龐清華依然將雷霆爆炸的原因歸咎于自己。 他不止一次公開(kāi)表示，自己最后悔的是走買(mǎi)地建店的重資產(chǎn)發(fā)展路線。

隨著2019年正式破產(chǎn)重整，龐慶華不得不離開(kāi)公司。

四年后，幾聲余音的大故事終于水落石出。

盡管經(jīng)過(guò)近四年的重組，龐大集團(tuán)并沒(méi)有出現(xiàn)根本性的好轉(zhuǎn)。 根據(jù)重整方案，重整投資者及其關(guān)聯(lián)方受讓方承諾龐大集團(tuán)2020年、2021年、2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)不低于7億元、11億元、和11億元人民幣。 17億元，即2020年、2021年、2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)總額將達(dá)到35億元。

但2020年至2022年，龐大集團(tuán)實(shí)際凈利潤(rùn)分別為5.8億元、8.98億元、-14億元。 這意味著龐大集團(tuán)尚未完成對(duì)重組投資者的承諾。

未能復(fù)活的熊貓，自然無(wú)法得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。 2015年之后，其股價(jià)連續(xù)八年呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，最終退市，這也成為了這只昔日“汽車(chē)銷(xiāo)量第一股”的故事落下帷幕。

當(dāng)然，退市并不是世界末日，重組仍在路上，正如龐慶華所說(shuō)：

“破產(chǎn)重整不是破產(chǎn)清算，重整是好事?！?/p>

當(dāng)時(shí)，一手發(fā)展龐大集團(tuán)的創(chuàng)始人被迫放棄控制權(quán)并辭去董事長(zhǎng)職務(wù)。 有傳言說(shuō)他將退休安享晚年。

但當(dāng)了大半輩子“工作狂”的龐清華顯然不會(huì)屈服，一切就這樣消失了。