近兩年，寧德時代一直在“打官司的路上”。

2月14日，據(jù)界面新聞報道，寧德時代日前對蜂巢能源提起了訴訟，案由為不正當競爭，案件將于2月23日在福建省寧德市中級人民法院開庭。這一案件的被告，除蜂巢能源科技有限公司外，還包括無錫天宏企業(yè)管理咨詢有限公司和保定億新咨詢服務有限公司。

據(jù)多份法院判決書顯示，2018年至2019年間，九位寧德時代員工在離職后，分別加入無錫天宏和保定億新，為寧德時代的競爭對手蜂巢能源提供服務。上述九人在寧德時代任職期間，分別擔任主任工程師、制造工程師和市場專員等職。

法院認定，無錫天宏和保定億新均為蜂巢能源的關(guān)聯(lián)方。寧德時代認為，這九人違反了與其簽訂的《保密和競業(yè)限制協(xié)議》，因此要求他們賠償違約金100萬元。這一主張得到了法院的支持，目前案件均已進行到執(zhí)行階段。

蜂巢能源對財經(jīng)網(wǎng)汽車表示，已經(jīng)關(guān)注到相關(guān)媒體報道，公司一直合法、合規(guī)經(jīng)營。公司相關(guān)部門正在積極準備開庭應訴，相信法律會有公正的判決。

財經(jīng)網(wǎng)汽車就上述內(nèi)容聯(lián)系到寧德時代方面，對方表示暫時不方便作出更多回應。

競業(yè)糾紛

此次寧德時代狀告的蜂巢能源，其前身是長城汽車的動力電池事業(yè)部，自2012年起開展動力電池預研，2018年從長城汽車完全剝離獨立，正式更名為蜂巢能源科技有限公司，從事汽車動力電池材料、電芯、模組、PACK、BMS、儲能、太陽能研發(fā)和制造。

財經(jīng)網(wǎng)汽車查詢發(fā)現(xiàn)，多份與寧德時代相關(guān)的競業(yè)限制糾紛判決書顯示，2018年至2019年間，王某某、冀某等九位寧德時代員工離職，在競業(yè)限制期內(nèi)加入無錫天宏和保定億新，以加入關(guān)聯(lián)公司的形式規(guī)避競業(yè)限制，為寧德時代的競爭對手蜂巢能源提供服務。由于這九人違反了此前簽訂的《保密和競業(yè)限制協(xié)議》，寧德時代向他們分別索賠100萬元違約金。

法院經(jīng)審理發(fā)現(xiàn)，無錫天宏是由保定市華怡旅游開發(fā)有限公司全資設立的，該公司與長城控股公司的企業(yè)聯(lián)系電話一致，而長城控股全資設立的保定市瑞茂企業(yè)管理咨詢有限公司持有蜂巢能源97.83%的股權(quán)。此外，無錫天宏法定代表人的戶籍住址為長城汽車公司的企業(yè)登記地址，華怡旅游公司的一名監(jiān)事同時是長城控股公司的多家孫公司的監(jiān)事。這些證據(jù)表明無錫天宏與蜂巢能源存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

保定億新的法定代表人楊紅新系蜂巢能源總經(jīng)理，同時擔任蜂巢能源保定分公司負責人，且蜂巢能源保定分公司及保定億新的歷史注冊地址及目前注冊地址一致。這表明保定億新同樣與蜂巢能源存在著實質(zhì)性的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

因此，法院認定，無錫天宏和保定億新均是蜂巢能源的關(guān)聯(lián)方，而蜂巢能源和寧德時代系競爭企業(yè)關(guān)系。在履職期間，上述9人必然接觸寧德時代的商業(yè)秘密，屬于《中華人民共和國勞動合同法》第二十四條規(guī)定的競業(yè)限制人員，有保密義務。上述員工與寧德時代簽訂的《保密和競業(yè)限制協(xié)議》系雙方的真實意思表示，合法有效，雙方應當按照協(xié)議約定履行義務，且寧德時代已向數(shù)名員工支付了競業(yè)限制補償金，但其離職后在競業(yè)限制期限內(nèi)進入與寧德時代有競爭關(guān)系的企業(yè)工作，違反競業(yè)限制義務，構(gòu)成違約。

此后，王某某等人向法院提起上訴，請求撤銷上述裁決，但一審和二審均告敗訴。

值得一提的是，保定億新已經(jīng)于2021年6月注銷，無錫天宏在2021年2月變更投資人，股東由保定市華怡旅游開發(fā)有限公司變?yōu)樽匀蝗烁邥摹?/p>

據(jù)人民法院公告網(wǎng)顯示，2021年5月，福建省寧德市中級人民法院就受理了原告寧德時代與被告蜂巢能源、無錫天宏、保定億新不正當競爭糾紛一案，并向被告發(fā)出開庭傳票，擬于2021年8月開庭審理。不過，財經(jīng)網(wǎng)汽車暫未查詢到此次開庭記錄的公開資料。

背靠長城汽車的蜂巢能源近年來發(fā)展迅速。據(jù)研究機構(gòu)SNE Research統(tǒng)計，2021年蜂巢能源全球動力電池裝機量同比增速達430.8%為3.1GWh，市場份額增至1%。同期寧德時代的市場份額為32.6%。

2021年末，蜂巢能源推出領(lǐng)蜂“600”戰(zhàn)略，提出2025年挑戰(zhàn)600GWh的產(chǎn)能規(guī)劃目標，占據(jù)全球25%的市場份額。公司同時在產(chǎn)品方面推出系列短刀電池新品類，覆蓋涵蓋全尺寸、全域充電范圍、全域使用場景和全域化學體系。據(jù)蜂巢能源官方介紹，公司已經(jīng)有9座動力電池生產(chǎn)基地，在建產(chǎn)能為297GWh，已簽署的國內(nèi)定點項目合同超30個，并且與一家全球排名前五的車企達成合作，取得多個重點項目定點。

截至目前，蜂巢已完成5輪融資，僅過去一年就融得200億元。有公告稱，參投基金杭州涵智以3.22億元增資蜂巢能源，占其增資后的股權(quán)比例為0.7%。這意味著，蜂巢能源的估值已經(jīng)高達460億元。

此外，蜂巢能源還計劃今年在上海證交所科創(chuàng)板上市。2022年1月，中信證券披露，其與蜂巢能源簽署了上市輔導協(xié)議，雙方將在今年3月前完成上市申請文件的準備。然而，此次寧德時代的一紙訴狀，必然對蜂巢能源的上市計劃、以及快速的上升勢頭帶來不利影響。

訴訟不斷

在新能源汽車轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動、銷量高速增長的態(tài)勢下，動力電池行業(yè)競爭進一步加劇，尤其是在關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)層面，而由此引發(fā)的訴訟案件也變得更為頻繁。

2021年兩會期間，寧德時代董事長曾毓群就提交了《關(guān)于加強對鋰電池知識產(chǎn)權(quán)保護的提案》。他認為，隨著新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，國內(nèi)及海外市場知識產(chǎn)權(quán)保護的重要性日漸凸顯。當前，鋰電池知識產(chǎn)權(quán)訴訟案件時有發(fā)生，企業(yè)維權(quán)較為困難，存在著取證難、維權(quán)成本高、維權(quán)周期長，以及商業(yè)秘密維權(quán)困難等問題。由于新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，各企業(yè)在知識產(chǎn)權(quán)建設、人才體系培育和商業(yè)機密保護方面的訴求也在增加。

向蜂巢能源提起訴訟之前，寧德時代還曾因知識產(chǎn)權(quán)糾紛，與中創(chuàng)新航（原名中航鋰電）、塔菲爾新能源兩家動力電池制造商“對簿公堂”。

2020年1月，福建省人民法院受理了寧德時代起訴塔菲爾新能源專利侵權(quán)的案件，涉案標的金額1.2億元。寧德時代希望塔菲爾新能源停止制造、銷售和許諾銷售侵害其專利權(quán)的電池產(chǎn)品，并賠償相應損失。2021年6月，福建省高級人民法院對寧德時代起訴塔菲爾新能源專利侵權(quán)案做出一審判決，認定塔菲爾新能源構(gòu)成對寧德時代實用新型專利權(quán)的侵害，應依法停止侵權(quán)、賠償損失，并判其向?qū)幍聲r代賠償2330余萬元，涉及經(jīng)濟損失和制止侵權(quán)的相關(guān)費用。

2021年年中，寧德時代向中航鋰電科技有限公司專利侵權(quán)案遞交起訴書，獲法院受理。寧德時代方面表示，案件涉及公司大量發(fā)明與實用新型專利，中航鋰電方面涉嫌侵權(quán)電池已搭載數(shù)萬輛車，起訴書由福州中院受理。談及專利的重要性，寧德時代稱，知識產(chǎn)權(quán)是企業(yè)提高核心競爭力的戰(zhàn)略資源，也是面對激烈國際競爭的重要支撐。

中航鋰電則對此回應稱，公司始終堅持自主研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新，面向未來進行研發(fā)布局和投入規(guī)劃。公司知識產(chǎn)權(quán)工作長期堅持“技術(shù)成果保護線”和“IP風險防控線”雙線并舉，在進行全方位知識產(chǎn)權(quán)布局的同時，公司提供給客戶的產(chǎn)品都經(jīng)過專業(yè)知識產(chǎn)權(quán)團隊的全面風險排查，以保障不侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)。

目前，寧德時代訴中航鋰電“專利侵權(quán)”案件還未有最新進展披露?？紤]到涉案標的是中航鋰電的全系產(chǎn)品，一旦該公司敗訴，將面臨產(chǎn)品禁售、經(jīng)營停滯的巨大風險。

與蜂巢能源相似的是，中創(chuàng)新航近年來的發(fā)展速度也十分迅速。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計，2021年動力電池企業(yè)國內(nèi)裝機量排名中，中創(chuàng)新航以9.05GWh位列第三位，市占率為5.9%。這家公司取代寧德時代，成為廣汽埃安、長安汽車的主要電池供應商，并已開始向廣汽本田、廣汽豐田批量供貨配套電池。

競爭對手大舉擴產(chǎn)、爭奪客戶，對寧德時代的絕對領(lǐng)先地位逐漸構(gòu)成威脅。因此有觀點認為，突然對蜂巢能源和中創(chuàng)新航“發(fā)難”，實際上也反映了寧德時代這家行業(yè)龍頭對競爭對手的崛起而擔憂，轉(zhuǎn)而通過法律訴訟的方式向?qū)κ质海瑏砭S護自己的核心競爭力。還有業(yè)內(nèi)人士指出，發(fā)揮專利遲滯競爭作用打擊對手和加快專利變現(xiàn)是近兩年寧德時代的慣用做法，一方面通過訴訟向競爭對手要求賠償，或者通過訴訟達成和解，經(jīng)“以打促合”的方式讓出專利許可，獲得收益；同時抑制競對同類技術(shù)的發(fā)展，保持自身技術(shù)的領(lǐng)先性。

不過，近期接待投資者調(diào)研時，寧德時代對友商擴產(chǎn)和國際化競爭的問題表示并不擔心。公司董事長曾毓群回應稱，友商擴產(chǎn)不意味著會增加競爭，有創(chuàng)新材料體系、結(jié)構(gòu)體系的產(chǎn)品，才值得競爭。公司始終通過材料創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)創(chuàng)新與極限制造，為客戶提供最具性價比的產(chǎn)品。

股市危機

在應對同行競爭的同時，寧德時代在資本市場同樣面臨“樹大招風”的風險。

受“寧德時代被美國制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)、與特斯拉談崩”等一系列負面流言影響，自2021年12月以來，寧德時代股價大幅回撤了近30%，市值蒸發(fā)超過4000億元。

2022年2月8日，美國商務部工業(yè)與安全局將33家中國實體列入其“未經(jīng)核實清單”，隨后一些機構(gòu)提出，寧德時代也可能進入負面清單。曾有消息稱寧德時代正在美國向?qū)I(yè)機構(gòu)求助，咨詢其被美國制裁的可能性。

2月10日，市場傳聞由于寧德時代在創(chuàng)業(yè)板權(quán)重過高，深度綁架了創(chuàng)業(yè)板，可能將被“剔除”出創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)。2月11日，有媒體爆料，寧德時代和特斯拉談崩，同時特斯拉與比亞迪談妥了刀片電池采購訂單。 2月12日，市場再度傳言有大戶大額融券集中放假消息做空寧德時代。

2月13日，寧德時代發(fā)布回應聲明：“近期網(wǎng)絡平臺相繼出現(xiàn)關(guān)于寧德時代被美國制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)、與特斯拉談崩等一系列惡意謠言，引發(fā)市場誤解曲解，影響企業(yè)聲譽。謠言無事生非毫無根據(jù)，性質(zhì)惡劣。為維護企業(yè)正當權(quán)益，2022年2月12日，我司已向公安機關(guān)正式報案，將對造謠者依法追究法律責任。”該份聲明發(fā)布次日，寧德時代的股價出現(xiàn)反彈上漲。

多家券商發(fā)布研報力挺寧德時代，看好其基本面和長期價值。中信證券曾表示，寧德時代無懼短期調(diào)整，龍頭基本面持續(xù)向好，盡管近期公司股價調(diào)整幅度較大，近一周跌幅為15.44%，表現(xiàn)弱于市場，但寧德時代基本面依舊強勁。瑞銀則指出，寧德時代已經(jīng)迎來買入機會，目標價格700元。在業(yè)績方面，寧德時代2021年財報高于普遍預期30%到40%，2022年仍有很大上升空間。

不過，寧德時代股價的大幅回撤，讓部分券商和投資者開始擔心，在競爭激烈的動力電池行業(yè)、這家公司還能否繼續(xù)保持“霸主”地位。申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明認為，股價下跌，反映了投資者對寧德時代未來業(yè)績增速下滑的擔憂。該公司面臨著越來越多的競爭對手，再加上鋰等原材料價格上升，環(huán)境同過去相比可能有一些改變。其次，新能源車補貼退坡已經(jīng)比較明確。在這種情況下，對新能源車未來發(fā)展前景，特別是它能否持續(xù)高速增長存在一定的疑問。

還有機構(gòu)預測寧德時代2022年、2023年凈利潤增速可能連續(xù)2年下滑。首創(chuàng)證券更是發(fā)布研報唱空寧德時代，將貴州茅臺的股價走勢與其進行擬合，認為寧德時代的調(diào)整整體尚未結(jié)束，未來可能仍有20%下跌空間，建議逢高出貨。

2月14日，寧德時代接受眾多投資機構(gòu)調(diào)研，公司董事長曾毓群就上游鋰資源布局和控制情況、研發(fā)邊界、是否考慮要去美國建廠、與整車廠的利益關(guān)系、怎么看待友商擴產(chǎn)、如何看待美國儲能政策變化風險等多個外界關(guān)切的話題做了回應。

針對外界對美國制裁可能性的擔憂，寧德時代在此次調(diào)研會議上表示，目前公司電池生產(chǎn)過程中沒有直接涉及到美國的材料，但BMS上的芯片部分源自美國，目前公司已在做國產(chǎn)化。市場方面，公司與美國客戶互動較多，雙方共同探討了各種供應及合作方案，以及本地化生產(chǎn)的可能性，但具體情況需考慮到多重因素對品質(zhì)與成本的影響。會上，曾毓群明確表示，寧德時代一定會進入美國市場。

至于進入美國市場的時間節(jié)點，寧德時代對財經(jīng)網(wǎng)汽車表示，具體信息暫時不方便透露。

寧德時代有關(guān)負責人稱，此番機構(gòu)調(diào)研是針對公司的定增項目而開展的。在今年1月，寧德時代發(fā)布定增公告，擬募集資金不超過450億元，用于鋰離子電池生產(chǎn)基地和新能源先進技術(shù)研發(fā)與應用等多個項目。

調(diào)研消息率先得到了市場的積極反饋。2月15日，寧德時代報收527.00元/股，漲3.74%，最新市值1.23萬億元。截至2月18日收盤，寧德時代報價527.5元/股，跌1.4%。通過此次調(diào)研，寧德時代能否贏得投資機構(gòu)信任，順利完成450億元的天價融資，還有待觀察。

一名汽車行業(yè)分析師認為，車企出于保障供應鏈穩(wěn)定的考慮，往往還會選擇二供、乃至三供，與一供之間形成互為替補、相互制衡的狀態(tài)，防止出現(xiàn)貨品供應不足或是一家獨大的局面。去年鋰電池供應短缺、原材料價格上漲加劇了車企的這一擔憂。因此，中創(chuàng)新航、蜂巢能源等二線電池企業(yè)能夠迅速崛起、瓜分了寧德時代部分市場份額。但是，目前的寧德時代不論從技術(shù)領(lǐng)先度、產(chǎn)品可靠性、還是交付質(zhì)量來講，相較于二線電池企業(yè)仍擁有明顯的優(yōu)勢，短期內(nèi)其行業(yè)龍頭的地位不會出現(xiàn)變化。