上海汽車(chē)昨日收盤(pán)價(jià)格11.54元，按照去年的業(yè)績(jī)計(jì)算PE為6.3倍，PB為1.24倍。如果考慮到今年中期的變化，其PB肯定會(huì)低于1.2倍。這樣低的估值，以前汽車(chē)板塊只有在B股板塊中才有，比如我最喜愛(ài)的江鈴B。上海汽車(chē)擁有上海大眾、上海通用兩大中國(guó)最著名的品牌，這兩個(gè)品牌的價(jià)值是沒(méi)有體現(xiàn)在凈資產(chǎn)中的，所以現(xiàn)在即使給你上海汽車(chē)同樣的凈資產(chǎn)，你只能購(gòu)買(mǎi)到很多廠房、原材料和半成品，你并不擁有兩個(gè)最著名的品牌。同樣配置的大眾、通用的車(chē)，為什么比自主品牌賣(mài)得貴，品牌增加了附加值，所以品牌是具有價(jià)值的。以目前價(jià)格買(mǎi)上海汽車(chē)，這兩個(gè)品牌基本就算奉送了。

上海汽車(chē)的自主品牌轎車(chē)榮威和名爵，在自主品牌汽車(chē)市場(chǎng)中也是非常有競(jìng)爭(zhēng)力的，其價(jià)格也較其他自主品牌價(jià)格要高，并且得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。目前市場(chǎng)上不管合資品牌還是自主品牌，都沒(méi)有出現(xiàn)能夠威脅上汽地位的情況，中短期內(nèi)，上海汽車(chē)保持和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同步是毫無(wú)問(wèn)題的。即使未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)保持零增長(zhǎng)若干年，以目前的價(jià)格介入上海車(chē)市，也可以得到接近16%的收益。

同寶鋼一樣，上汽的管理層是汽車(chē)行業(yè)中最精明的管理層之一，一款桑塔納賣(mài)了30年，一款polo和帕薩特也賣(mài)了20年。延長(zhǎng)生產(chǎn)設(shè)備的使用年限是提升汽車(chē)企業(yè)利潤(rùn)率最重要的手段，江鈴汽車(chē)也是多少年就只賣(mài)一款全順，因此才能保持長(zhǎng)年穩(wěn)定的高利潤(rùn)，江淮汽車(chē)的商用車(chē)?yán)麧?rùn)高也是因?yàn)槠渖a(chǎn)設(shè)備早已攤銷(xiāo)完畢，而且車(chē)型變化不大。

既然上海汽車(chē)值得買(mǎi)，那么上海汽車(chē)的配件商華域汽車(chē)肯定也值得買(mǎi)了。其實(shí)現(xiàn)在隨便看過(guò)去，值得買(mǎi)的企業(yè)太多了，除了優(yōu)秀的汽車(chē)企業(yè)以外，中西部的百貨股、產(chǎn)品價(jià)格上漲的化工股、價(jià)格較低的醫(yī)藥股都比較吸引人，雖然不能說(shuō)是遍地都是黃金上海車(chē)市，但是想在未來(lái)2-3年取得年均15%以上的收益應(yīng)該不是難事。