6月16日訊 在比亞迪踏入萬億俱樂部之后，市場分歧還是比較大的，連續(xù)幾個交易日都在頂端多空對決，不過這并不影響比亞迪已經(jīng)成為這個級別市場期望的公司。不過值得注意的是，萬億俱樂部連續(xù)新晉了兩家公司都是新能源公司。

貴州茅臺以2.33萬億元的總市值位列各A股上市公司榜首，隨后為工商銀行、建設(shè)銀行，總市值分別為1.66萬億元、1.49萬億元。中國移動以1.38萬億元的總市值位列A股上市公司第四。今年1月5日，中國移動在上海證券交易所上市交易，發(fā)行價(jià)57.58元/股，募集資金總額約560億元，也是近十年來規(guī)模最大的IPO。中國石油、農(nóng)業(yè)銀行、寧德時代、比亞迪分別位于A股上市公司總市值的第5至8位。

在市值前幾名的公司里，除了扎堆PE超低的銀行業(yè)，寧德時代和比亞迪是唯二的兩家同一個行業(yè)，互為競爭對手的公司。在此之前，我們一直認(rèn)為寧德時代是未來壟斷性的新能源行業(yè)寡頭，至少在中國市場是沒人能跟寧德時代一比高低的。

但是比亞迪的萬億市值，代表著比亞迪順風(fēng)順?biāo)陌l(fā)展，也可能代表著寧德時代帝國上真的裂開了一道縫隙。

寧德時代的裂縫

為什么寧德時代之后，市場還看好比亞迪？首先自然是中國新能源汽車市場不斷壯大肯定是主要原因。

2021年，中國地區(qū)的新能源汽車產(chǎn)銷高達(dá)350萬輛，銷量已經(jīng)連續(xù)7年蟬聯(lián)全球第一。進(jìn)入新的一年，國內(nèi)新能源汽車的銷量繼續(xù)高漲，整體占比達(dá)到全球新能源汽車的一半。

比亞迪的銷量也在持續(xù)走高。雖然3月份由世界電車巨頭特斯拉贏得了當(dāng)月的新能源汽車銷量冠軍，但之后的兩個月，比亞迪的單月銷量都繼續(xù)維持在10萬輛以上，反超了特斯拉，5月份更是以114183輛的銷量再創(chuàng)歷史新高，比當(dāng)月的特斯拉足足多賣出了8萬輛。

而比亞迪又處于這波新能源汽車品牌銷量上漲趨勢中的排頭兵。雖然比亞迪之前并未是年銷百萬俱樂部中的成員，但是比亞迪的停售燃油車的戰(zhàn)略，讓比亞迪從今年徹底站隊(duì)在了新能源汽車的行列，這自然是極大地利好。

但另一個問題就是，市場對于只有寧德時代一家新能源巨頭是質(zhì)疑的。在之前比亞迪高層在接受采訪的時候表示，將會成為特斯拉的供貨商。這從多方面都發(fā)出了一個信號，寧德時代無論多么強(qiáng)大，確實(shí)無法滿足市場上所有的電池供應(yīng)需求。

之前寧德時代漲價(jià)，供應(yīng)周期長等等等的問題，都證明了寧德時代帝國上出現(xiàn)了不止一道裂縫。2021年寧德時代電池的市場份額是32.6%，比亞迪則是8.8%。但比亞迪已經(jīng)是最接近寧德時代的中國品牌了。市場正是看到了寧德時代的裂縫，所以比亞迪是市場選出來的，能補(bǔ)上寧德時代裂縫的最佳人選。

市場重新認(rèn)知比亞迪模式

不僅僅是電池供應(yīng)方面的角度，今年比亞迪所表現(xiàn)出來的企業(yè)特質(zhì)，也確實(shí)讓資本市場對于汽車這個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了重新認(rèn)識。今年在傳統(tǒng)新勢力車企紛紛出現(xiàn)“疲軟”的背景下，比亞迪卻在今年異軍突起，其在今年1-5月的累計(jì)交付規(guī)模為507314輛，實(shí)現(xiàn)同比增幅為348.11%，跟造車新勢力們對比，“蔚小理”加起來仍不如一個比亞迪。

這很大原因在于比亞迪的零部件自產(chǎn)能力非常強(qiáng)，在這波上海疫情波及到整個汽車供應(yīng)鏈的巨大沖擊中，比亞迪不僅能夠自保，還在圈地。目前，比亞迪是全球唯一一家同時掌握電池、電機(jī)、電控及MCU芯片等新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)的車企，還是中國唯一一家擁有IGBT完整產(chǎn)業(yè)鏈的車企。

甚至比亞迪還考慮到了原材料的制約性，比亞迪早早便通過投資鋰資源生產(chǎn)商和購買采礦權(quán)等方式將原材料控制在手中。比亞迪最近擬收購非洲6處礦山，收購成功后，其產(chǎn)能將可滿足比亞迪未來十年的需求。

而這并不是比亞迪的幸運(yùn)，而是比亞迪的企業(yè)特質(zhì)和能力。在2020年之前的順風(fēng)期，市場普遍認(rèn)為比亞迪這種模式是逆全球化的，很沉重。但今年上海疫情，讓資本市場看到了這種“笨重”的模式，其實(shí)是有著非常大抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力的。資本市場在重新認(rèn)知比亞迪的模式。

目前比亞迪的動態(tài)PE達(dá)到了300倍，比寧德時代的181倍和特斯拉的83倍都要高。放眼全球也鮮有實(shí)體制造業(yè)能夠達(dá)到如此高的PE，且在還是萬億市值。這也就意味著比亞迪這種模式被資本市場無限看好，或者說比亞迪的未來可發(fā)揮范圍更廣。

所以對于市場來說萬億市值是狂歡，也確實(shí)是資本市場對中國汽車工業(yè)的重新思考和評估。對比亞迪來說，這是市場給出的巨大壓力，因?yàn)樗池?fù)了市場300倍PE的超高預(yù)期。而今年年底的答卷，對比亞迪至關(guān)重要。