2019年，全球車市跌宕起伏，零部件企業(yè)境遇亦不甚樂(lè)觀，“錢袋子”就可以說(shuō)明一切。
據(jù)各大零部件企業(yè)近日發(fā)布的2019財(cái)報(bào)顯示，盡管博世、法雷奧、佛吉亞等多家企業(yè)去年銷售額“跑贏大盤”，部分甚至實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，但利潤(rùn)大幅縮水的亦不在少數(shù)，例如彼歐、偉世通、德納、科思創(chuàng)等，去年跌幅都超過(guò)了40%。
2020開(kāi)局，經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，又有新冠肺炎肆虐，多重壓力之下，零部件企業(yè)們又將何去何從？
2019：多重壓力下 零部件企業(yè)遭遇“冰火兩重天”
近日，各大零部件企業(yè)紛紛發(fā)布了2019年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，顯示由于對(duì)新技術(shù)領(lǐng)域的不斷加大、車市持續(xù)萎靡及通用罷工、匯率波動(dòng)等的影響，在過(guò)去的一年很多主流零部件企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)相較于2018年均出現(xiàn)了不同程度的下滑，即使是全球汽車零部件供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜上排名相對(duì)靠前的企業(yè)亦不例外。
● 對(duì)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域投入加大 致利潤(rùn)下滑
圖片來(lái)源：麥格納
例如麥格納，2019年銷售額雖然達(dá)到了394億美元，較2018年下降3%，成功跑贏大盤，但凈收入?yún)s只有17.65億美元，同比下跌23%。對(duì)此，麥格納表示技術(shù)成本的上升是導(dǎo)致其去年利潤(rùn)下滑很重要的一方面，特別是對(duì)先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)業(yè)務(wù)的持續(xù)投入，而這部分的業(yè)務(wù)目前并不能為其帶來(lái)可觀的收入。
在2019麥格納中國(guó)媒體日活動(dòng)上，麥格納就曾集中展示了其多項(xiàng)智能駕駛領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)，包括基于視覺(jué)技術(shù)的高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)、高分辨率汽車?yán)走_(dá)ICON RADAR，域控制器和高度集成的自動(dòng)駕駛開(kāi)發(fā)平臺(tái)，以及3D環(huán)視系統(tǒng)、ICON雷達(dá)、第四代前置攝像頭模塊等。據(jù)悉，根據(jù)客戶不同需求，這些產(chǎn)品既可以模塊化整體應(yīng)用，也可以個(gè)性化單獨(dú)訂制。
其實(shí)加大對(duì)新技術(shù)領(lǐng)域的布局是目前幾乎所有零部件企業(yè)都會(huì)做的一件事。例如大陸汽車集團(tuán)去年在研發(fā)方面的總投入就高達(dá)29.0億歐元，相較于2018年同期的27.6億歐元，增長(zhǎng)5.1%；在投資方面的總投入為20.6億歐元，與2018年的20.2億歐元相比，增長(zhǎng)2.1%?？梢哉f(shuō)，只有為數(shù)不多的企業(yè)能夠在這充滿挑戰(zhàn)的時(shí)代做到這一點(diǎn)。
圖片來(lái)源：博世
博世則計(jì)劃今年在電氣化、自動(dòng)化、互聯(lián)化交通出行上投資超過(guò)10億歐元，其中對(duì)包括燃料電池技術(shù)在內(nèi)的電氣化交通領(lǐng)域投資5億歐元，對(duì)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域投資超過(guò)6億歐元，并投資1億歐元用于互聯(lián)化交通解決方案。在2013年至2020年期間，博世在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的總投資將達(dá)到約30億歐元。
另外，李爾去年也花費(fèi)了大約10億美元的資金來(lái)拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域和提升運(yùn)營(yíng)效率，雖然這些業(yè)務(wù)暫時(shí)并不能幫助提升公司利潤(rùn)。
● 市場(chǎng)持續(xù)萎靡，車企需求減弱
當(dāng)然，導(dǎo)致零部件企業(yè)營(yíng)收下滑更主要的原因還在于去年車市持續(xù)低迷。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球汽車整體銷量（包括乘用車和商用車等）約為9032萬(wàn)輛，與2018年的9333萬(wàn)輛相比，微跌3.25%，連續(xù)第二年下降。其中美國(guó)、英國(guó)、日本、印度、中國(guó)等多個(gè)市場(chǎng)，新車銷量均出現(xiàn)了下跌，特別是中國(guó)，去年銷量跌幅高達(dá)8%，創(chuàng)下了20年來(lái)的最大跌幅。而中國(guó)又恰恰是很多跨國(guó)零部件巨頭的重要戰(zhàn)略市場(chǎng)，他們受到的波及可想而知。
圖片來(lái)源：博世
據(jù)悉博世2019年在華的銷售額相較于2018年就出現(xiàn)了5%的下滑，只有138.9億歐元，由此使得博世去年在整個(gè)亞太地區(qū)的銷售額也僅有225億歐元，同比減少 3.1%，扣除匯率影響后的跌幅為4.5%。2019全年，博世總銷售額達(dá)779億歐元，在調(diào)整匯率影響后，下跌1.1%，尚算穩(wěn)定，不過(guò)整個(gè)集團(tuán)的息稅前利潤(rùn)卻只有30億歐元，同比減少23億歐元，息稅前利潤(rùn)率低于4%。其中汽車事業(yè)部2019年銷售額為470億歐元，有望繼續(xù)領(lǐng)跑整個(gè)行業(yè)。
圖片來(lái)源：大陸集團(tuán)
大陸汽車集團(tuán)2019財(cái)年實(shí)現(xiàn)銷售額265億歐元，相較于2018財(cái)年的269 億歐元，下降1.2%，雖然也跑贏了大盤，但經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)卻為-21億歐元，息稅前利潤(rùn)率為-7.9%，出現(xiàn)了較大幅度的下滑。深入分析，由于汽車行業(yè)整體低迷，去年大陸汽車集團(tuán)三大業(yè)務(wù)——底盤及安全事業(yè)群、車身電子事業(yè)群和動(dòng)力總成事業(yè)群，均出現(xiàn)了一定的虧損，其中底盤安全息稅前虧損1.2億歐元，動(dòng)力總成虧損6.6億歐元，車身電子虧損13.3億歐元。
2019全年，大陸集團(tuán)總銷售額達(dá)444.8億歐元，與2018財(cái)年基本持平；調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率為7.4%，相當(dāng)于調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)為32億歐元。橡膠集團(tuán)——包括輪胎事業(yè)群和康迪泰克事業(yè)群，是主要的貢獻(xiàn)點(diǎn)。特別是輪胎業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)環(huán)境萎縮的情況下，自然增長(zhǎng)率只小幅下降了0.2%，還算穩(wěn)定。
不過(guò)也有例外，比如佛吉亞，去年在亞洲市場(chǎng)的銷售額就逆勢(shì)增長(zhǎng)了15.6%，其中中國(guó)市場(chǎng)去年的銷售額達(dá)到25.95億歐元，同比增長(zhǎng)4.0%，除開(kāi)歌樂(lè)產(chǎn)生的范圍效應(yīng)，遠(yuǎn)超中國(guó)市場(chǎng)汽車產(chǎn)量增速。整個(gè)2019年，佛吉亞銷售額共實(shí)現(xiàn)了177.68億歐元，相較于2018年同期的175.25億歐元，增長(zhǎng)1.4%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了12.83億歐元，同比2018年的12.74億歐元，增長(zhǎng)0.7%，是去年少有的銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)的企業(yè)。
圖片來(lái)源：佛吉亞
分析原因，去年佛吉亞完成對(duì)歌樂(lè)電子業(yè)務(wù)的收購(gòu)，以及美元兌歐元的匯率浮動(dòng)產(chǎn)生的正面影響，都對(duì)佛吉亞財(cái)務(wù)目標(biāo)的達(dá)成起到了重要的助推作用。特別是對(duì)歌樂(lè)電子業(yè)務(wù)的收購(gòu)，在去年為佛吉亞帶來(lái)了19億歐元的銷售額。此外，佛吉亞幾大主營(yíng)業(yè)務(wù)——座椅、內(nèi)飾和綠動(dòng)智行系統(tǒng)，本身表現(xiàn)也十分出色。其中座椅系統(tǒng)，2019年銷售額達(dá)69.73億歐元，同比2018年下滑6.2%；內(nèi)飾系統(tǒng)銷售額達(dá)53.7億歐元，與2018年基本持平；綠動(dòng)智行系統(tǒng)銷售額達(dá)46.54億歐元，同比增長(zhǎng)0.8%。
● 其他影響因素，如通用罷工、匯率波動(dòng)等
除了以上兩點(diǎn)，通用罷工和匯率波動(dòng)也是導(dǎo)致部分企業(yè)去年?duì)I收縮水的重要原因。
例如李爾，2019年銷售額僅為198.1億美元，同比下滑6.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)跌幅更大，只有13.09億美元，跌幅達(dá)25%，通用罷工對(duì)其去年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)帶來(lái)了較大的負(fù)面影響。
圖片來(lái)源：李爾
2018年通用在李爾業(yè)務(wù)當(dāng)中的占比達(dá)18%，堪稱李爾最大的客戶。2019年9月，通用汽車本土4.8萬(wàn)名員工因工資和勞動(dòng)合同問(wèn)題，舉行了為期長(zhǎng)達(dá)40天的全國(guó)大罷工，據(jù)李爾首席執(zhí)行官 Ray Scott曾透露，此舉每周導(dǎo)致李爾損失7000萬(wàn)至7500萬(wàn)美元，最終李爾的總損失約在5.25億美元左右，為此李爾不得不調(diào)低2019全年的收入預(yù)期。另外，匯率的波動(dòng)也導(dǎo)致了李爾以美元計(jì)價(jià)的銷售額出現(xiàn)縮水。
麥格納的車身外飾和結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)，由于通用罷工，銷售額也出現(xiàn)了2.25億美元的下降。再加上北美和歐洲汽車產(chǎn)量的下降，以及歐元兌美元匯率走軟等因素的影響，去年第四季度麥格納旗下四個(gè)主要部門的營(yíng)收都出現(xiàn)下滑，最終導(dǎo)致該公司去年第四季度營(yíng)收下降7.3%至94億美元。
圖片來(lái)源：安波福
安波福因通用罷工，去年蒙受了2億美元的銷售額損失和1.1億美元的利潤(rùn)損失。且與李爾一樣，由于匯率波動(dòng)，安波福的財(cái)務(wù)指標(biāo)也受到了不利影響——以美元計(jì)價(jià)的銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別減少3%和4%左右。2019全年，安波福的營(yíng)業(yè)收入同比微跌0.54%，達(dá)143.57億美元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下跌13.4%，達(dá)12.76億美元。
圖片來(lái)源：偉世通
偉世通受福特延遲推出新車以及通用罷工的影響，第四季度銷售額下降了1.8%至7.44億美元，凈收入大跌19%達(dá)3500萬(wàn)美元。2019年全年，由于汽車產(chǎn)量下降、不利的匯率以及客戶定價(jià)的影響，偉世通凈收入大跌57%至7000萬(wàn)美元，銷售額也同比微跌1.3%至29.5億美元。
天納克由于通用罷工，第四季度營(yíng)收減少8800萬(wàn)美元，利潤(rùn)減少2700萬(wàn)美元，最終營(yíng)收僅實(shí)現(xiàn)41億美元，同比下降3.2%；凈虧損增加一倍以上，至2.93億美元；調(diào)整后息稅、折舊及攤銷前利潤(rùn)同比下降23%至3.14億美元。
不過(guò)，由于天納克去年的財(cái)報(bào)涵蓋了其于2018年收購(gòu)的輝門的首個(gè)全年?duì)I收，這使其去年?duì)I收同比大漲48%至174.5億美元；凈虧損達(dá)3.14億美元；調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)則同比大漲36%至14億美元。
圖片來(lái)源：法雷奧
此外還有法雷奧，去年也因通用罷工損失了部分利潤(rùn)。但得益于其熱管理及照明事業(yè)部的強(qiáng)勁表現(xiàn)，去年法雷奧依舊跑贏了大盤。具體來(lái)看，2019年法雷奧總銷售額共計(jì)194.8億歐元，較2018年同期上漲1%，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)達(dá)25.51億歐元，占銷售額的13.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為5.8%。其中熱管理事業(yè)部去年?duì)I收46億歐元，同比增長(zhǎng)0.3%；視覺(jué)系統(tǒng)銷售額為60億歐元，同比增長(zhǎng)4%；動(dòng)力總成事業(yè)部銷售收入為51億歐元，同比微跌0.4%；舒適及駕駛輔助事業(yè)部去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36億歐元，同比下滑3%。
2020：車市低迷依舊 巨頭們何去何從？
進(jìn)入2020年，受新冠肺炎疫情的影響，車市供需兩弱，低迷依舊。據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月和2月，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售銷量分別僅實(shí)現(xiàn)了172萬(wàn)輛和25.2萬(wàn)輛，同比分別下降20%和78.5%，與蓋世汽車此前預(yù)測(cè)的2月份國(guó)內(nèi)乘用車銷量降幅將超過(guò)70%基本一致。前兩個(gè)月零售銷量累計(jì)同比下降41.0%。乘聯(lián)會(huì)指出，如果后面國(guó)家層面沒(méi)有強(qiáng)力的刺激政策，2020年車市的負(fù)增長(zhǎng)幅度可能進(jìn)一步加大，比前期下滑5%的預(yù)期再下調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)——預(yù)計(jì)2020年零售銷量同比下滑8%，較2019年末預(yù)期的2020年增1%的預(yù)測(cè)下調(diào)9個(gè)百分點(diǎn)。
那么，值此嚴(yán)峻的時(shí)刻，今年各大零部件巨頭對(duì)于市場(chǎng)又有怎樣的預(yù)估和期待呢？
博世預(yù)計(jì)，2020年全球汽車產(chǎn)量將連續(xù)第三年下滑，下降2.6%至8900萬(wàn)輛，與2017年相比，將減少近1000萬(wàn)輛，且這一狀況在未來(lái)幾年內(nèi)將保持不變，直至2025年前全球汽車產(chǎn)量將不會(huì)有任何增長(zhǎng)。
為此，博世正進(jìn)一步考量?jī)?nèi)部成本結(jié)構(gòu)，據(jù)悉在必要時(shí)博世也將采用盡可能合情合理的方式進(jìn)行人員優(yōu)化調(diào)整?！安┦缹⒚媾R充滿挑戰(zhàn)的一年，我們力求增強(qiáng)盈利能力?！辈┦兰瘓F(tuán)首席財(cái)務(wù)官及董事會(huì)副主席Stefan Asenkerschbaumer表示，而維持高盈利對(duì)博世的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和繼續(xù)保持對(duì)未來(lái)核心技術(shù)的大量投資尤為重要。
圖片來(lái)源：大陸集團(tuán)
大陸集團(tuán)亦認(rèn)為2020年全球乘用車和輕型商用車的產(chǎn)量將連續(xù)第三年下降，與2019年相比，預(yù)計(jì)跌幅約為2%至5%，這一預(yù)測(cè)已考慮到了迄今為止可以確定的受新型冠狀病毒影響的產(chǎn)量。其中前三個(gè)月的全球產(chǎn)量，大陸集團(tuán)預(yù)計(jì)同比降幅將超過(guò)10%，具體到中國(guó)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)第一季度產(chǎn)量同比至少降低30%。
基于市場(chǎng)持續(xù)的不確定性，大陸集團(tuán)預(yù)計(jì)2020年其銷售額約為425至445億歐元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率約為5.5%至6.5%。其中汽車技術(shù)子集團(tuán)及之前的動(dòng)力總成事業(yè)群銷售總額約為255至265億歐元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率約為3%至4%。橡膠技術(shù)子集團(tuán)的銷售額約為170至180億歐元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率約為10%至11%。
李爾也表示2020年全球汽車市場(chǎng)不會(huì)有好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)新車產(chǎn)量仍將整體下跌2~3%，其中歐洲前景黯淡，跌幅將增加到7%，中國(guó)市場(chǎng)則會(huì)有所改善，但仍將下滑2%，北美市場(chǎng)將保持去年水平。基于此，李爾預(yù)計(jì)公司今年銷售收入將在194~202億美元之間，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在12.1~13.4億美元之間，整體經(jīng)營(yíng)情況基本與去年持平。
圖片來(lái)源：佛吉亞
而佛吉亞亦指出，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境尚不清晰，預(yù)計(jì)2020年全球汽車生產(chǎn)將比2019年下降3%。這當(dāng)中會(huì)有很強(qiáng)的季節(jié)性因素，其中第一季度將會(huì)是全年最疲弱的時(shí)期，受到亞洲和歐洲市場(chǎng)的影響，可能出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。
基于這一假設(shè)，佛吉亞2020全年財(cái)務(wù)目標(biāo)是：繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的報(bào)表銷售額增長(zhǎng)和持續(xù)強(qiáng)勁的現(xiàn)金增長(zhǎng)，到2022年，實(shí)現(xiàn)銷售額超過(guò)205億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到8%，凈現(xiàn)金流達(dá)到銷售額的4%。值得一提的是，這一目標(biāo)尚未計(jì)入新型冠狀病毒肺炎給全球供應(yīng)鏈帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
另外法雷奧、偉世通、科思創(chuàng)、海拉等也都一致認(rèn)為2020年汽車市場(chǎng)環(huán)境仍然充滿挑戰(zhàn)，強(qiáng)勁、持續(xù)的復(fù)蘇不太可能出現(xiàn)。對(duì)此，科思創(chuàng)首席財(cái)務(wù)官指出，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，只有通過(guò)更高效的運(yùn)營(yíng)、確定項(xiàng)目的輕重緩急、不斷審視投資，才能保持所需的財(cái)務(wù)靈活性，最終取得成功。因此，科思創(chuàng)正加快實(shí)施一項(xiàng)旨在提升效能和效率的長(zhǎng)期項(xiàng)目。該項(xiàng)目于2018年10月啟動(dòng)，已幫助科思創(chuàng)在上一財(cái)年削減約1.5億歐元的成本，2020年科思創(chuàng)的目標(biāo)通過(guò)該項(xiàng)目節(jié)省2.5億歐元。此外，該公司還采取了各種短期措施，例如進(jìn)行更有效率的成本管理，以及對(duì)所有現(xiàn)有和計(jì)劃中的投資再次審查。
海拉則選擇大力提高競(jìng)爭(zhēng)力，并繼續(xù)投資創(chuàng)新解決方案，以應(yīng)對(duì)電氣化和自動(dòng)駕駛的市場(chǎng)趨勢(shì)。在這一系列的措施下，海拉預(yù)計(jì)2019/2020財(cái)年（2019年6月1日——2020年6月1日）公司的匯率和資產(chǎn)組合調(diào)整后的銷售額將會(huì)在約65億-70億歐元區(qū)間，受重組措施和資產(chǎn)組合影響，調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)率將會(huì)在6.5%到7.5%的區(qū)間內(nèi)。
圖片來(lái)源：森薩塔科技
森薩塔科技亦表示未來(lái)公司在保持盈利能力領(lǐng)先行業(yè)的同時(shí)，將持續(xù)投資有長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的項(xiàng)目，例如該公司應(yīng)用于車隊(duì)管理的智能互聯(lián)項(xiàng)目，這代表著森薩塔科技未來(lái)的增量業(yè)務(wù)和嶄新的潛在客戶基礎(chǔ)。對(duì)于2020年全年，森薩塔科技預(yù)計(jì)銷售額將在33.99億美元至34.99億美元之間，調(diào)整后的凈收入預(yù)計(jì)將在5.39億美元至5.64億美元之間，調(diào)整后的每股收益預(yù)計(jì)將在3.42美元至3.58美元之間。
由此可見(jiàn)，盡管2020年車市開(kāi)局并不是很順利，零部件巨頭們對(duì)于各自今年的表現(xiàn)依舊十分樂(lè)觀。然另一方面，目前國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情雖然得到了很好的控制，但海外卻仍在持續(xù)，并且已經(jīng)蔓延至日本、韓國(guó)、意大利、伊朗等多個(gè)國(guó)家，這無(wú)疑給今年車市增添了更多的不確定因素，上述企業(yè)想要繼續(xù)維持他們對(duì)于2020年業(yè)績(jī)的預(yù)判，或許并不是一件容易的事。