來(lái)源：未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)
作者 | 蘇 鵬
編輯 | 李歡歡
站上萬(wàn)億市值大關(guān)的寧德時(shí)代，仍然在不斷刷新紀(jì)錄。截至11月22日收盤(pán)，寧德時(shí)代股價(jià)上漲6.57%，報(bào)收于681元，總市值達(dá)1.59萬(wàn)億，超越工商銀行躍居A股市值第二。
11月26日收盤(pán)，雖然寧德時(shí)代股價(jià)有少許回落，但仍穩(wěn)定在658元，總市值達(dá)1.53萬(wàn)億，趕超茅臺(tái)似乎已指日可待。
盡管如此，圍繞著寧德時(shí)代的擔(dān)憂(yōu)卻不絕于耳。一方面，車(chē)企紛紛布局動(dòng)力電池領(lǐng)域，從寧德時(shí)代的客戶(hù)變?yōu)橛焉?；另一方面，在寧德時(shí)代身后的LG新能源緊追不舍，隨時(shí)可能實(shí)現(xiàn)反超。
寧德時(shí)代迫切需要找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
觸角開(kāi)始伸向整車(chē)制造領(lǐng)域。11月5日，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)寧德時(shí)代出資7.7億元，獲取長(zhǎng)安汽車(chē)旗下阿維塔科技23.99%股份，成為阿維塔科技第二大股東。與此同時(shí)，寧德時(shí)代還深度參與阿維塔的整車(chē)開(kāi)發(fā)和設(shè)計(jì)，與長(zhǎng)安、華為共同研發(fā)了CHN平臺(tái)。
據(jù)寧德時(shí)代官方透露，研發(fā)CHN平臺(tái)時(shí)，寧德時(shí)代在三電系統(tǒng)、能源管理、充電網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域均有技術(shù)輸出。也就是說(shuō)，寧德時(shí)代與車(chē)企的合作，已經(jīng)不再局限于動(dòng)力電池支持。
早些時(shí)候，寧德時(shí)代還曾入股哪吒汽車(chē)和愛(ài)弛汽車(chē)。種種跡象表明，“寧王”似乎正在為造車(chē)鋪路。當(dāng)車(chē)企紛紛自研動(dòng)力電池，寧德時(shí)代為什么不能造車(chē)？
寧德時(shí)代造車(chē)猜想
進(jìn)入2021年，新能源汽車(chē)市場(chǎng)的前景越發(fā)明朗。根據(jù)國(guó)信證券預(yù)測(cè)，全球新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量有望從2020年的324萬(wàn)輛增至2025年的近1600萬(wàn)輛。預(yù)計(jì)全球新能源乘用車(chē)滲透率有望達(dá)到18%左右。其中，中國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量有望從2020年135萬(wàn)輛增至2025年的628萬(wàn)輛，新能源車(chē)滲透率有望達(dá)到23%左右。
于是，越來(lái)越多的局外人踏入造車(chē)領(lǐng)域。小米、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭躬身入局，渴望分食新能源汽車(chē)這塊大蛋糕。
除了跨界者，新能源產(chǎn)業(yè)鏈的當(dāng)局者當(dāng)然也“蠢蠢欲動(dòng)”。
“新能源汽車(chē)版圖中，產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)向下延伸，也是一股力量。等到實(shí)力足夠強(qiáng)大時(shí)，或許會(huì)有一兩家（親自下場(chǎng)造車(chē)）?！痹谌?lián)車(chē)商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴看來(lái)，寧德時(shí)代是現(xiàn)階段最具備造車(chē)實(shí)力的企業(yè)之一。
來(lái)源：未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)
寧德時(shí)代造車(chē)的最大優(yōu)勢(shì)自然是動(dòng)力電池。目前，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域是當(dāng)之無(wú)愧的老大，擁有動(dòng)力和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，材料、電芯、電池系統(tǒng)、電池回收二次利用等全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)及制造能力。
根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，今年前三季度，寧德時(shí)代電池裝機(jī)量達(dá)到46.79GWh，占國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)50.8%的市場(chǎng)份額，全球市占率為30.9%。
除了手握動(dòng)力電池技術(shù)，寧德時(shí)代還以投資形式，涉足造車(chē)相關(guān)的多個(gè)領(lǐng)域。
未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)梳理發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代在近期接連投資了上海拿森、國(guó)創(chuàng)中心、卡睿創(chuàng)新、盛德新能源等新能源汽車(chē)配件及服務(wù)公司；還投資了賽可出行、藍(lán)谷智慧、武漢蔚能、芝麻能源、寧德智享等共享出行及充換電公司。
今年5月24日，寧德時(shí)代還成立了瑞庭時(shí)代（上海）新能源科技有限公司。該公司由寧德時(shí)代全資持股，經(jīng)營(yíng)范圍包括從事新能源科技、汽車(chē)科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)等。
看上去，寧德時(shí)代造車(chē)似乎已萬(wàn)事俱備。但對(duì)于寧德時(shí)代而言，賣(mài)電池的收益遠(yuǎn)比賣(mài)車(chē)可觀。
根據(jù)寧德時(shí)代發(fā)布的財(cái)報(bào)，第三季度寧德時(shí)代毛利率為27.76%。反觀造車(chē)新勢(shì)力陣營(yíng)，同期小鵬汽車(chē)整車(chē)銷(xiāo)售毛利率為14.4%；蔚來(lái)汽車(chē)整車(chē)銷(xiāo)售毛利率為18.0%；即便擅長(zhǎng)降本增效的特斯拉，其三季度毛利率也僅達(dá)30%，與寧德時(shí)代相差并不大。
有接近寧德時(shí)代的業(yè)內(nèi)人士向未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)透露，新能源汽車(chē)市場(chǎng)即將迎來(lái)爆發(fā)期，為了在2025年繼續(xù)維持全球動(dòng)力電池市場(chǎng)30%的占有率，寧德時(shí)代首要任務(wù)依然是追趕產(chǎn)能，尚無(wú)暇顧及造車(chē)。
“到2025年，寧德時(shí)代需布局520GWh的產(chǎn)能，目前寧德時(shí)代產(chǎn)能為220GWh，尚存巨大缺口。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
與此同時(shí)，在汽車(chē)分析師鐘師看來(lái)，假如寧德時(shí)代從供應(yīng)商身份轉(zhuǎn)型為主機(jī)廠(chǎng)，或許會(huì)給自身主業(yè)帶來(lái)副作用。
“供應(yīng)商寧德時(shí)代無(wú)疑是與車(chē)企深度綁定的戰(zhàn)友，假如下場(chǎng)造車(chē)，等于成為車(chē)企的敵人，這種角色的轉(zhuǎn)換無(wú)疑會(huì)直接影響其與車(chē)企間的合作關(guān)系?！?/p>
搞錢(qián)只是表象
眼下，造車(chē)之路尚不明朗，或許三五年內(nèi)寧德時(shí)代不會(huì)跨界造車(chē)，但在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)，就很難說(shuō)了。
目前，寧德時(shí)代已經(jīng)將真金白銀投入到幾家新勢(shì)力車(chē)企，并且深入?yún)⑴c整車(chē)制造，步步為營(yíng)，為造車(chē)鋪路。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，寧德時(shí)代種種舉動(dòng)，是出于利益以及技術(shù)發(fā)展的雙重考量。
自2020年發(fā)布公告稱(chēng)“擬以不超過(guò)190.67億元對(duì)上下游優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)進(jìn)行投資”之后，擅于資本運(yùn)作的寧德時(shí)代，在新能源汽車(chē)、礦產(chǎn)資源、芯片以及自動(dòng)駕駛等多個(gè)領(lǐng)域頻頻“撒錢(qián)”，來(lái)提升自己的造血能力。
尤其是投資新能源整車(chē)企業(yè)，頗有提前“建倉(cāng)”的意味。
寧德時(shí)代在整車(chē)領(lǐng)域的投資對(duì)象，包括極氪、哪吒、阿維塔、愛(ài)馳，無(wú)一不在積極尋求IPO。極氪汽車(chē)CEO安聰慧曾表示，未來(lái)公司將進(jìn)行多輪融資，持續(xù)至實(shí)現(xiàn)IPO；哪吒早就對(duì)外界放出風(fēng)聲，有意登陸科創(chuàng)板；阿維塔在推出之際，就聲明有獨(dú)立上市的打算。
新能源東風(fēng)正盛，“近年來(lái)登陸資本市場(chǎng)的車(chē)企都有望獲得不俗的估值。當(dāng)這些車(chē)企上市之后，寧德時(shí)代將通過(guò)股權(quán)受益?！睒I(yè)內(nèi)人士對(duì)未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)分析稱(chēng)。
“圈錢(qián)”只是一方面，入股車(chē)企的另一大因素在于發(fā)展CTC（電芯集成到底盤(pán)）技術(shù)。
寧德時(shí)代乘用車(chē)解決方案部總裁林永壽認(rèn)為，高度集成技術(shù)是電池系統(tǒng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。按照規(guī)劃，2025年左右寧德時(shí)代將推出CTC（電芯集成到底盤(pán)）技術(shù)，屆時(shí)電池系統(tǒng)能量密度可以提升至250Wh/kg，體積利用率可以提升至70%，車(chē)輛續(xù)航里程也有望突破1000km。得益于高集成度，CTC技術(shù)可以節(jié)省大量線(xiàn)束、接插件、冷卻系統(tǒng)和箱體結(jié)構(gòu)，成本較傳統(tǒng)設(shè)計(jì)可降低超過(guò)20%。
來(lái)源：寧德時(shí)代官方
不過(guò)，要想將電池與整車(chē)底盤(pán)集成在一起并不容易?！斑@涉及到整車(chē)的裝配技術(shù)，要求寧德時(shí)代不能僅扮演供應(yīng)商的角色，而是需要從整車(chē)設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)之初就參與其中。這需要車(chē)企的配合，也需要寧德時(shí)代能掌握整車(chē)制造的一手?jǐn)?shù)據(jù)，便于改進(jìn)CTC技術(shù)?！苯咏鼘幍聲r(shí)代的業(yè)內(nèi)人士告訴未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)。
來(lái)源：阿維塔官方
因此，戰(zhàn)略投資新能源車(chē)企，就顯得至關(guān)重要。
今年3月，寧德時(shí)代入股愛(ài)馳汽車(chē)，雙方的合作內(nèi)容就包括電池技術(shù)共享，以及共同探索下一代動(dòng)力電池。在投資哪吒時(shí)，寧德時(shí)代除了為哪吒汽車(chē)提供動(dòng)力電池保障，還將與哪吒共同研發(fā)新能源汽車(chē)創(chuàng)新集成技術(shù)。
通過(guò)與上述車(chē)企深度合作，寧德時(shí)代將獲得搶占動(dòng)力電池技術(shù)高地的有利條件。
GGII數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)2025年全球新能源汽車(chē)滲透率將提升至20%以上，動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到1100GWh，正式邁入“TWh”時(shí)代。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年全球動(dòng)力電池出貨量為186GWh。未來(lái)，動(dòng)力電池領(lǐng)域無(wú)疑是一片廣袤的藍(lán)海。
等到寧德時(shí)代拿下這片藍(lán)海，下一步，便離造車(chē)不遠(yuǎn)了。